Který REIT nabízí vyšší potenciál? Realty Income nebo American Tower?

Investice do nemovitostí nabízí v dlouhodobém horizontu možnost zajímavého zhodnocení vložených peněz.

Je s tím však spojeno několik problémů. Prvním z nich je, že k investování do fyzických nemovitostí je zapotřebí velký počáteční kapitál. Druhým je, že na realizaci zisku z počáteční investice musíte obvykle čekat roky. Tyto problémy řeší investice do akcií REIT společností.

REIT jsou společnosti, které vlastní a spravují fyzické nemovitosti.

Mezi populární REIT akcie patří Realty Income, která je známá jako “The Monthly Dividend Company.” Tato firma, která je dividendovým aristokratem, vyplácí měsíční dividendy, které se v čase zvyšují.

Zajímavým REIT titulem je také American Tower, což je firma, která je globálním vlastníkem, provozovatelem a developerem komunikačních nemovitostí.

Korelační graf akcií Realty Income a American Tower

1. Realty Income (O)

Základní ukazatele (stav k 18. 3. 2024):

• P/E: 41,44
• P/B: 1,19
• P/S: 10,98
• Hrubá marže: 92,2 % (5letý průměr: 93,5 %)
• Čistá zisková marže: 21,3 % (5letý průměr: 24,4 %)
• Dividendový výnos: 5,88 %

Společnost vlastní a provozuje více než 15 450 nájemních nemovitostí s mírou obsazenosti přes 98 % a základním nájemným přes 4 miliardy USD.

Zaměření společnosti Realty Income na domácí i mezinárodní trhy s historickým investičním mixem 30-40 % mezinárodních a 60-70 % amerických investic podtrhuje její strategickou pozici.

Realty Income je známá díky měsíční dividendě, jejíž aktuální roční výnos činí téměř 6 %. Tento výnos je z historického hlediska stále velmi aktraktivní, i když nejvyšší dividendový výnos byl v počátcích pandemie covid-19, který dosáhl na 6 %.

Zdroj: www.tradingview.com

Hrubá zisková marže společnosti za posledních dvanáct měsíců činí 92,2 %, což umožňuje vysokou úroveň ziskovosti. Růst tržeb společnosti za posledních dvanáct měsíců činil 24 %, což naznačuje silnou trajektorii rozšiřování činnosti.

Výhody investice do Realty Income:

• Investiční rating, který naznačuje, že firma má finanční sílu přečkat těžké časy.
• Obrovské portfolio více než 15 000 nemovitostí, takže problémy na jedné budově neohrozí zisk firmy.
• Firma je je stále více geograficky diverzifikovaná, protože zasahuje stále hlouběji na evropský trh.
• Upravený výplatní poměr z finančních prostředků z operací, tzv. FFO, je zhruba 75 %. Riziko poklesu dividendy tedy nehrozí.

Rizikem naopak jsou náklady na kapitál. Delší než předpokládané udržování vyšších úrokových sazeb by zvyšovalo platby za dluhové financování a snižovalo ziskovost firmy.

Výhledy firmy jsou celkově optimistické. Pro rok 2024 očekává akvizice ve výši přibližně 2 miliard USD. Předpokládané tempo růstu AFFO (upravené finanční prostředky z operací) na akcii pro rok 2024 činí 4,3 %, bez potřeby dalšího veřejného kapitálu.

Základní cíl společnosti pro rok 2024 je vygenerovat více než 800 milionů USD volného peněžního toku a dosáhnout růstu výnosů nad 10 %.

Realty Income se obchoduje s vysokým poměrem P/E ve výši 41,44 bodu, což naznačuje prémiové ocenění a odpovídá atraktivitě titulu.

Technická analýza

Zdroj: www.tradingview.com

V loňském roce se akcie propadla na hodnotu 43,98 USD. Aktuální support je 51,63 USD a cena má volný prostor k 59 USD za akcii, kde je další rezistence. Analytici Investing.com dávají této akcii cílovou cenu 62 USD v horizontu 12 měsíců. Nejnižší odhad je 56 USD.

2. American Tower (AMT)

Základní ukazatele (stav k 18. 3. 2024):

• P/E: 62,13
• P/B: 21,92
• P/S: 8,26
• Hrubá marže: 70,7 % (5letý průměr: 71,0 %)
• Čistá zisková marže: 13,3 % (5letý průměr: 20,9 %)
• Dividendový výnos: 3,2 %

Společnost American Tower vlastní mobilní věže a datová centra, která tvoří páteř mobilních služeb.

Firma pronajímá infrastrukturu společnostem jako AT&T, Verizon, T-Mobile, DISH, Telefonica a Bharti Airtel. Společnost také vyplácí čtvrtletní dividendu, která se od roku 2012 zvyšuje již dvanáct let po sobě s průměrným ročním nárůstem o 20 %.

Zdroj: www.seekingalpha.com

V obchodním modelu AMT je zabudováno obrovské množství pákového efektu. V zásadě platí, že vybudování a údržba mobilní věže pro jednoho zákazníka stojí zhruba stejně jako pro zákazníky tři. S přibývajícími nájemci se však ziskovost věže dramaticky zvyšuje. Pro představu uvádíme model věže, které AMT provozuje.

Věž s jedním nájemcem bude mít zhruba 40% hrubou marži, zatímco věž se třemi nájemci bude mít hrubou marži více než 80 %.

Návratnost investice do mobilní věže se zvýší ze 3 % s jedním nájemcem na 24 % se třemi nájemci.

K 31. prosinci 2023 společnost vlastnila 224 502 komunikačních míst, z toho 42 905 míst v USA a Kanadě, 77 647 míst v Asii a Tichomoří, 31 241 míst v Evropě, 24 229 míst v Africe a 48 480 míst v Latinské Americe.

Společnost očekává v letošním roce přibližně 5,0% růst AFFO.

Zdroj: www.investing.com

Výnosy společnosti postupně rostou, i když zdaleka ne takovým tempem, jako jsme viděli u Realty Income.

Vzhledem k tomu, že se však očekává, že využívání mobilních dat poroste do roku 2028 tempem 20 %, je American Tower skvělým způsobem, jak využít oživení realitního trhu.

Růst tržeb firmy je zajištěn dalším růstem používání přenosných počítačů a mobilních telefonů.

Pokud jde o USA, očekává se, že v příštích pěti letech se počet připojení k internetu věcí zvýší o 16 % ročně. Na asijských, lantiskoamerických a afrických trzích je pak potenciál růstu mnohem vyšší.

Technická analýza

Zdroj: www.tradingview.com

Akcie se pohybuje v bočním trendu s nejbližším supportem u 171 USD a rezistencí 227 USD za akcii. 20 analytiků z Investing.com předpovídá roční cenu na úrovni 227 USD. Nejnižší odhad je cena 183 USD za akcii.

Uvažujete o investování do akcií Realty Income nebo American Tower? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Možnost nákupu frakčních práv a ETF

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Danění českých dividend 35% sazbou

RoboMarkets

90 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.

eToro

89 %

Recenze Otevřít účet

U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.