Přihlaste se k odběru našeho akciového newsletteru a už vám nic neuteče.
Je to úplně zadarmo a kdykoliv se můžete odhlásit. Pomůžeme vám dělat chytrá finanční rozhodnutí. Stačí se přihlásit k odběru vyplněním formuláře níže.
Trhy lámou rekordy, Ethereum zastiňuje Bitcoin a Amazon pálí miliardy v AI bez výsledku. Tento týden přinesl smršť dat, která investory nutí přemýšlet jinak. Připoutejte se – tohle si nechcete nechat ujít.
Co se dnes krom jiného dozvíte?
Akcie trhají rekordy! Co stojí za jejich raketovým růstem?
Amazon sází miliardy na AI – proč se to zatím investorům vůbec nevyplácí?
Skvělé výsledky Alphabetu? Jen na první pohled! Tohle investoři nečekali
Index PX překonal hranici 2 200 bodů! Kdo táhne historický růst?
A to samozřejmě není vše. Zajímá-li vás více, pak čtěte dále, protože rychlý týdenní přehled toho nejzajímavějšího je opět tu.
Příznivé zprávy o obchodních dohodách poháněly akcie k rekordním maximům
Hodnotové akcie po většinu týdne předstihovaly své růstové protějšky, i když rozdíl byl v pátek při zavření burzy relativně mírný.
Akcie byly během týdne podporovány zprávami o několika nových obchodních dohodách, včetně oznámení, že USA dosáhly dohody s Japonskem, Indonésií a Filipínami.
Zprávy o tom, že USA a Evropská unie směřují k dohodě před 1. srpnem, který prezident Donald Trump stanovil jako termín pro zavedení 30% cel na evropské zboží, také během týdne podpořily sentiment.
Tento týden přinesl také řadu zpráv o firemních výnosech, včetně dvou společností z tzv. Velkolepé sedmičky, které vyvolaly smíšené reakce.
Mateřská společnost Googlu, Alphabet, ve středu oznámila výsledky, které výrazně překonaly konsensuální odhady, zatímco komentář společnosti k umělé inteligenci poskytl podporu dalším akciím s expozicí vůči AI.
Zpráva Tesly naopak zaostala za konsensuálními očekáváními, což vedlo k poklesu akcií výrobce elektromobilů.
Zdroj: google.com/finance
Tabulka ukazuje vývoj nejvýznamnějších amerických indexů v tomto týdnu a v roce 2025
Miliardová sázka Amazonu na umělou inteligenci přináší vše kromě akciových zisků
S nárůstem akcií o pouze 4,06 % od začátku roku Amazon zaostává za konkurenty jako Meta a dokonce i S&P 500, které letos zaznamenaly zisky 20,89 % a 8,86 %.
Morgan Stanley dokonce označil Amazon za “nejvíce nedoceněného příjemce generativní AI” a tento cenový nesoulad vyvolává otázky.
Ohromující výdaje Amazonu ve výši 104 miliard dolarů v tomto roce jsou nejvyšší z firem v indexu S&P 500 – v souladu se strategií obětovat krátkodobé zisky ve prospěch dlouhodobé dominance.
“Akcie nejsou za AI příliš oceňovány,” říká portfolio manažer Janus Henderson – věří, že investoři čekají na důkaz zlepšení zisků, který bude jasnější v příštím čtvrtletí.
Trpělivá hra
Zatímco Wall Street se soustředí na růst cloudových služeb, Amazon buduje v San Franciscu “humanoidní park” pro výcvik doručovacích robotů v ceně 16 000 dolarů.
Vzhledem k velmi nízkým maržím v maloobchodu odhaduje Bank of America, že by tito mechanici do roku 2032 mohli ušetřit více než 7 miliard dolarů ročně, a to v synergii s akvizicí autonomních vozidel Zoox, kterou Amazon provedl v roce 2020.
Ironií je, že tato robotická armáda vzniká v době, kdy zakladatel Jeff Bezos prodává akcie v hodnotě miliard dolarů. Možná ale právě oni přinesou výnosy, na které investoři čekají.
Mateřská společnost Googlu, překonala ve druhém čtvrtletí očekávání a vykázala tržby ve výši 96,4 miliardy dolarů, přičemž tento trend by měl pokračovat i ve druhé polovině roku.
Na oznámení společnosti, že kapitálové výdaje na umělou inteligenci vzrostou o 10 miliard dolarů, však investoři úplně pozitivně nereagovali a akcie po uzavření burzy nejprve mírně oslabily o 2,3 % (což se posléze otočilo a akcie v týdnu posílily o 4 %).
Klíčové divize technologického giganta překonaly prognózy, s robustními výsledky v oblasti reklamního vyhledávání (54,1 miliardy dolarů), Google Cloud (13,6 miliardy dolarů) a reklam na YouTube (9,8 miliardy dolarů).
