Berkshire Hathaway za Grega Abela překonala cenový rekord a posílila investici do technologické firmy. Její letošní zhodnocení ale zaostává za indexem S&P 500. Co to znamená pro investory?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Akcie Berkshire Hathaway dosáhly v říjnu nového historického maxima. Investoři tak zatím nepropadají panice ani po odchodu Warrena Buffetta z čela firmy.
Akcie třídy B se 22. října obchodovaly až za 549,96 dolaru a o čtyři dny později uzavřely na rekordních 548,56 dolaru.
Od ledna společnost vede Greg Abel, který začíná čím dál výrazněji ovlivňovat její investiční směřování. Berkshire obnovila rozsáhlejší odkupy vlastních akcií, uskutečnila nové akvizice a posiluje investice do technologického sektoru.
Znamená to, že se slavný konglomerát bez svého zakladatele obejde lépe, než mnozí čekali?
Warren Buffett předal funkci generálního ředitele Gregu Abelovi 1. ledna 2026. V září se vzdal také pozice předsedy představenstva, kterou převzal jeho syn Howard Buffett. Sám zůstal čestným předsedou a členem představenstva.
Pro Berkshire jde o nejvýznamnější generační obměnu za několik desetiletí.
Buffett vybudoval kolos, který prostřednictvím pojišťovnictví, energetiky, železnic a akciového portfolia spravuje majetek v hodnotě stovek miliard dolarů.
Abel přitom převzal podnik ve velmi dobré kondici. Ve druhém čtvrtletí Berkshire vykázala provozní zisk 12,98 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 16,3 %. Čistý zisk dosáhl 25,67 miliardy dolarů, jeho výši ale tradičně zkreslily nerealizované zisky z investic.
Investory může uklidňovat také vývoj na burze. Má to ovšem jeden háček. Od začátku roku konglomerát zaostává za širším americkým trhem.
Rekordní cena sama o sobě nedokazuje, že Abel dosahuje lepších výsledků než jeho předchůdce. Ukazuje především to, že investoři jsou ochotni Berkshire nadále oceňovat vysoko.
Jednou z nejvýraznějších změn pod novým vedením je aktivnější práce s kapitálem.
Berkshire v prvním pololetí 2026 odkoupila vlastní akcie za 4,8 miliardy dolarů, z toho přibližně 4,5 miliardy dolarů připadlo na druhé čtvrtletí. Dokončila také převzetí chemické divize OxyChem a developerské firmy Taylor Morrison.
Pozornost však přitahuje především její rostoucí zájem o technologické podniky.
Italská firma Bending Spoons 14. října oznámila, že od Berkshire získá dalších 330 milionů dolarů. Americký konglomerát do ní vložil 600 milionů dolarů již při červencovém vstupu na burzu.
Celkem se tak zavázal investovat 930 milionů dolarů, což odpovídá přibližně 4% vlastnickému podílu.
Bending Spoons přitom není běžná softwarová firma. Kupuje zavedené digitální služby, zvyšuje jejich efektivitu a vydělané prostředky využívá k dalším nákupům. Do jejího portfolia patří například Evernote, WeTransfer, Vimeo nebo AOL.
Tento obchodní model v lecčem připomíná samotnou Berkshire. Obě firmy chtějí dlouhodobě zhodnocovat kapitál prostřednictvím akvizic.
Finanční význam nové investice je ale zatím poměrně malý.
Berkshire držela ke konci června hotovost a americké státní pokladniční poukázky za přibližně 359,2 miliardy dolarů. Celkových 930 milionů dolarů vložených do Bending Spoons tak představuje jen asi 0,26 % tehdejších rezerv.
Jde tedy spíše o zajímavý signál dalšího směřování než o transakci, která by sama o sobě dokázala výrazněji pohnout s výkonností celého konglomerátu.
Greg Abel stojí před úkolem, který by byl náročný i pro samotného Buffetta. Musí najít dostatek atraktivních příležitostí pro kolos se stovkami miliard dolarů.
Právě obří velikost firmy přitom výrazně zužuje okruh investic, které dokážou celkové výsledky reálně ovlivnit.
Představte si investora s portfoliem o hodnotě jednoho milionu korun. Pokud najde příležitost, vloží do ní sto tisíc korun a vydělá 50 %, celé portfolio mu vyroste o 5 %.
U Berkshire platí stejná matematika, jen v nesrovnatelně větším měřítku. I velmi úspěšná investice za miliardu dolarů bude mít na celkovou hodnotu podniku jen nepatrný dopad.
Druhou otázkou je samotné ocenění akcií. Berkshire se obchoduje za zhruba 1,5násobek účetní hodnoty.
Tento ukazatel sice nevystihuje plnou ekonomickou sílu dceřiných podniků a pojišťovacího byznysu, připomíná ale důležitou věc: ani špičková firma nemusí být za každou cenu výhodnou koupí.
Na základě analytiků Wall Street.
Pro investory proto bude klíčové sledovat tři hlavní faktory:
Zatím nic nenasvědčuje tomu, že by měl Buffettův odchod narušit samotné fungování Berkshire. Abel přebírá zaběhnutý systém, zkušené manažery a mimořádně silnou rozvahu.
Zda však dokáže doručovat podobně přesvědčivé výsledky jako jeho předchůdce, ukážou až následující roky.
Berkshire může dál prosperovat i bez svého nejslavnějšího investora. Akcionáři ale budou potřebovat víc než jen rekordní cenu na burze, aby mohli Abela označit za plnohodnotného nástupce.
Tak vysoká dividenda? Většinou je někde problém. U téhle akcie jsme ho ale hledali marně.
Vysoký pasivní příjem, rostoucí byznys a firmu, která ve velkém skupuje vlastní akcie - aniž byste za ně museli platit prémiovou cenu.
Objevili jsme jednu z nejzajímavějších dividendových příležitostí současnosti?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
