Ztratí Nvidia svou dominanci? Proč investoři sázejí na evropské akcie? | Burza s odstupem

Neradi čtete? Pusťte si tento článek v audioverzi jako podcast. Nový díl najdete každý týden na všech oblíbených streamovacích platformách.

Hezký den, vážení čtenáři!

Máme za sebou další týden na finančních trzích a opět je o čem mluvit. Dnes se mimo jiné dozvíte, jak se dařilo akciím Nvidia po oznámení hospodářských výsledků, jakého milníku dosáhl Warren Buffett a kterým akcím se momentálně věští velmi světlá budoucnost.

Zajímá-li vás více, pak čtěte dále, protože rychlý týdenní přehled toho nejzajímavějšího je opět tu.

Americké akcie skončily týden bez výraznějších pohybů smíšeně

Hlavní americké indexy skončily před svátečním víkendem smíšeně. V pondělí se přitom obchodovalo s méně akciemi než v kterýkoli jiný obchodní den v tomto roce, pokud nepočítáme předčasné ukončení obchodování.

Nejhůře se dařilo technologickému indexu Nasdaq 100, který byl částečně tažen dolů čipovým gigantem Nvidia, který ztratil téměř 8 % své hodnoty, tedy zhruba 240 miliard dolarů tržní kapitalizace.

Zdroj: google.com/finance

Nvidia pokračuje v ohromování investorů dvouciferným růstem. Akcie přesto reagovaly propadem

S blížícím se koncem výsledkové sezóny si Nvidia nechala to nejlepší na konec. Přestože však společnost překonala očekávání, nedokázala předvést takový nárůst tržeb a ziskovosti, v jaký investoři doufali.

Analytici označují Nvidii za “nejdůležitější akcii” na světě – její výsledky mají značnou váhu pro globální akciový trh poháněný umělou inteligencí. Před zveřejněním zprávy měli investoři nebetyčná očekávání a předpokládali, že tržby a zisky Nvidie se více než zdvojnásobí.

Nakonec gigant v oblasti grafických čipů tato očekávání překonal, vydal pokyny, které Wall Street ohromily, a Nvidia pokračuje ve své horké sérii.

• Tržby společnosti meziročně vzrostly o 122 % na 30 miliard dolarů, čímž snadno překonaly očekávání analytiků ve výši 28,7 miliardy dolarů – 88 % z této částky pocházelo z podnikání v oblasti datových center.
• Technologická firma také vykázala rekordní čistý zisk ve výši 16,6 miliardy dolarů, což je zhruba polovina jejích tržeb, a odměnila akcionáře zpětným odkupem akcií v hodnotě 50 miliard dolarů spolu s pokračující jednocentovou dividendou.

Příští zastávka: Blackwell

Přestože dobré výsledky Nvidie nešokovaly poloprofesionální analytiky, mnozí se zdrželi euforie, aby zjistili, zda může pokrok lídra v oboru pokračovat.

V minulém čtvrtletí vzrostly tržby společnosti Nvidia meziročně o 262 %. V tomto čtvrtletí se růst zpomalil na méně než polovinu tohoto tempa a v nadcházejícím čtvrtletí se očekává další zpomalení na asi 80 %. Nvidia však může mít černého koně, který by mohl Wall Street opět překvapit.

Společnost předpovídá na 3. čtvrtletí tržby ve výši 32,5 miliardy dolarů. To je asi o 2,5 % více, než odhadovali analytici. Tyto tržby by měly zahrnovat první splněné objednávky její nové generace čipů Blackwell.

Výhled do budoucna:

Wall Street je o očekáváních a ani po vyjasnění náročných očekávání nebyli investoři z Nvidie zcela nadšeni, protože se její akcie v průběhu týdne propadly o 8 %.

Obavy se soustředily na volnější výhled a otázky ohledně udržitelnosti růstu společnosti v letech 2025 a 2026.

Přesto Nvidia prokázala průmyslu velkou službu, když signalizovala, že boom umělé inteligence nekončí – možná teprve začíná.

Vývoj ceny akcií Nvidia za posledních 12 měsíců

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Nvidia / NVDA

Načítání

Načítání

Koupit akcie Nvidia! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Berkshire Hathaway překonala hodnotu bilionu dolarů!

Co může být lepším dárkem k narozeninám, než když společnost, kterou jste více než polovinu života budovali, dosáhne tržní hodnoty bilionu dolarů? Pro Warrena Buffetta, největšího investora, který kdy žil, přišel takový dárek tento týden.

Buffett, který oslavil své 94. narozeniny v pátek, mohl oslavit, že se Berkshire Hathaway stala první netechnologickou americkou firmou, která překročila tuto historickou hranici.

Stalo se tak v poměrně poklidném roce 2024 pro toto globální obchodní impérium – které mimo jiné stoprocentně vlastní pojišťovací gigant Geico, řetězec rychlého občerstvení Dairy Queen a provozovatele železnic BNSF.

