Umělá inteligence změní ekonomiku a možná celý svět, ale na každé AI akcii nevyděláte. Vybrali jsme pět gigantů, u kterých AI vydělává skutečné peníze, a tři rizikovější tituly pro ty, kdo snesou větší výkyvy.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Zajímá vás, na základě čeho jsme firmy vybírali a které tři rizikovější AI akcie se nabízejí pro odvážnější investory? Čtěte dále.
V březnu roku 2000 patřilo Cisco, výrobce routerů a přepínačů, mezi nejcennější firmy planety. Tato investice tehdy vypadala téměř neprůstřelně. Internet opravdu měnil svět a Cisco na něm vydělávalo dál.
Přesto akcie během dvou let ztratila přibližně 88 % své hodnoty a na původní vrchol se vracela celé čtvrtstoletí.
Tento příběh slouží jako užitečná připomínka ve chvíli, kdy se o umělé inteligenci (AI) mluví jako o jedné z největších příležitostí historie.
Technologie měnící svět a zisková akcie totiž představují dvě odlišné věci.
Rozhoduje především nákupní cena a schopnost firmy vytěžit z inovace zisk dříve, než konkurenční tlak sníží podnikům marže.
Z tohoto důvodu jsme nehledali pouze nejpopulárnější AI příběhy, ale zaměřili se na firmy, pro které je AI hnacím motorem i bezpečnostní pojistkou zároveň.
Pokud hledáte způsob, jak do portfolia zařadit umělou inteligenci bez sázení na nejisté startupy, nabízí se následující výběr.
Finanční ekonom Hendrik Bessembinder analyzoval data amerických akcií od roku 1926 a došel k velmi překvapivému závěru. Většina akcií vydělala za celou dobu své existence méně než krátkodobé státní pokladniční poukázky.
Veškerý čistý zisk amerického trhu vytvořila podle jeho studie v Journal of Financial Economics pouhá 4 % firem.
Celá situace trochu připomíná zlatou horečku: rýžují tisíce lidí, ale skutečně zbohatne jen hrstka.
Nálepku umělé inteligence dnes využívají stovky firem, podstatná část zisků však pravděpodobně zůstane u několika málo hráčů disponujících daty, infrastrukturou a širokou zákaznickou základnou.
Druhé úskalí představuje samotná cena. Ekonom Jeremy Siegel tento jev označuje jako past růstu, kdy investoři za rychle rostoucí odvětví často přeplácejí.
Železnice i aerolinky kdysi významně proměnily svět, většina jejich tehdejších akcionářů na tom ale nezbohatla.
Do hlavního výběru se dostaly pouze firmy, které prošly přes čtyři základní filtry:
Objem potřebného kapitálu dobře ilustrují kapitálové výdaje (capex, tedy investice do dlouhodobého majetku, jako jsou budovy, servery a čipy).
Alphabet proinvestoval v roce 2023 zhruba 32 miliard dolarů, o dva roky později už 91 miliard dolarů. Meta pro rok 2026 ohlásila plán utratit 115 až 140 miliard dolarů.
Podobně vysoké investice si mohou dovolit pouze subjekty s obrovským volným kapitálem.
Alphabet funguje jako jeden z mála hráčů, který kontroluje všechny úrovně AI ekosystému současně. Vyvíjí model Gemini a vyrábí čipy TPU (tenzorové procesorové jednotky), na kterých podle Googlu pracuje přes deset let.
K tomu provozuje cloud a vlastní platformy jako vyhledávání, YouTube či Android s miliardami aktivních uživatelů. Podnik s vlastním vývojem, výpočetním výkonem a distribucí se nemusí dělit o marži s externími dodavateli.
Tržby divize Google Cloud vzrostly z 13 miliard dolarů v roce 2020 na téměř 59 miliard dolarů v roce 2025. Jisté riziko představuje kanibalizace vlastních služeb.
Chatboti mohou postupně nahrazovat klasické vyhledávání, jež Alphabetu generuje přes polovinu celkových příjmů. Zásadní bude, zda Google úspěšně zapracuje AI do vyhledávání dříve, než začne přicházet o své uživatele.
Na základě analytiků Wall Street.
Hlavní výhoda Microsoftu spočívá v obrovské distribuci. Firmy po celém světě běžně pracují ve Wordu, Excelu či Teams a data ukládají do cloudu Azure.
Integrace AI asistentů do těchto systémů firmě umožňuje nabízet dražší tarify stávajícím zákazníkům, aniž by musela pracně budovat novou klientskou základnu.
Platforma Azure ve fiskálním roce 2025 překonala tržby 75 miliard dolarů a meziročně přidala 34 %. Varováním může být vysoké tempo celkových investic. Ve fiskálním roce končícím v červnu 2026 vynaložil Microsoft na kapitálové výdaje přes 115 miliard dolarů.
Pokud by poptávka po AI zpomalila, podobně vysoké sumy by se vracely pomaleji, než dnešní trh předpokládá.
Na základě analytiků Wall Street.
Staré pravidlo říká, že během zlaté horečky bohatli hlavně prodejci lopat. V oblasti umělé inteligence plní tuto roli Nvidia.
