FinexAkcieČEZ, Komerční banka a Kofola: dávají i dnes české akcie smysl?
ČEZ, Komerční banka a Kofola: dávají i dnes české akcie smysl?
Domácí trh nabízí skryté perly, které spolehlivě generují hotovost i v dobách krize. Tohle jsou tři prověřené tituly z pražské burzy, díky kterým vaše peníze začnou konečně pracovat.
Kdo hledá na burze rychlý návod na zbohatnutí, většinou spláče nad výdělkem. Mnohem rozumnější je zaměřit se na firmy, které skutečně vydělávají, mají jasnou konkurenční výhodu a jejichž byznys lze pochopit i bez slovníku finančních pojmů.
Dobrá akcie nepřipomíná výherní los, ale spíše strom. Nejprve roste, a pokud je zdravý, může nést ovoce dlouhé roky.
Právě proto dává smysl podívat se dnes na trojici ČEZ, Komerční banka a Kofola. Každá z nich funguje na zcela jiném principu, což je pro běžného investora velmi cenné.
ČEZ: Energetický obr, kterého jen tak nenapodobíte
Akcie ČEZu se v polovině března obchodují za necelých 1 200 Kč. Jeho tržní kapitalizace se tak pohybuje kolem 620 miliard Kč.
Tato největší česká energetická skupina staví na výrobě elektřiny, její distribuci, prodeji i rozvoji další infrastruktury.
Za rok 2025 vykázala čistý zisk 27,4 miliardy Kč a pochlubila se také rekordní výrobou v jaderných elektrárnách.
Konkurenční výhoda ČEZu je prostá: vlastní majetek, který nelze rychle okopírovat. Distribuční síť, jaderné zdroje ani dominantní pozici na domácím trhu zkrátka nevybudujete za dva roky.
Proto ČEZ zůstává klíčovým hráčem i během současné transformace energetiky. Navíc už v roce 2025 pocházelo plných 91 % jeho provozního zisku před odpisy z bezemisních činností.
Pro rok 2026 podnik očekává provozní zisk před odpisy ve výši 103 až 108 miliard Kč. Současná dividendová politika tak ukazuje na možnou výplatu v rozmezí 31 až 42 Kč na akcii.
Výhody a nevýhody akcií ČEZu
Mimořádně silná a těžko napodobitelná infrastruktura.
Schopnost generovat vysokou hotovost i v náročném prostředí.
Stát drží zhruba 69,8 % akcií. Minoritní akcionář tak nemusí být vždy na prvním místě.
Energetika je silně svázaná regulacemi a politickými rozhodnutími.
Přeměna portfolia spolkne v následujících letech ještě obrovské množství peněz.
Komerční banka: Sázka na disciplínu, kapitál a dividendy
Komerční banka nabízí zcela jiný příběh. Jde o univerzální banku, která poskytuje služby domácnostem, firmám i investorům. Navíc se silně opírá o zázemí mateřské skupiny Société Générale.
V roce 2025 banka zvýšila objem poskytnutých úvěrů o 6,8 % na 905,8 miliardy Kč. Vklady rostly o 5,8 % na 1 088,8 miliardy Kč a čistý zisk pro akcionáře stoupl o 4,7 % na 18,1 miliardy Kč.
Vývoj ceny akcií Komerční banky za poslední 3 roky
Její hlavní zbraň spočívá ve schopnosti vydělávat velmi předvídatelně. Velká klientská základna a silné vklady poskytují bance stabilní palivo pro úvěrování, poplatkové služby a další finanční produkty.
V roce 2025 navíc Komerční banka dokončila velký transformační program a úspěšně převedla klienty do nového digitálního bankovnictví. Na konci roku jej využívalo už 1,61 milionu lidí.
Pro investora představuje tento model skvělou čitelnost. Nekupuje si snovou vizi o ovládnutí trhu, ale stabilní firmu, která umí spolehlivě generovat hotovost.
Výhody a nevýhody akcií Komerční banky
Velmi silná kapitálová přiměřenost na úrovni 17,9 %.
Lákavá navržená dividenda ve výši 95,60 Kč na akcii.
Úspěšná digitalizace, která pomůže dlouhodobě držet náklady pod kontrolou.
Celkové tržby v roce 2025 vzrostly pouze o 0,2 %. Nejde tedy o titul pro lovce prudkého růstu.
Banka zůstává silně citlivá na celkovou kondici ekonomiky a kvalitu splácených úvěrů.
Konkurenční tlaky a nečekaný pohyb úrokových sazeb mohou ziskovost srazit rychleji, než by si investoři přáli.
Kofola: Menší titul se značkami, které lidé milují
Akcie Kofoly bývají ve stínu velkých burzovních jmen často přehlíženy, v čemž se může skrývat jejich největší kouzlo. V polovině března se obchodovaly za 470 Kč, přičemž tržní kapitalizace činila zhruba 10,5 miliardy Kč.
Skupina vyrábí a prodává nealkoholické nápoje v několika evropských zemích. Kromě proslulých limonád do jejího portfolia patří také značky UGO, LEROS, Radenska, Studenac nebo pivovary Holba, Zubr a Litovel.
Její konkurenční výhoda stojí na silných lokálních značkách a vynikající distribuci. V nápojovém byznysu totiž často nevyhrává ten s nejhlasitějším marketingem, ale ten, koho má obchodník v regálu a zákazník v hlavě.
A právě tohle Kofola umí na jedničku. Dnes už navíc dávno nejde jen o limonádovou firmu.
Rok 2025 však zároveň ukázal i slabší místa tohoto odvětví. Podle předběžných výsledků dosáhla Kofola provozního zisku před odpisy 1,79 miliardy Kč, přičemž její celkové tržby meziročně klesly o 10 %.
Firma musela navíc na Slovensku odvést bezmála půl miliardy korun kvůli nové cukrové dani. Hospodářským výsledkům nepomohlo ani mimořádně chladné léto, které bylo pro výrobce nápojů nejslabší za poslední dekádu.
Výhody a nevýhody akcií Kofoly
Silné regionální značky se stabilní pozicí.
Pestřejší portfolio, než se může na první pohled zdát.
Další prostor k růstu prostřednictvím zajímavých akvizic.
Výsledky jsou silně závislé na počasí a sezonnosti.
Přísnější regulace a nové spotřební daně mohou nečekaně a tvrdě zasáhnout ziskové marže.
Jako menší titul na pražské burze bývá Kofola mnohem citlivější na aktuální náladu investorů.
Závěr: Která akcie působí v současnosti nejpřesvědčivěji?
Z pohledu dlouhodobého investora působí dnes nejstabilněji Komerční banka. Největší strategickou váhu si drží ČEZ a zajímavé zpestření portfolia nabízí Kofola.
Komerční banka funguje jako dobře seřízený stroj, ČEZ představuje těžkou váhu s obrovským majetkem a Kofola je milovanou značkou, která umí příjemně překvapit, ale i zklamat v důsledku jednoho slabšího léta.
Univerzální návod na zbohatnutí pomocí jediné akcie neexistuje. Funguje pouze poctivý výběr firem, u nichž do detailu chápete, co přesně prodávají, na čem vydělávají a jaká rizika je mohou v budoucnu ohrozit.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
98 %
90 %