• Poslední čtvrtletní údaje odhalily ohromující příjmy ve výši 93 miliard dolarů a čistý zisk přes 30 miliard dolarů, což z ní činí jeden z nejziskovějších podniků na světě.
• To pomohlo společnosti nashromáždit rekordních 276,9 miliardy dolarů v hotovosti a ekvivalentech, což při historicky vysokých úrokových sazbách generuje další miliardy.

94 let a stále dělá velké kroky

Ještě působivější je, že vynikající výsledky společnosti přišly spolu s nejopatrnější strategií za poslední roky.

Berkshire snížila podíly v mnoha svých investicích, přičemž Buffett ve svém výročním dopise akcionářům na rok 2023 uvedl, že je tato strategie výsledkem “extrémního fiskálního konzervatismu”.

Berkshire provedla velké prodeje několika základních podílů konglomerátu – snížila na polovinu svůj nadměrný podíl ve společnosti Apple a omezila pozice ve společnostech Bank of America a Snowflake.

Na druhou stranu investiční velmoc otevřela okrajové pozice v subjektech jako Ulta Beauty, pojišťovna Chubb a specialistovi na letecký průmysl Heico.

Vývoj ceny akcií Berkshire Hathaway za posledních 12 měsíců

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Berkshire Hathaway (B) / BRK-B

Načítání

Načítání

Koupit akcie BRK-B! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Evropské akcie připisovaly zisky

Panevropský index STOXX Europe 600 si připsal 1,32 % a dosáhl rekordní hodnoty.

Referenční index prodloužil svůj nepřetržitý růst na čtvrtý týden, protože výrazně pomalejší inflace podpořila důvody pro to, aby Evropská centrální banka v září snížila úrokové sazby.

Z hlavních evropských akciových indexů dosáhl nového maxima německý index DAX, který vzrostl o 1,71 %, italský FTSE MIB přidal 2,15 %, britský index FTSE 100 skončil o 1,07 % výše a francouzský index CAC 40 si připsal 0,52 %.

Zdroj: google.com/finance

Inflace v eurozóně klesla blízko cíle, někteří tvůrci měnové politiky jsou však stále opatrní

Celková meziroční inflace v eurozóně v srpnu zpomalila na 2,2 % z červencových 2,6 % – nejnižší úroveň za poslední tři roky a o něco málo vyšší než 2% cíl ECB.

Na poklesu se částečně podílely vyšší náklady na energie před rokem.

• Jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní náklady na potraviny a energie, se snížila z 2,9 % na 2,8 %.
• Inflace ve službách – údaj, který tvůrci měnové politiky bedlivě sledují – však zrychlila na 4,2 % ze 4,0 %.

Někteří tvůrci měnové politiky ECB tak zůstali opatrní ohledně brzkého snížení výpůjčních nákladů.

Guvernér nizozemské centrální banky, Klaas Knot, uvedl, že existuje prostor pro postupné uvolňování politiky, pokud bude inflace nadále klesat, ale zdůraznil, že pro snížení sazeb v září budou muset být příznivé i příchozí ekonomické údaje.

Členka Výkonné rady, Isabel Schnabelová, a členové Rady guvernérů, Robert Holzmann a Joachim Nagel, varovali před příliš brzkým snižováním úrokových sazeb a zdůraznili přetrvávající základní inflační tlaky.

Zdroj: tradingeconomics.com

Překvapení akcionářů Nestlé uškodilo akciím. Generální ředitel dostal vyhazov

Čokoláda s příměsí korporátních otřesů? Po osmiletém působení v čele Nestlé byl odvolán generální ředitel Mark Schneider, kterého nahradil veterán Laurent Freixe.

Navzdory pokračujícím problémům s oslabenými spotřebitelskými výdaji tento překvapivý krok vyvolal obavy investorů a analytiků, kteří nyní zpochybňují růst a ziskovost společnosti.

• Poté, co společnost opakovaně nesplnila očekávání ohledně čtvrtletních tržeb, klesly akcie Nestlé za poslední rok o necelých 14 %. Pro srovnání – akcie Danone za poslední rok vzrostly o 17 % a akcie Unilever o 21 %.
• Schneiderova strategie čelila odporu investorů, neboť akcionáři kritizovali odcházejícího generálního ředitele za “honbu za růstem prostřednictvím drahých akvizic”.

Syntetika k organickému růstu:

Navzdory svému statusu evropské “velkolepé sedmičky” Nestlé výrazně zaostává za svými kolegy a zaznamenává nejhorší jednoleté i pětileté výnosy v tomto seznamu zahrnujícím mj. GSK, Roche nebo ASML.

Nastupující generální ředitel Freixe, téměř čtyřicetiletý veterán společnosti Nestlé, doufá, že se mu to podaří změnit tím, že upustí od fúzí a akvizic a upřednostní organický růst, přičemž se hodlá znovu zaměřit na řízení současného portfolia.

To by mohlo znamenat konec experimentálních podniků v oblasti zdraví a výživy, odprodej nevýkonných podniků a snižování počtu pracovních míst.

Vzhledem k tomu, že investoři stále ještě tráví akviziční horečku, bude následování tohoto receptu buď vařit úspěch, nebo zanechá hořkou příchuť.

