Obrana, energetika, infrastruktura, materiály: britský portfolio manažer sází na evropský supercyklus v letech 2027–2032. Na jaké akcie se vyplatí vsadit?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
V posledním desetiletí bylo obtížné najít mimo Spojené státy rychle rostoucí ekonomiku se spolehlivým korporátním prostředím.
To by se však mohlo brzy změnit. Nadějným kandidátem je evropský kontinent, a to především Německo. Geopolitické dění v posledním roce totiž evropským státům připomnělo, že se nemohou neustále spoléhat na USA.
Podle známého manažera fondu by Německo mohlo konečně zúročit svou zodpovědnou fiskální politiku, což by mělo vytvořit nové investiční příležitosti. Některé se již objevily například v obranném průmyslu.
Robert Lancastle je portfolio manažer fondu J O Hambro Global Opportunities, kde spravuje více než 7 miliard dolarů. Zaměřuje se primárně na růstové akcie s atraktivním oceněním.
Při pohledu na index S&P 500 poznamenává, že kromě tzv. Velkolepé sedmičky v něm nevidí firmy, které by měly vyšší růstový potenciál než ty evropské. Zároveň však přiznává, že se americké firmy obchodují s 20–30% prémií.
Podle něj naděje na růst německé ekonomiky pohasly poté, co do automobilového průmyslu vstoupila čínská konkurence.
V kombinaci s vysokou závislostí na dodávkách energií z Ruska to pro ekonomický model země představuje značné riziko.
Lancastle však upozorňuje na loňské zrušení německé dluhové brzdy, které může uvolnit až 1 bilion dolarů ve fiskálních výdajích. Se zapojením soukromého sektoru by pak mohlo jít až o 1,5 bilionu dolarů v investicích.
Tento portfolio manažer proto zastává pozitivní výhled na roky 2027–2032, zejména pro sektory obrany, energetiky, infrastruktury a materiálů.
V obranném průmyslu se mu líbí zejména akcie firem Thales nebo Leonardo, které nejsou tak silně závislé na válce na Ukrajině, jako je tomu například u Rheinmetallu.
Z výdajů na infrastrukturu by měly těžit společnosti jako Heidelberg Materials a Holcim. V energetice by Lancastle vsadil na E.ON, zatímco z finančních institucí preferuje Deutsche Börse.
Poměrně překvapivý je také Lancastleho optimismus ohledně Španělska. Na tuto zemi pohlíží jako na nejrychleji rostoucí ekonomiku v Evropě, která si prošla 15letým oddlužovacím cyklem po finanční krizi.
Lancastle dále zmiňuje, že země bude profitovat z demografické dividendy, neboť mladí lidé se vracejí zpět do španělské ekonomiky.
Z toho může těžit tamní bankovní sektor, kde probíhá konsolidace a objem půjček mírným tempem roste. V tomto směru jsou Lancastleho favority Caixa Bank a Bankinter.
Lancastle celkově předpovídá, že jen tyto dvě země mohou v příštích dvou letech přispět k růstu evropského HDP o několik procentních bodů.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
