Nvidia dominuje, Intel ale láká novou strategií a výhodnou cenou akcií! Která akcie je lepší?

Zatímco Intel se snaží dostat z určité stagnace, tak nedávné výsledky Nvidie ukazují, proč je firma považována za giganta v oblasti umělé inteligence. Srovnání vývoje akcií obou firem to dokazuje.

Korelační graf akcií Nvidia a Intel

Protože obě společnosti působí v oblasti umělé inteligence (AI), tak se nejprve podíváme na vývoj tohoto trhu jako celku:

Zdroj: www.market.us

Vidíme, že do roku 2032 by se trh měl nacházet ve fázi silného růstu a měl by dosáhnout objem 2 745 miliard dolarů.

Trh s umělou inteligencí by měl meziročně růst o 36,8 %.

Aktuální vývoj trochu připomíná zlatou horečku. V této souvislosti se hodí připomenout, že na zlaté horečce nejvíce nevydělali ti, kteří se rozhodli zlato hledat, ale dodavatelé, kteří hledačům zlata poskytovali nástroje a infrastrukturu.

A přesně takovým dodavatelem je v oboru AI společnost Nvidia.

1. NVIDIA

Základní ukazatele (stav k 28. 2. 2024)

• P/E: 64,9
• P/B: 44,4
• P/S: 31,8
• Hrubá marže: 72,7 % (5letý průměr: 62,7 %)
• Čistá zisková marže: 48,8 % (5letý průměr: 28,9 %)
• Dividendový výnos: 0,03 %

Ocenění společnosti, jejíž akcie se obchoduje za 65 násobek zisků a 45 násobek účetní hodnoty se zdá být extrémní. Ale firma je ve fázi růstu a v rostoucím sektoru AI má navíc dominantní postavení.

Podíl společnosti Nvidia na trhu přesahuje 80 %, což ztěžuje ostatním společnostem konkurovat v softwarovém ekosystému.

Faktem je, že za růstem ceny stojí silné fundamenty. Na tržbách firma v posledním roce vydělala 60,9 miliard dolarů, což je o téměř 130 % více než v předchozím roce.

Zdroj: www.investing.com

Po těchto výsledcích nejméně 17 makléřských společností zvýšilo své cílové ceny.

Mezi ty nejvíce býčí patřila Rosenblatt Securities, která zvýšila cílovou cenu na 1 400 USD z 1 100 USD, což by znamenalo tržní kapitalizaci Nvidie ve výši 3,5 bilionu USD – rázem by se tak z ní stala nejhodnotnější akciová společnost.

Proti tomuto trendu jde naopak banka UBS, která snížila cílovou cenu na 800 USD z 850 USD, což odráží “určité potenciální zpomalení růstu tržeb”. Rizikem třeba je americké omezení prodejů čipů do Číny a hrozba ozbrojeného ohrožení Tchaj-wanu ze strany Číny.

Dalším rizikem jsou konkurenti. Nvidia v posledním reportu poprvé označila společnost Huawei za hlavního konkurenta v několika kategoriích, včetně čipů umělé inteligence. Mezi další konkurenty patří Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO), Qualcomm (QCOM) a Intel (INTC).

Technická analýza

Při pohledu na graf akcií Nvidia se zdá, že “only sky is the limit”. Od počátku roku 2024 zaznamenává akcie raketový růst, který navazuje na rok 2023, a kde se tato býčí jízda zastaví, to nelze předvídat.

Co je jisté tak to, že spekulace na short v takto silném rostoucím trendu, kdy nejsou vidět žádné známky obratu a kdy má akcie za sebou silné fundamenty, jsou tipováním na náhodu a nesou extrémní riziko.

Zdroj: www.tradingview.com

Nejbližší support je na hodnotě kolem 500 USD za akcii, další pak u cenovky 400 USD za akcii, nebo případně 350 USD. Pokud by došlo ke korekci k těmto hodnotám a businessu se nadále dařilo, mohly by to být zajímavé možnosti k nákupu se slevou.

2. Intel

Základní ukazatele (stav k 28. 2. 2024)

• P/E: 109,6 (forward P/E = 18,9)
• P/B: 1,7
• P/S: 3,3
• Hrubá marže: 40,0 % (5letý průměr: 52 %)
• Čistá zisková marže: 3,1 % (5letý průměr: 20,5 %)
• Dividendový výnos: 1 %

Intel zaznamenal za poslední dva roky pokles tržeb a v závodě o prvenství v oblasti AI citelně zaostává. To vede k nižšímu ocenění akcií této firmy, které se obchodují za 1,7 násobek účetní hodnoty společnosti.

Zdroj: www.investing.com

Možná se ale začíná blýskat na lepší časy. V loňském roce prošla firma zeštíhlením, když snížila náklady o 3 miliardy USD, což by se mělo projevit pozitivně na výsledcích i v roce 2024.

Další pozitivní zprávou je to, že v rámci ekosystému Intel Foundry Services (IFS) pro vývoj umělé inteligence, firma získala prvního významného zákazníka, kterým je Microsoft.

Intel pro něj bude vyrábět AI čipy a tržby jsou odhadovány na 15 miliard dolarů. Očekává se tak silný růst tržního podílu Intelu. Nyní IFS zaujímá přibližně 1 % trhu se zakázkovou výrobou. Konkurent TSM naproti tomu ovládá přibližně 60 %.

A do třetice všeho dobrého, podle posledních zpráv Intel jedná s vládou USA o možné dotaci ve výši 10 miliard dolarů, což by mělo produkci firmy rovněž významně podpořit.

Technická analýza

Akcie Intel také roste od roku 2023, ovšem její růst je v porovnání s konkurenty zatím velice skromný. Pokud se však ambice programu IFS podaří naplnit, tak je zde skrytá příležitost, kdy je zatím možné koupit Intel ve slevě.

Zdroj: www.investing.com

První silná linie supportu je u hodnoty 40 USD za akcii, kde proražením předchozí rezistence došlo ke flipu. Tento průraz byl navíc doprovázen býčím FVG, takže je to silný signál býčího pohybu. Další support je pak u hodnoty 32 USD za akcii.

Analytici z investing.com předpovídají Intelu cenu 46 USD v příštích 12 měsících.