Extrémní týden na trzích! Zatímco Amazon díky AI čipům raketově vystřelil o 15 %, Apple se po posledním projevu Tima Cooka propadl. Co dalšího hýbalo americkými, evropskými i českými akciemi?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Neradi čtete? Pusťte si tento článek v audioverzi jako podcast. Nový díl najdete každý týden na všech oblíbených streamovacích platformách.
Hezký den, vážení čtenáři.
Čtvrteční večer rozhodl o celém týdnu. Amazon a Microsoft ukázali, že se peníze nalité do umělé inteligence začínají vracet, a technologické akcie se zvedly ze dna.
Apple naopak zklamal a připomněl, že i největší firma světa umí spadnout o 7 % za den.
Co se dnes kromě jiného dozvíte:
A to samozřejmě není vše. Zajímá-li vás více, pak čtěte dále, protože rychlý týdenní přehled toho nejzajímavějšího je opět tu.
Americké indexy uzavřely týden v zeleném, cesta k tomu ale byla všechno možné, jen ne přímá. Dow Jones přidal 1,04 %, S&P 500 1,05 % a technologický Nasdaq 100 0,52 %.
Rozdíl mezi velkými a malými firmami se ale prohloubil – Russell 2000 skončil prakticky na nule a index středních firem S&P MidCap 400 dokonce ztratil.
Hlavní událostí bylo středeční zasedání Fedu. Americká centrální banka nechala sazby v pásmu 3,50 až 3,75 %, hlasování ale skončilo poměrem 9:3 – a všichni tři nesouhlasící chtěli sazby zvýšit, nikoli snížit.
Předseda Kevin Warsh navíc nenabídl téměř žádné vodítko k dalším krokům, což trhu na klidu nepřidalo.
Reakce přišla na dluhopisovém trhu. Výnos třicetiletého amerického vládního dluhopisu poprvé od roku 2007 překonal hranici 5,2 % a v pátek odpoledne se pohyboval kolem 5,26 %.
Právě rostoucí výnosy vysvětlují, proč se menším firmám dařilo hůř – dražší peníze je bolí mnohem víc než technologické giganty se stohy hotovosti.
Makrodata přitom vyzněla spíš neutrálně. Jádrová inflace PCE, kterou Fed sleduje nejpozorněji, vzrostla v červnu jen o 0,1 % meziměsíčně a meziročně zpomalila na 3,3 %.
Americká ekonomika ale ve druhém čtvrtletí rostla tempem 1,5 %, zatímco trh čekal 2,1 %.
Největším příběhem týdne se stal Amazon. Akcie v pátek vyskočily o 15,32 %.
Firma vykázala nejrychlejší růst tržeb za více než čtyři roky a investory nadchl především byznys s vlastními čipy pro umělou inteligenci, který podle vedení může přinést ročně 25 miliard dolarů.
Podstatnější je ale to, co trh vědomě přehlédl. Čtyři největší provozovatelé datových center – Amazon, Microsoft, Meta a Alphabet – plánují letos dohromady utratit za kapitálové projekty 720 až 745 miliard dolarů.
Ještě před týdnem přesně tahle čísla trh děsila. Po výsledcích Microsoftu a Amazonu je začal brát jako investici, ne jako díru v rozpočtu.
Rozdíl je čistě psychologický, ne účetní. Výdaje zůstaly stejné – změnila se jen ochota trhu věřit, že se jednou vrátí.
Ve stejné výsledkové noci se odehrál i přesně opačný příběh. Akcie Applu se propadly o 7,35 %. Firma sice překonala odhady zisku, zaostaly ale tržby ze služeb a z čínského trhu – tedy dvě oblasti, na kterých stojí celý růstový příběh Applu.
Vedení navíc varovalo, že růst přibrzdí omezení v dodavatelském řetězci, a přidaly se obavy z dopadu zdražení iPhonů.
Načasování mělo i symbolický rozměr: šlo o poslední výsledkovou prezentaci Tima Cooka v čele společnosti.
Pro dlouhodobé investory stojí za zmínku kontext. I po pátečním pádu je Apple od začátku roku přes 13 % v plusu a za posledních dvanáct měsíců přidal přes 50 %. Jeden špatný den z akcie nedělá špatnou investici – stejně jako jeden dobrý den z ní nedělá dobrou.
