Zbrojařská jednička pražské burzy zvyšuje zisky, ale tlumí očekávání. Colt CZ těží z boomu prodeje munice, zatímco civilní trh chladne. Akcie zůstává atraktivní pro trpělivé investory.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Colt CZ Group patří mezi nejzajímavější příběhy pražské burzy posledních let. Od vstupu na burzu v roce 2020 se jeho tržní hodnota násobně zvýšila a počet akcionářů se téměř zpětinásobil.
Teď firma zveřejnila výsledky za prvních devět měsíců roku 2025 a čísla vypadají na první pohled jako sen: tržby vzrostly na zhruba 16,1 miliardy CZK (česká koruna) a čistý zisk vyskočil o 87 % na 1,33 miliardy CZK.
Přesto vedení zároveň snížilo celoroční výhled. Co z toho plyne pro drobného investora?
Za prvních devět měsíců roku 2025 firma utržila přibližně o 7,3 % více než loni, ale zisk rostl mnohem rychleji než tržby.
To znamená, že podnik dokázal zlepšit svou ziskovost – z každé stokoruny tržeb mu zůstalo více “čistého” výdělku.
Pomohl tomu především růst marží a vyšší podíl ziskovějšího byznysu, například munice, a také plná konsolidace značky Sellier & Bellot, kterou skupina ovládá.
Zároveň ale přišla studená sprcha v podobě sníženého výhledu na celý rok.
Vedení nově počítá s tržbami mezi 23 až 24,5 miliardy CZK a ukazatelem EBITDA (zisk před úroky, zdaněním a odpisy) v rozmezí 4,5 až 4,8 miliardy CZK, zatímco dříve naznačovalo přibližně 25 miliard CZK tržeb a EBITDA kolem 5,5 miliardy CZK.
Hlavní důvod? Zpoždění zakázek v USA kvůli tamnímu rozpočtovému “shutdownu” – tržby se posunou do příštího roku, ale náklady na výrobu už firma nese dnes.
Z podrobnějšího pohledu je vidět, že Colt CZ žije ve dvou světech. Munice a armádní zakázky rostou velmi rychle, zatímco civilní trh se střelnými zbraněmi, zejména v USA, spíše chladne.
V první polovině roku 2025 tržby v segmentu munice vyskočily o 183,6 % na 5,2 miliardy CZK, zatímco tržby za střelné zbraně naopak klesly o 26 % na 5,8 miliardy CZK.
Firma tak sedí na rostoucím obranném byznysu, který těží z vyšších výdajů států v Evropě a jinde, ale zároveň je vystavena slabšímu zájmu amerických spotřebitelů.
To, že Colt CZ dokáže i v takovém prostředí zvyšovat tržby i zisk, ukazuje na silný mix produktů a schopnost řídit marže. Ale současně to není “bezriziková sázka” – stačí výpadek několika zakázek a čísla se okamžitě mění, jak ukazuje právě úprava výhledu.
Dobře to ilustruje srovnání s německým obranným gigantem Rheinmetall, jehož akcie se obchodují za velmi vysoké hodnoty ukazatele P/E, protože trh do nich promítá mimořádně optimistická očekávání budoucích zisků.
Colt CZ je menší, více soustředěný hráč, ale stojí na podobném příběhu: svět utrácí víc za obranu a výrobci zbraní a munice z toho profitují.
Podle posledních údajů má Colt CZ tržní kapitalizaci kolem 43 miliard CZK a od vstupu na burzu v roce 2020 se cena akcie zvedla zhruba z 290 na 729 CZK, navíc se pravidelně vyplácejí dividendy.
Nejeden investor si tak už může říct, že mu “vlak už ujel”. Realita je ale méně černobílá.
Klíčová otázka zní: věříte tomu, že státy budou v příštích letech dál navyšovat výdaje na obranu a že Colt CZ dokáže udržet zakázky a marže?
Pokud ano, dává smysl zařadit akcii jako jednu z “obranných” složek portfolia. Ideální je přístup postupného nákupu v čase (DCA) – místo snahy trefit ideální dno ceny investujete po menších částkách a snižujete tak riziko špatného načasování.
Colt CZ dnes nabízí kombinaci růstu, dividend a expozice na obranu. Na druhé straně nese rizika koncentrace na vybrané trhy, závislosti na státních zakázkách a citlivosti na politické rozhodnutí, jak ukázalo snížení výhledu kvůli situaci v USA.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
