Výrobce nápojů a největší síť rychlého občerstvení patří k nejoblíbenějším dividendovým akciím. Po středečním růstu jsme porovnali jejich dividendový výnos, tempo zvyšování výplat, krytí hotovostí i současné ocenění. Která akcie nabízí lepší příležitost?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Akcie řetězce McDonald’s ve středu 4. listopadu po zveřejnění výsledků posílily o 6,53 % na 280,22 USD. Akcie Coca-Coly si ve stejném období připsaly 1,05 % a dosáhly hodnoty 95,80 USD.
Rostoucí tržní cena pochopitelně snižuje dividendový výnos (poměr roční dividendy vůči ceně akcie) pro nové investory. Podstatné je však také celkové tržní ocenění obou titulů.
📉 Pokud začne zpomalovat růst tržeb
💰 Pokud AI začne snižovat jejich marže
🏗️ Pokud budou investice dál růst rychleji než zisky
🤖 Už dnes považuji investice za přehnané
🚀 O návratnosti zatím nepochybuji
McDonald’s v letošním roce zvýšil dividendu padesátým rokem po sobě, Coca-Cola tuto tradici drží již čtyřiašedesát let.
Čtvrtletní dividenda činí u řetězce 1,93 USD, u výrobce nápojů 0,53 USD. V celoročním vyjádření tak výnos dosahuje zhruba 2,75 %, respektive 2,21 %. Rozdíl mezi oběma konkurenty v portfoliu tedy představuje 0,54 procentního bodu.
Coca-Cola ve třetím čtvrtletí zvýšila organické tržby (očištěné o akvizice a měnové vlivy) o 7 %. Srovnatelný zisk na akcii (EPS) stoupl o 11 % na hodnotu 0,91 USD.
Objem prodaných nápojů meziročně vzrostl o 5 % a management následně vylepšil celoroční výhled. Zvyšování koncových cen se na růstu podílelo pouze jedním procentním bodem.
Na základě analytiků Wall Street.
McDonald’s naproti tomu vykázal růst upraveného zisku na akcii o 11 % na 3,57 USD, tržby však přidaly pouhé 1 %. Srovnatelné prodeje amerických restaurací dokonce o 0,2 % klesly.
Zavedení levnějších nabídek postupně zmírnilo úbytek hostů, jelikož spotřebitelé v současnosti zůstávají velmi citliví na útraty.
| Ukazatel | Coca-Cola | McDonald’s |
|---|---|---|
| Cena k 4. listopadu 2026 | 95,80 USD | 280,22 USD |
| Dividendový výnos | ~2,21 % | ~2,75 % |
| Let zvyšování dividend | 64 | 50 |
| Roční růst dividend za 10 let | ~4,2 % | ~7,5 % |
| P/E za posledních 12 měsíců | ~28,3× | ~22,2× |
| Výplatní poměr (TTM EPS) | ~63 % | ~61 % |
| Volné cash flow 2025 | 5,3 mld. USD* | 7,19 mld. USD |
| Vyplacené dividendy 2025 | 8,8 mld. USD | 5,12 mld. USD |
* Po očištění o jednorázovou platbu za značku fairlife dosáhl volný peněžní tok Coca-Coly 11,4 miliardy USD. Upravené hodnoty EPS obou podniků vycházejí z mírně odlišných metodik.
Při modelové investici 10 000 USD do jednoho i druhého titulu lze orientačně spočítat celoroční dividendový příjem.
Výpočet vychází z posledních oznámených výplat, předpokládá nákup zlomkových akcií a nezahrnuje makléřské poplatky. Nejedná se o přesně garantovaný budoucí výnos.
Po uplatnění 15% americké srážkové daně by čistý příjem činil přibližně 188 USD (u Coca-Coly) a 234 USD (u McDonald’s), pokud investor využívá smluvní sazbu. Při kurzu 21,57 Kč za dolar se tento rozdíl rovná zhruba 990 Kč ročně.
V českém daňovém prostředí pak může vznikat další povinnost v závislosti na konkrétní situaci dané osoby.
Pokud americký dolar vůči české koruně oslabí například o 10 %, úměrně tomu klesne i korunová hodnota přijatých dividend. Měnové riziko přitom přirozeně ovlivňuje také celkovou hodnotu držených akcií.