Generální ředitel Sundar Pichai ospravedlnil výdaje prohlášením o “výjimečném čtvrtletí” a zdůraznil, že AI má pozitivní dopad na všechny části podnikání Alphabetu a pohání jeho silnou dynamiku.
Obavy z investic do AI
Navzdory překonání očekávání ohledně zisku přetrvávají obavy ohledně ambicí Googlu v oblasti AI.
Kapitálové výdaje vzrostly meziročně o 70 % na 22,4 miliardy dolarů, což bylo způsobeno snahou o vybudování datových center vybavených jak vlastními čipy, tak čipy Nvidia a s dalšími investicemi na obzoru se rizika zvyšují.
Tlak ještě zvyšuje hrozící antimonopolní rozhodnutí, které by mohlo Google donutit zrušit exkluzivní smlouvy s Applem nebo dokonce prodat Chrome.
To jsou kroky, které by mohly mít přímý dopad na vyhledávací podnikání financující celou AI expanzi Alphabetu.
Panevropský index STOXX Europe 600 vzrostl v týdnu o 0,58 %, protože opatrný optimismus ohledně možné obchodní dohody mezi EU a USA podpořil sentiment.
I když EU uvedla, že by v případě nedosažení dohody mohla reagovat zavedením odvetných cel.
Evropská centrální banka (ECB) ponechala úrokové sazby beze změny a komentáře doprovázející její rozhodnutí byly vnímány jako mírně jestřábí, což podpořilo zisky eura vůči americkému dolaru.
Z hlavních evropských trhů italský index FTSE MIB vzrostl o 1,21 %, francouzský index CAC 40 zaznamenal mírný nárůst a německý index DAX poklesl o 0,36 %.
Nejvýraznějšího růstu se dočkal britský index FTSE 100 o 1,57 %.
Zdroj: google.com/finance
Tabulka ukazuje vývoj nejvýznamnějších evropských indexů v tomto týdnu a v roce 2025
ECB ponechala úrokové sazby na stávající úrovni
Na svém zasedání 24. července ECB ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu beze změny na úrovni 2,15 %. Rozhodnutí ponechat sazbu beze změny po osmi sníženích od června 2024 bylo široce očekávané.
Inflace v eurozóně se v současné době pohybuje na úrovni 2% střednědobého cíle ECB a podle hodnocení centrální banky se ekonomika vyvíjí v souladu s očekáváními nebo dokonce lépe.
Globální prostředí však zůstává mimořádně nejisté, zejména kvůli obchodním sporům.
Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že se centrální banka nachází v situaci čekání a pozorování, přičemž poukázala na nejistotu způsobenou mezinárodním obchodem a cly.
Zopakovala odhodlání banky udržet inflaci na cílové úrovni a její závazek k rozhodování založenému na datech.
Lagardeové komentáře naznačující, že se centrální banka nenechá ovlivnit malými odchylkami od svého inflačního cíle, byly obecně vnímány jako jestřábí.
Zdroj: tradingeconomics.com
Vývoj základní úrokové sazby ECB za poslední 3 roky
Ekonomické údaje z Velké Británie nadále oslabují
Ve Velké Británii údaje zveřejněné Úřadem pro národní statistiku ukázaly, že maloobchodní tržby ve Velké Británii v červnu meziměsíčně vzrostly o 0,9 %.
To je méně než konsensuální očekávání růstu o 1,2 %, ale představuje to oživení oproti meziměsíčnímu poklesu o 2,8 % v květnu.
Maloobchodní tržby byly nižší, než se očekávalo, a to navzdory teplému počasí v červnu, které mělo podle očekávání podpořit spotřebu.
Kompozitní PMI (index nákupních manažerů) S&P Global pro Velkou Británii klesl v červenci na 51 bodů z 52 bodů v červnu. Zatímco PMI ve výrobním sektoru se zlepšil, PMI ve službách mírně poklesl.
Výrazný pokles v bilanci zaměstnanosti svědčil o oslabení trhu práce. Rozpočtové opatření britské vlády – rozhodnutí zvýšit od dubna příspěvky firem na sociální zabezpečení zaměstnanců – a vyšší cla měly negativní dopad na soukromý sektor.
Největší měrou se na růstu pražské burzy již třetí týden v řadě podílely akcie Erste Group, které opět vzrostly o více než 3 %. Zisk do 1 % si pak připsala největší emise pražské burzy, tedy akcie ČEZ, a také akcie Moneta.
Vývoj ceny nejvýznamnějších titulů obchodovaných na pražské burze v tomto týdnu a v roce 2025
Sledujeme konsolidaci na kryptoměnovém trhu. Ethereum září mnohem více než Bitcoin!