Vývoj ceny akcií Nestlé za posledních 12 měsíců

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• CHF

Nestlé / NESN

Načítání

Načítání

Koupit akcie Nestlé! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Pražská burza táhly vzhůru bankovní akcie

Pražská burza v posledním týdnu vzrostla přibližně o procento, a to navzdory výraznému propadu největší emise pražské burzy, akcií ČEZ. Index PX tak zakončil týdenní obchodování na hodnotě 1 591 bodů.

Zmíněné akcie ČEZ v týdnu odepsaly přibližně 2,5 % a letošní ztrátu tak prohloubily na téměř 10 %. Na opačné straně spektra nalezneme akcie Erste Group, které si podobnou hodnotu připsaly.

Kromě toho, že se již 3. týden jedná o nejvýkonnější z námi sledovaných titulů, si akcie této rakouské finanční skupiny od začátku roku připsaly zisk přes 36 %.

Z dalších titulů rostly o přibližně procento akcie Komerční banky a o necelé 2 % vzrostly další bankovní akcie – Moneta. Drobnou ztrátu naopak zapsaly akcie Philip Morris.

Zdroj: finex.cz

Kryptoměny v týdnu výrazně oslabovaly

Cena Bitcoinu se v neděli kolem 9. hodiny pohybuje na úrovni 58 200 dolarů poté, co v pátek zaznamenala náhlý pokles. Propad přišel poté, co masivně úspěšné spotové ETF na Bitcoin zaznamenaly více odlivu investorské hotovosti, než kolik přišlo – první odliv za téměř čtyři měsíce.

Za týden tak největší kryptoměna ztratila 9 % své hodnoty, což se také přibližně rovná ztrátě za celý měsíc.

Situace nebyla nijak zvlášť dobrá ani pro Ethereum. Cena Etherea zakončila týden pod hodnotou 2 500 dolarů, což znamená pokles o více než 10 % za sedm dní. Měsíc byl pro lídra proof-of-stake ještě krutější, za posledních 30 dní klesl o zhruba 21 %.

Solana, kdysi oslavovaný “zabiják Etherea”, také utrpěla ránu. Za týden se propadla o téměř 16 % a kolem nedělní 9. hodiny se obchoduje za 133 dolarů. Stejně jako Ethereum má za sebou těžký měsíc, za celé období se propadla o zhruba 21 %.

Zdroj: coinmarketcap.com

Zlato se tentokrát obchodovalo do strany

Cena ropy v posledním týdnu klesla o přibližně 2 %. Americká ropa WTI zakončila týdenní obchodování pod cenou 74 dolarů za barel, když v průběhu týdenního obchodování odepsala přibližně 2,21 % své hodnoty.

Ztrátu 2,15 % pak vykázal globální ropný benchmark – ropa Brent – který se ke konci pátečního obchodování usadil lehce pod cenou 77 dolarů za barel.

Zdroj: finex.cz

Fyzické zlato pak v týdnu pouze mírně oslabilo a zakončilo týdenní obchodování na ceně 2 502 dolarů za unci.

Srovnatelně se vyvíjel i nejaktivněji obchodovaný prosincový futures kontrakt zlata, který se momentálně obchoduje o 34 dolarů výše než spotové zlato.

Cena stříbra – obvykle volatilnějšího drahého kovu – klesala výrazněji než cena zlata. Za posledních 5 obchodních dní ztratila přes 3 %. Menší sourozenec zlata zakončil týdenní obchodování pod cenou 29 dolarů za unci.

Nejaktivněji obchodovaný prosincový futures kontrakt stříbra se pak obchoduje o 41 centů výše.

Co mě tento týden zaujalo:

Státy mobilizují své rozpočty – a dodavatelé obranného průmyslu inkasují šeky. Vojenští dodavatelé se připravují na nečekaný zisk, protože vlády zvyšují výdaje uprostřed eskalujícího geopolitického napětí.

Podle společnosti Vertical Research Partners se předpokládá, že 15 největších leteckých a obranných společností vygeneruje do roku 2026 ohromující volný peněžní tok ve výši 52 miliard dolarů – téměř dvojnásobek oproti roku 2021. Proto jako číslo týdne volíme 2.

Evropské obranné společnosti BAE Systems, Rheinmetall a Saab – jejichž akcie letos vzrostly o 20 až 80 % – očekávají dohromady více než 40% skok v cash flow.

Díky tomuto výtečnému výsledku společnosti více zaměstnávají a přistupují k zpětnému odkupu akcií a vyplácení dividend, přičemž americké společnosti Lockheed Martin a RTX (dříve známý jako Raytheon) v loňském roce odkoupily akcie v hodnotě téměř 19 miliard dolarů.

Nedávno jsme otevřeli náš Finex.cz Discord server, kde budeme tvořit místo pro diskuzi v rámci členů naší komunity, budeme do ní sami my i naši redaktoři přispívat. Přidejte se do naší komunity a přijďte diskutovat o naší akciové investici.

Chladná hlava je základ. Nenechte se ovlivnit emocemi a krátkodobými propady. Držet se svého plánu. Děkujeme za přečtení! Přejeme hezký zbytek dne.