Tyto 3 akcie mají nízké ocenění, silné zisky a dividendu navrch. Ideální mix pro hodnotové investory!

Hledáte “dobrou kvalitu za nízkou cenu” a nechcete kupovat příběhy bez čísel?

Níže najdete tři americké akcie, které prošly poměrně přísným fundamentálním filtrem – P/B (cena k účetní hodnotě) pod 2, P/E (poměr ceny a zisku) pod 20, ROE (rentabilita vlastního kapitálu) přes 15 %, ROA (rentabilita aktiv) nad 5 %.

Krom toho tyto firmy charakterizuje také nízké zadlužení měřené Debt/Equity (poměr dluhu k vlastnímu kapitálu) pod 0,5 a slušná likvidita měřená prostřednictvím current ratia nad 1,5.

Pojďme se podívat na tuto trojici akcií, která si možná zaslouží místo na vašem watchlistu, podívat blíže.

Viper Energy (VNOM): licenční renta z Permské pánve

Viper Energy vlastní minerální a licenční podíly na těžbě ropy a zemního plynu v Permské pánvi, takže nemusí vrtat a s nízkými provozními náklady inkasuje procenta z tržeb operátorů (největším akcionářem je Diamondback).

Firma roste akvizicemi a dlouhodobě komunikuje “základní + variabilní” dividendovou politiku – podle hotovosti z provozu, což v roce 2025 znamenalo kvartální výplatu kolem 0,53 USD na akcii (annualizovaně středně vysoký výnos).

K 30. 6. 2025 měla zhruba 61 275 čistých licenčních akrů (cca 25 000 ha) a benefitovala z nových vrtů napříč Permskou pánví.

Vývoj ceny akcií Viper Energy za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Viper Energy Ut / VNOM

Načítání

Načítání

Koupit akcie VNOM! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Klady a zápory akcií Viper Energy

• Kapitálově “lehký” model – žádné vrtné CAPEX (kapitálové výdaje), ale stabilní licenční cash flow, tím se zbavujete typických vrtných rizik.
• Růstový motor v akvizicích licencí v Permské pánvi – poslední roky přidává plochy i podíly na produkci, které se okamžitě promítají do dividendy.
• Flexibilní dividenda – když je komoditní cyklus příznivý, investor to rychle pocítí na hotovosti.

Dividendy nejsou zadarmo: Kdo tohle nepochopí, tvrdě zaplatí.

• Citlivost na cenu ropy – při poklesu cen klesá i variabilní složka výplaty dividend.
• Koncentrované územní riziko – Permská pánev nabízí výhodu efektivity, ale i regionální závislost.
• Závislost na těžařích (tempo vrtání a technologie neřídí sama Viper), takže hospodářský výsledek může krátkodobě kolísat.

Cal-Maine Foods (CALM): vejce a transparentní dividenda

Cal-Maine je největší producent vajec v USA. Poslední výsledky ukázaly rekordní kvartál – tržby meziročně +17 % na 922,6 mil. USD, silný růst prodejů vajec a nově i rychle rostoucí segment hotových jídel po akvizici Echo Lake Foods.

Společnost vyplatí za tento kvartál dividendu přibližně 1,37 USD na akcii – její politika je transparentní a předvídatelná: čtvrtletně vyplácí jednu třetinu čistého zisku. EPS (zisk na akcii) tak je klíčová proměnná.

Vývoj ceny akcií Cal-Maine Foods za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Cal-Maine Foods / CALM

Načítání

Načítání

Koupit akcie CALM! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Klady a zápory akcií Cal-Maine Foods

• Jednoduchá a transparentní dividendová politika navázaná na zisk – investoři přesně vědí, z čeho se platí.
• Mix s vyšší marží díky expanzi do “prepared foods” (hotová jídla) – diverzifikace mimo komoditní cenové výkyvy.
• Historicky konzervativní rozvaha a robustní hotovostní pozice podporující odolnost proti cyklům.

Ekonomické cykly – Pouze zajímavost, nebo důležitý nástroj pro investory?

• Volatilita cen vajec – americký trh s vejci se stále zotavuje po ptačí chřipce, což posouvá ceny a objemy.
• Závislost na nákladech na krmiva (kukuřice, sója), které se odvíjejí od komoditních trhů.
• Dividenda je transparentní, ale proměnlivá – když zisk klesne, výplata klesá nebo se vynechá, protože model je striktně navázaný na profit.

Victory Capital Holdings (VCTR): škálovatelná správa majetku

Victory Capital je diverzifikovaný správce aktiv se strategií více “franšíz” a řešeními pro institucionální i retailové klienty.

V létě 2025 reportovala zhruba 300 mld. USD v AUM (spravovaná aktiva) a průběžně zveřejňuje měsíční statistiky. Organický růst posilují akvizice.

Pro akcionáře společnost nabízí atraktivní kombinaci vysoké provozní páky a pravidelných kapitálových návratů (dividendy/zpětné odkupy).

Vývoj ceny akcií Victory Capital za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Victory Capital Holdings / VCTR

Načítání

Načítání

Koupit akcie VCTR! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Klady a zápory akcií Victory Capital

• Škálovatelný byznys – když trhy rostou a přitékají peníze, marže se díky fixním nákladům rozšiřují, což dobře vidíte v AUM statistikách.
• Diverzifikace napříč třídami aktiv a značkami (“franšízy”) snižuje závislost na jednom stylu investování.
• Dlouhodobě aktivní v akvizicích (např. historická akvizice USAA Asset Management) a integracích, které rozšiřují produkt a distribuční kanály.

Jak vybrat podhodnocenou akcii krok za krokem? Praktický návod s ukázkou.

• Tlak na poplatky – pasivní produkty a konkurence tlačí na poplatky za správu – příjmová páka firmy.
• Citlivost na vývoj trhů – poklesy AUM způsobené poklesem cen aktiv nebo odlivy kapitálu se rychle promítají do tržeb (výpočet je procentem z AUM).
• Rizika integrací a regulace – každá větší akvizice a přísnější dohled ze strany SEC (americká Komise pro cenné papíry) zvyšují náklady i riziko chyb.

Krátký verdikt: Hodnota, která vyplácí dividendu, ale každá jinak

Viper Energy je čistá sázka na licenční příjem z ropy s nízkými náklady a variabilní dividendou – smysl dává pro investora, který rozumí komoditnímu cyklu a chce “mýtné” z Permské pánve.

Cal-Maine nabízí defenzivní poptávku po vejcích a rostoucí podíl hotových jídel, ale musíte snést cykličnost cen vajec i fakt, že dividenda je proměnná.

Victory Capital je “finanční továrna” na poplatky, kde se vývoj trhů násobí provozní pákou – výhodou je diverzifikace a disciplína ve skládání portfolia značek.

Ať už případně zvolíte kteroukoli z akcií, u všech tří platí: držte se disciplíny ocenění (P/E, P/B), sledujte hotovost a nenechte se svézt jen dividendovým výnosem – výplata je odměna za trpělivost, ne náhrada za fundamentální analýzu.