Její grafické procesory a softwarová platforma CUDA, kolem které vyrostl silný ekosystém vývojářů, se staly naprostým standardem pro trénování AI modelů.
Tržby divize datových center stouply z 15 miliard dolarů ve fiskálním roce 2023 na 194 miliard dolarů v roce 2026.
Situace však připomíná příběh Cisca: výborný byznys automaticky nezaručuje úspěšnou akcii na burze. Podstatnou část odběratelů tvoří technologičtí giganti, kteří souběžně vyvíjejí vlastní čipy, aby snížili svou závislost na jednom dodavateli.
Na základě analytiků Wall Street.
Amazon Web Services (AWS) patří mezi největší cloudové platformy světa. Podle Synergy Research Group držel Amazon ve třetím čtvrtletí 2025 29 % trhu cloudové infrastruktury, Microsoft 20 % a Google 13 %.
Začínající projekty i zavedené banky si výpočetní výkon často pronajímají právě od AWS, což firmě v roce 2025 vyneslo tržby kolem 129 miliard dolarů.
Umělá inteligence zároveň vylepšuje logistiku a reklamu v rámci e-shopu. Slabším místem zůstává vysoká cena inovací.
Z provozního cash flow 140 miliard dolarů zbylo po odečtení kapitálových investic ve výši 132 miliard zhruba 8 miliard volné hotovosti (volného cash flow). Tržní podíl AWS se od roku 2021 mírně snižuje pod tlakem Microsoftu a Googlu.
Na základě analytiků Wall Street.
Meta ukazuje velmi jasně, jak lze umělou inteligenci zpeněžit v praxi. Facebook, Instagram, WhatsApp a Messenger používalo v prosinci 2025 denně v průměru 3,58 miliardy lidí.
Převážná část příjmů pochází z reklamy, jejíž zacílení řídí právě algoritmy AI. Přesnější cílení umožňuje účtovat inzerentům vyšší částky. Tržby v roce 2025 stouply o 22 % na 201 miliard dolarů.
Meta však souběžně buduje laboratoř pro pokročilou umělou inteligenci a její investice rostou rychleji než tržby. Pokud tento krok nepřinese očekávané výsledky podobně jako dřívější sázka na metaverse, může to mít na akcionáře nepříznivý dopad.
Na základě analytiků Wall Street.
Zmíněné velké firmy představují poměrně stabilní základ. Pro investory s vyšší tolerancí k riziku se nabízí trojice titulů s odlišným růstovým profilem.
Následující akcie nepatří do hlavního stabilního výběru.
Mohou přinést vyšší zhodnocení než technologičtí giganti, ale stejně tak mohou ztratit podstatnou část své hodnoty. V portfoliu by měly plnit spíše roli menšího doplňku.
Palantir vyvíjí software pro analýzu dat pro armády, vlády i soukromé firmy a jeho AI platforma rychle získává nové komerční zákazníky. Úskalí spočívá v samotném ocenění.
Dlouhodobě se obchoduje za více než 70násobek tržeb (P/S ukazatel). Při takto vysokém tržním ocenění může trvat roky, než reálné zisky ospravedlní dnešní nákupní cenu.
CoreWeave patří mezi takzvané neocloudy (specializované poskytovatele cloudových služeb), které pronajímají čipy od Nvidie. Tržby v roce 2025 vyrostly na 5,1 miliardy dolarů a v podepsaných smlouvách vykazuje firma přes 60 miliard dolarů.
Zhruba 67 % tržeb ovšem pocházelo od jediného zákazníka (Microsoftu) a hospodaření skončilo účetní ztrátou 1,2 miliardy dolarů. Celý model silně spoléhá na dluhové financování drahých datových center.
Oracle, tradiční softwarový podnik, směřuje značnou část zdrojů do AI cloudu. Uzavřel smlouvy za stovky miliard dolarů, mimo jiné za 300 miliard dolarů s OpenAI. Datová centra ale financuje převážně dluhem.
V polovině roku 2026 vykazoval závazky ve výši 108 miliard dolarů a záporný volný peněžní tok 10,3 miliardy dolarů. Případné zpoždění plateb od hlavních klientů by se tak okamžitě projevilo ve firemní rozvaze.
Při investování se často vyplácí sázet na technologické inovace prostřednictvím firem, které dokážou přežít i případné zklamání z nového trendu. Nabízejí se tři základní cesty:
Než koupíte jakoukoliv AI akcii, zvažte, zda by investice dávala smysl, i kdyby celý sektor rostl poloviční rychlostí, než trh aktuálně očekává. Tím oddělíte platbu za kvalitu podniku od platby za samotný příběh.
Umělá inteligence pravděpodobně změní fungování ekonomiky podobně jako dříve nástup internetu. Historie však ukazuje, že se i vynikající podnik stane špatnou investicí při příliš vysoké nákupní ceně.
Rozhodnutí o složení portfolia tak zůstává na samotném investorovi a jeho toleranci k cenovým výkyvům.
AI boom vytváří obrovský nový problém - datová centra potřebují stále více elektřiny a někde ji musí ukládat.
A právě tady může být obrovská příležitost. Tržby této malé americké firmy rostou o 351 %. Její technologii už využívá i projekt spojený s Googlem.
Může právě tahle téměř neznámá akcie vyrůst až 10×?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