Bitcoin se v týdnu obchodoval převážně do strany. Sledovali jsme tak poměrně nudný vývoj a v neděli kolem 11. hodiny se největší kryptoměna obchoduje na úrovní 118 tisíc dolarů.
Ethereum, druhá největší kryptoměna, si v týdnu také příliš nepolepšila, když si připsala růst přes 1 %. V neděli dopoledne se cena etheru pohybuje jen lehce pod úrovní 3 800 dolarů.
Z dalších významných kryptoměn se dařilo BNB a Solaně a do záporných čísel se v týdenním srovnání dostalo Cardano.
Ethereum vzrostlo za měsíc o 54 %
Tohle asi úplně nepotěší Bitcoin maximalisty, ale Ethereum se opět po delší době dere na výsluní. Druhá největší kryptoměna vzrostla za poslední měsíc o 54 %, zatímco Bitcoin pouze o 10.
Důležitý impulz přišel poté, co prezident Trump minulý pátek podepsal zákon GENIUS Act, který stanovuje regulační rámec pro stablecoiny, které by mohly posílit DeFi ekosystém Etherea.
Dominance Bitcoinu pak klesla z červnového maxima 66 % na přibližně 62 %, což signalizuje první známky altcoinového cyklu.
Zdroj: coinmarketcap.com
Vývoj ceny nejvýznamnějších kryptoměn za posledních 7 dní a posledních 12 měsíců
Ropa v týdnu výrazně zlevňovala
Cena ropy v týdnu klesala a po delší době se nám opět zvětšil rozdíl mezi cenou americké ropy WTI a globálního ropného benchmarku ropy Brent.
Americká ropa WTI odepsala více než 3 % hodnoty a ke konci týdenního obchodování se usadila lehce nad úrovní 65 dolarů za barel.
Ropa Brent si pak v týdnu pohoršila pouze o 1,23 % a zakončila týdenní obchodování výrazně nad úrovní 68 dolarů za barel.
Zdroj: finex.cz
Vývoj ceny nejvýznamnějších komodit v tomto týdnu
Téměř beze změny se v týdenním srovnání obchodovaly drahé kovy.
Cena fyzického zlata v uplynulém týdnu klesla o 0,36 % a ke konci pátečního obchodování se usadila na hodnotě 3 337 dolarů za unci – pouze o 12 dolarů níže než před týdnem.
Nejaktivněji obchodovaný srpnový futures kontrakt zlata se pak aktuálně obchoduje jen o dolar výše.
Cena menšího sourozence zlata, tedy stříbra, se pak v týdenním srovnání nezměnila vůbec, když fyzické stříbro zakončilo týdenní obchodování na ceně 38,16 dolaru za unci.
Nejaktivněji obchodovaný zářijový futures kontrakt stříbra se pak nachází o 17 centů výše.
Co mě tento týden zaujalo:
Energetický sektor se právě stal oblíbeným ošklivým káčátkem Wall Street.
Tento optimistický postoj přichází i přesto, že ceny ropy letos klesly o přibližně 9 % a energetika zůstává jedním ze tří segmentů indexu S&P 500, které se nacházejí v červených číslech.
Analytici Wall Street očekávají, že energetické akcie v nadcházejících 12 měsících vzrostou o 16 % – což je druhý nejlepší výsledek po zdravotnictví a téměř dvojnásobek předpokládaného výnosu širšího trhu.
Energetické společnosti mají v současné době nejnižší poměr ceny k zisku v indexu S&P 500 a Bloomberg Intelligence předpovídá, že do roku 2026 budou vést v růstu zisků.
Co nás čeká následující týden?
V příštích 5 obchodních dnech by vám z hlediska makroekonomických zpráv nemělo ujít středeční rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách a také páteční zpráva ECB o inflaci v eurozóně.
Čeká nás pak vůbec nejnabitější týden výsledkové sezony za Q2 2025, přičemž své výsledky budou hlásit i 4 společnosti z tzv. Velkolepé sedmičky akcií.
Je tak pravděpodobné, že vývoj na trzích bude nadprůměrně volatilní. Jaká jména budou mimo jiné reportovat své výsledky hospodaření?
Kalendář hospodářských výsledků v následujícím týdnu
Víte už o našem Finex.cz Discord serveru? Jde o místo pro diskuzi v rámci členů naší komunity, kam i sami a naši redaktoři přispíváme. Přidejte se do naší komunity a přijďte diskutovat o vašich investicích a nápadech.
Chladná hlava je základ. Nenechte se ovlivnit emocemi a krátkodobými propady. Držte se svého plánu. Děkujeme za přečtení! Přejeme hezký zbytek dne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
96 %
86 %
