Trhy se výrazně mění a investoři musí přizpůsobit svou strategii. Které sektory nyní nabízejí příležitosti, proč být opatrný u technologií a jak investovat do konce roku 2026?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Akciové trhy vstupují do období, které se výrazně liší od první poloviny roku. Zatímco ještě nedávno táhla růst především úzká skupina technologických a AI gigantů, nyní se očekávání vyšší ziskovosti rozšiřují prakticky napříč celým trhem.
Energie, finance, průmysl nebo utility začínají vykazovat podobnou dynamiku a růst trhu tak získává zdravější a širší základ.
Očekávání jsou ale zároveň nastavena velmi vysoko – zisky firem z indexu S&P 500 by podle odhadů měly mezi lety 2025 a 2027 vzrůst přibližně o 47 %.
Samotné firmy přitom zatím nevypadají špatně. Microsoft, Nvidia, Intel a další technologické společnosti mají za sebou silný růst a investoři stále věří v další zlepšování jejich byznysu.
Problém přichází z makroekonomického prostředí. Výnosy amerických dluhopisů zůstávají vysoké a trh stále intenzivněji řeší, zda bude Fed nucen znovu výrazně zvyšovat sazby. Právě dražší peníze mohou být hlavní překážkou dalšího růstu akcií.
Zajímavější přitom začínají být i samotné dluhopisy. Výnos kolem 4,5 % nabízí úplně jiný výchozí bod než před několika lety. Zároveň ale rostou americké deficity a zahraniční investoři postupně snižují svou expozici vůči americkému dluhu, což může dál tlačit výnosy vzhůru.
Pokud by se tento pohyb utrhl, mohl by vytvořit výrazný problém i pro ostatní finanční trhy.
Mění se také vztah mezi dluhopisy, dolarem a zlatem. Strategie, které dávaly smysl ještě před několika měsíci, proto nemusí automaticky fungovat i nadále.
Právě schopnost reagovat na nové podmínky může být v dalších měsících důležitější než slepé držení dosavadního investičního scénáře.
Trhy jsou tak sevřené mezi dvěma protichůdnými silami: velmi optimistickým výhledem firemních zisků a stále problematičtějším prostředím vysokých sazeb.
Která z nich nakonec převáží a jak tomu přizpůsobit portfolio?
Celou situaci, jednotlivé scénáře i svůj současný investiční přístup detailně rozebírám v novém videu.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
94 %
90 %