Aby Coca-Cola při stávající pořizovací ceně dokázala za pět let dorovnat dnešní dividendový výnos McDonald’s, musela by zvyšovat dividendu tempem přibližně 4,5 % ročně.
Pokud by však McDonald’s ve stejném období přidával 4 %, požadovaný růst nápojového giganta by musel činit kolem 8,7 %.
Z historického hlediska Coca-Cola zvyšovala čtvrtletní výplatu zhruba o 4,2 % ročně. Během deseti let by podobná investice přinesla na hrubých dividendách asi 2 680 USD.
McDonald’s by při konzervativním 4% růstu výplat doručil přibližně 3 308 USD. Tento výpočet nezohledňuje případné reinvestování prostředků ani budoucí cenové výkyvy na burze.
Řetězec McDonald’s vygeneroval v roce 2025 volné cash flow (hotovost zbývající po úhradě nákladů a investic) 7,19 miliardy USD a na dividendách vyplatil celkových 5,12 miliardy USD.
Odměňování akcionářů tak spotřebovalo zhruba 71 % dostupné hotovosti. Zpětné odkupy (stažení části akcií z trhu) v tomto poměru zahrnuty nejsou.
Coca-Cola v roce 2025 vykázala volné cash flow ve výši 5,3 miliardy USD, což na pokrytí vyplacených dividend papírově nestačilo.
Tento výsledek ovšem silně ovlivnila jednorázová platba za značku fairlife. Po jejím vyloučení dosáhla volná hotovost 11,4 miliardy USD, a výplaty akcionářům tak pokryla s dostatečnou rezervou zhruba 130 %.
Management Coca-Coly pro letošní rok očekává volné cash flow v minimální výši 13 miliard USD. Úspěšné naplnění tohoto výhledu by podniku zajistilo bezpečnější finanční polštář, než jaký naznačovaly neočištěné hodnoty za minulý rok.
Z pohledu ukazatele P/E (poměr ceny akcie k ročnímu zisku za posledních 12 měsíců) se Coca-Cola obchoduje přibližně za 28násobek, zatímco McDonald’s za 22násobek zisku.
Vyšší finanční páka (využití cizího kapitálu) restauračního řetězce nicméně do budoucna omezuje prostor pro případné další zadlužování. Při analýze se tedy nelze spoléhat pouze na izolované valuační násobky.
Akcie McDonald’s při současných cenách nabízejí vyšší počáteční dividendový výnos a nižší hodnotu P/E. Síť amerických restaurací ale hlásí mírný úbytek zákazníků a aktuální dluhové zatížení zvyšuje citlivost podniku na úrokové náklady.
Coca-Cola aktuálně dosahuje rychlejšího růstu tržeb a opírá se o široce diverzifikované nápojové portfolio. Tržní prémie v podobě dražších akcií ovšem snižuje celkový prostor pro chybu.
O výhodnosti samotné investice tak nakonec rozhodne budoucí růst zisků, tempo zvyšování dividend a především správně zvolená nákupní cena.
Co kdyby vám vaše investice každý měsíc přinášely peníze navíc, aniž byste museli prodávat akcie?
Vybrali jsme společnosti, které vám mohou pomoci vybudovat zajímavý pasivní příjem.
Které akcie vám mohou skutečně vydělávat a kde se skrývá past?
Pavel Tulačka je zkušený obchodní manažer a analytik s více než dvacetiletou praxí v e-commerce, mezinárodním obchodu a logistice. Sám je aktivním investorem již více než sedm let, díky čemuž ve svých textech propojuje hlubokou znalost reálného byznysového prostředí s vlastními zkušenostmi z kapitálových trhů. Pavel je autorem několika odborných publikací zaměřených na vzdělávání začínajících i pokročilých investorů. Aktuálně se specializuje na hloubkovou fundamentální analýzu a využití nástrojů Business Intelligence (Power BI, SQL) při vyhodnocování tržních trendů. Jeho cílem je transformovat komplexní ekonomická data do srozumitelných a prakticky využitelných strategií pro širokou investorskou obec.
94 %
90 %