Panevropský index STOXX Europe 600 se v pátek dopoledne vyšplhal na rekordních 656,67 bodu, den ale zakončil níž na 649,19 bodu. Za celý týden si přesto polepšil o 0,73 %.
Nejvíc rostl německý DAX 40, a to o 2,11 %. Francouzský CAC 40 přidal 1,64 %, britský FTSE 100 1,23 % a italský FTSE MIB 0,71 %.
Za výkonem stojí makrodata, která překvapila pozitivně. Ekonomika eurozóny vzrostla ve druhém čtvrtletí o 0,4 % mezikvartálně, tedy dvojnásobek oproti očekávání.
Inflace v červenci mírně zrychlila na 2,9 % a Bank of England ponechala sazbu na 3,75 % s varováním, že další eskalace na Blízkém východě může prodloužit výkyvy cen energií.
Zajímavější je ale dlouhodobější obrázek: evropské akcie letos předbíhají americké.
Investoři hledají alternativu k drahým titulům navázaným na umělou inteligenci a evropská výsledková sezona jim k tomu dala důvod. Náladu na konci pátku srazila až ropa Brent, která se vyšplhala nad 90 dolarů za barel.
Největší ranou pro evropský index se stala dánská farmaceutická jednička Novo Nordisk. Akcie se v pátek propadly o více než 7 % poté, co její experimentální lék v rozsáhlé studii nesnížil riziko infarktu ani mrtvice.
Společnost je mnohem víc než jeden neúspěšný přípravek. Novo Nordisk však stojí a padá s léky na cukrovku a obezitu a trh od něj už roky čeká, že si najde růst i mimo ně. Pátek ukázal, že cesta ven bude delší, než akcionáři doufali.
Ještě hůř dopadla nizozemská Universal Music Group. Akcie se zřítily o více než 19,5 % na nejnižší úroveň od vstupu na burzu, a to po zveřejnění bídného růstu tržeb z předplatného.
Streamovací příběh přitom platil roky za jistotu: rostoucí počet předplatitelů, předvídatelné tržby, žádné velké investice. Právě proto trh reagoval tak tvrdě. Zpochybnil se totiž celý předpoklad úspěšného podnikání, nešlo jen o jedno špatné čtvrtletí.
Pražské burze se dařilo už druhý týden v řadě. Index PX stoupl o necelá 2 % na 2 706 bodů a páteční seanci zakončil poprvé od 23. února nad hranicí 2 700 bodů.
Za celý červenec si připsal přes 5 %, což je nejlepší měsíc letošního roku. Trh rostl ve čtyřech z pěti seancí.
Vítězem týdne se staly akcie pojišťovací skupiny Vienna Insurance Group, které přidaly téměř 9 %.
Následovala zbrojovka CSG s růstem přes 5 % – za celý červenec dokonce 27,9 %. Je nutné ovšem dodat, že to bylo po prudkém pádu v předchozích pěti měsících, kdy trh spekuloval o důvěře ve společnost. Zisk okolo 5 % si připsaly také akcie Komerční banky.
Dařilo se však i zbytku trhu, ČEZ si připsal okolo 1 % podobně jako Doosan Škoda Power a Philip Morris ČR prodloužil růstovou sérii na pět týdnů v řadě.
V kladných číslech se obchodovaly také akcie Erste Group Bank a Monety.
Kryptoměny šly proti akciím. Bitcoin za sedm dní ztratil zhruba 1,5 % a v sobotu kolem 15. hodiny se obchoduje za 63 tisíc dolarů, přestože americké akcie rostly.
Důvod je stejný jako u drahých kovů: rostoucí výnosy dluhopisů a silnější dolar berou spekulativním aktivům kyslík.
Ani altcoiny však nepředvedly nijak divoký týden. Ethereum si připsalo 0,5 % a BNB okolo 2,5 %.
Nejhůř dopadlo XRP s poklesem okolo 2,5 % a přibližně 1,5 % ztratila v týdenním srovnání Solana.
