Většina investorů se v současné době orientuje na růstové akcie, ale jsou to právě dividendové akcie, které historicky prokazují lepší výkonnost při výrazných růstech trhu následujících po propadu, jakého jsme byli svědky například loni v březnu.
V roce 2013 vydala J.P.Morgan Asset Management zprávu, která porovnávala výkonnost dividendových akcií a akcií, které část zisku akcionářům nevyplácejí. Během 4 zkoumaných desetiletí v letech 1972–2012 rostli plátci dividend výrazně více – 9,5 % ročně vs. 1,6 % ročně.
Tato data nejsou na první pohled ani nijak překvapující. Podniky, které mohou vyplácet dividendu, jsou téměř vždy ziskové, obvykle rostou konzistentním tempem a disponují ověřeným byznys modelem.
Ne všechny dividendové akcie však stojí za úvahu. V ideálním případě hledají příjmoví investoři maximální dividendový výnos s minimálními rizikem. Jakmile však dividendový výnos společnosti přesáhne 4 %, nemusí se vždy jednat o pozitivní signál, protože je dividendový výnos poměrem výše dividendy a aktuální ceny akcie. Dividendové akcie, jejichž cena výrazně klesá, mohou vykazovat velmi vysoký dividendový výnos a investor se může snadno dostat do pasti.
Navzdory tomuto varovnému příkladu však není nutné se za každé situace vyhýbat akciím s vysokou dividendou. Naopak, dividendový výnos následujících tří akcií je vysoce nadprůměrný, ale velmi pravděpodobně i udržitelný.
1. Annaly Capital Management
Jednou z akcií, jejíž dividendový výnos se dlouhodobě drží na dvouciferných hodnotách, je hypoteční REIT (co je REIT?) Annaly Capital Management. Momentální dividendový výnos na úrovni 9,9 % je tříletým minimem.
Společnosti, jako je právě tato, si půjčují peníze za krátkodobé úrokové sazby a nakupují aktiva, jako jsou cenné papíry zajištěné hypotékami, které nabízejí vyšší dlouhodobý výnos. Rozdíl mezi vyšším dlouhodobým výnosem a nižší krátkodobou úrokovou sazbou je známý jako čistá úroková marže. Čím vyšší tento rozdíl je, tím více peněz Annaly vydělává.
V současné době se pak podnikání společnosti nachází ve zlatých dobách. Čistá úroková marže v počátcích hospodářského oživení prudce roste. K dobru tomuto REITu nahrává i fakt, že investuje výhradně do agenturních cenných papírů. To je pro investora velmi pozitivní zpráva, protože za tyto cenné papíry ručí americká vláda. Pokud by došlo k jejich selhání, americká vláda ztrátu pokryje.
Ačkoliv Annaly za tuto záruku inkasuje o něco nižší výnos, záruka nejvyšší instance dovoluje společnosti využít finanční páky a svůj výnos znásobit. Společnost tak nabízí velmi zajímavý byznys model, který slibuje trvalou udržitelnost velmi vysokého dividendového výnosu.
2. Mobile TeleSystems
Další dividendovou akcií s velmi vysokým výnosem je ruský telekomunikační gigant Mobile TeleSystems, který je obchodovaný na newyorské burze (NYSE). Společnost, která je obecně známá pod zkratkou MTS, v posledních 6 letech poskytuje dividendový výnos v intervalu 7–14 %, přičemž se aktuálně chlubí výnosem na úrovni 9,6 %.
Primární zdroje výnosů společnosti jsou její aktivity v oblastech bezdrátového internetu. Přestože se jedná o segment obecně charakterizovaný pomalým růstem, zavádění nové 5G infrastruktury ve velkých městech a rozšiřování 4G infrastruktury na ruský venkov jsou dobrým znamením pro další organický růst společnosti. Nezapomínejte, že data v současné době hrají v našich životech stěžejní roli.
MTS však také vykazuje velmi zajímavou činnost mimo telekomunikační oblast. Rozvíjí celou řadu nových provozních segmentů včetně bankovních operací, placených televizních služeb a cloudových služeb. Rok 2020 zakončila společnost s 2,5 miliony klientů MTS Bank, 6,6 miliony platících uživatelů televize (meziroční růst o 44 %) a přibližně 7 miliony zákazníků, kteří využívali dvě či více služeb společnosti. Ačkoliv nové segmenty podnikání zatím negenerují mnoho tržeb, nabízejí světlé vyhlídky pro dlouhodobý růst společnosti.
Pomineme-li problém s neustále se měnícím kurzem rublu, pak je MTS velmi zajímavou příležitostí pro investory hledající pasivní příjem z investic.
3. AGNC Investment Corp.
O jednom hypotečním REITu, kterému současná situace obzvláště nahrává do karet, už jsme mluvili a tady máte hned dalšího. AGNC Investment Corp. podniká ve stejné oblasti jako Annaly a v současnosti se chlubí dividendovým výnosem ve výši 8,2 %.
Byznys model společnosti je rovněž stejný jako u první jmenované. Za zmínku určitě stojí fakt, že AGNC mezi 31. březnem 2020 a 31. prosincem 2020 vzrostla průměrná čistá úroková marže z 1,3 na 2,02 %. To se nemusí zdát na první pohled jako moc, společnost však využívá v rámci svého podnikání 9násobnou finanční páku. Pokud by vás podobně vysoká páka děsila, pak vězte, že se jedná v případě AGNC o historickou normu (Annaly pracuje momentálně s pákou 6,2).
Podobně jako Annaly zmíněné výše i AGNC investuje především do agenturních aktiv (více než 99 % všech aktiv společnosti), za která ručí americká vláda. A pozitivní zpráva na závěr? AGNC svou současnou dividendu ve výši 0,12 dolaru vyplácí na měsíční bázi a od IPO – vstupu na burzu v roce 2009 nikdy dividendový výnos neklesl pod 8 %.
Slovo závěrem
Všechny tři společnosti před sebou mají poměrně světlé vyhlídky a nabízejí velmi nadprůměrnou dividendu.
Pokud uvažujete, že byste rozšířili své portfolio o dividendové akcie, které by vám měly přinést zajímavý pasivní příjem, pak tyto společnosti určitě stojí za trochu vašeho času a bližší zkoumání.
Dividendový výnos na úrovni téměř 10 % vypadá velmi zajímavě, avšak jakoukoliv investici do jednotlivé akcie byste měli provádět až po důkladné rozvaze.