Skutečně varovná jsou ale roční čísla. Bitcoin je za dvanáct měsíců 45 % pod svou tehdejší úrovní, Ethereum 49 %, Solana 57 % a XRP dokonce 65 %.
Kdo v létě 2025 nakupoval s přesvědčením, že “krypto bude vždy růst”, má dnes za sebou velmi drahou lekci.
Ropa Brent zažila jeden z nejdivočejších týdnů roku. Ve čtvrtek 23. července stála ještě přes 100 dolarů za barel, v úterý spadla pod 85 dolarů a v pátek se vyšplhala zpět nad 90 dolarů po jednodenním skoku o téměř 4 %.
Za celý týden tak odepsala přes 8 %.
Podobný vývoj jsme mohli sledovat i na americké ropě WTI, která se na závěr pátečního obchodování usadila nad 83 dolary za barel a v týdenním srovnání ztratila okolo 7 %.
Za výkyvy stojí Hormuzský průliv. Doprava se po částečném uklidnění rozjela, závěr týdne ale přinesl novou eskalaci. Od začátku roku je Brent i tak o 48 % výš.
Drahé kovy ztrácely jen mírně. Zlato sice za týden odepsalo jen nepatrně na 4 034 dolarů, od začátku roku je ale 5 % v mínusu a na své maximum v blízkosti 5 600 dolarů ztrácí 38 %.
Stříbro ztratilo necelé 1 % a letos je dokonce 18 % dole – i když za dvanáct měsíců zůstává 56 % v plusu.
Nejpozoruhodnější číslo nepřišlo z Wall Street ani z Frankfurtu, ale ze Soulu.
Jihokorejský index KOSPI vyskočil za jedinou seanci o 14 % a obchodování muselo být opakovaně přerušeno. Takový pohyb u vyspělého trhu prakticky nevídáte. Proto jako číslo týdne volíme 14.
Výsledková sezóna znovu ukázala, že na burze nerozhodují pouze zveřejněná čísla, ale hlavně očekávání pro další čtvrtletí.
Mezi vítězi vynikly Manhattan Associates, Cognizant a Garmin.
Na opačné straně se ocitly MasTec a Roblox.
Rozpětí mezi nejlepšími a nejhoršími tituly přesáhlo během jediného týdne 50 procentních bodů. To dobře ukazuje, jak tvrdě trh odměňuje pozitivní překvapení a trestá sebemenší pochybnosti o budoucím růstu.
Výsledky jsou zkrátka zpětné zrcátko, zatímco kurz sleduje hlavně cestu před firmou.
Mimochodem, aktuální vítěze a poražené, podhodnocené akcie, nákupy insiderů a mnoho dalších informací, které jsou pro vás jako investory naprosto nezbytné najdete na naší “investiční základně” – uživatelské nástěnce.
Výsledky naší nejnovější ankety ukazují mimořádně silnou víru čtenářů v nákup během propadů.
Z 280 hlasujících by pokles amerických akcií o 25 % využilo k nákupu 81,4 % respondentů – 60,7 % by přikupovalo postupně a dalších 20,7 % by investovalo výrazněji.
Pouze 11,1 % by vyčkávalo na uklidnění situace a 7,5 % by část pozic prodalo.
Výsledek působí povzbudivě, zároveň jej ale nelze brát jako jistou předpověď skutečného chování.
Odpovědět na hypotetickou otázku je totiž snazší než nakupovat ve chvíli, kdy trhy zaplavují katastrofální titulky a nikdo neví, kde leží dno.
Anketa proto možná měří nejen odvahu, ale také zkušenost investorů s rychlými návraty trhu po předchozích výprodejích.
Nejsledovanější bude úterní AMD. Po Microsoftu a Amazonu totiž trh čeká potvrzení, že poptávka po čipech pro umělou inteligenci drží i mimo Nvidii.
Víte už o našem Finex.cz Discord serveru? Jde o místo pro diskuzi v rámci členů naší komunity, kam i sami a naši redaktoři přispíváme. Přidejte se do naší komunity a přijďte diskutovat o vašich investicích a nápadech.
Chladná hlava je základ. Nenechte se ovlivnit emocemi a krátkodobými propady. Držte se svého plánu. Děkujeme za přečtení! Přejeme hezký zbytek dne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
