FinexAkcieMáte volných 150 tisíc korun? 3 absurdně levné akcie, vhodné k dlouhodobému investování
Máte volných 150 tisíc korun? 3 absurdně levné akcie, vhodné k dlouhodobému investování
Ne každá „levná“ akcie je past. Tyto tři společnosti kombinují nízké ocenění, zdravé cash flow a solidní dividendy – ideální mix pro trpělivé investory.
Když někdo mluví o “levných akciích”, může tím mít na mysli i tituly s nízkou cenou na burze.
Ve skutečnosti je ale levná ta akcie, která nabízí mnoho hodnoty za málo peněz – tedy solidní zisky, hotovost a stabilní byznys, i když její cena nevypadá lákavě na první pohled.
Podobně jako když kupujete byt na pronájem, který pohodlně splácí hypotéku a ještě vám z nájmu něco zbyde.
Níže najdete tři tituly, které dnes nabízejí rozumnou kombinaci nízkého ocenění a solidních peněžních toků, máte-li volné peníze, mohou být solidním základem dlouhodobého portfolia.
Dividenda – není nutná, ale v kombinaci se stabilním FCF ukazuje na zdravé jádro byznysu.
Když je P/E nízko, FCF roste a management drží nebo zvyšuje dividendu, získáváte bezpečnostní polštář.
Berte však tyto údaje jenom jako základní filtr: cena musí být relativně nízká vůči ziskům, ale před každou investicí musíte provést vlastní fundamentální analýzu.
Telekomunikační obr AT&T po bolestivé restrukturalizaci hlásí návrat k jednoduchému příběhu: mobilní a optické připojení (fiber-optic) + hotovost pro snižování dluhu a výplatu dividend.
Za Q3 2025 AT&T ukázalo tržby ~30,7 mld. USD, FCF (volný peněžní tok) ~4,9 mld. USD a potvrdilo celoroční výhled včetně růstu ziskovosti – zároveň přidalo stovky tisíc nových mobilních i fiber zákazníků.
To jsou přesně čísla, která dlouhodobý investor u “levné” telco akcie chce vidět.
Dividenda zůstává stabilní (aktuálně 0,2775 USD na akcii za kvartál; EPS (zisk na akcii) roste pomaleji, ale krytí dividendy FCF se zlepšuje).
Pro trpělivé je atraktivní i to, že kapitálové výdaje kulminují a zadlužení míří dolů – management drží investice kolem 22–22,5 mld. USD ročně a zároveň neslibuje nereálné zázraky. V telco světě je to nuda – a nuda je u výnosových akcií ctnost.
Trh stále “diskontuje” staré hříchy (drahé akvizice, odpisy, spory). Jenže aktuální provozní metriky – pevná EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) a růst optických připojení – naznačují, že základní stroj na hotovost běží.
Pokud růst vydrží, kombinace dividendy a postupného přecenění může být slušným dlouhodobým mixem.
Klíčová zpráva: menší, více zaměřená skupina s potenciálně vyšší návratností kapitálu.
Firma současně přenastavila dividendu na 4,5 eurocentu ročně a otevřeně řekla, že ji chce z tohoto základu růstově budovat. Ano, výnos je nižší než dřív, ale tok hotovosti ji lépe kryje a dává větší prostor investicím do sítí a služeb.
K tomu běží program zpětných odkupů v celkové výši až 4 mld. €. Pro value investora je to přehledné: méně rozptýlené řízení, jasnější kapitálová alokace, nižší rizikový profil.
Trh telekomunikačním akciím často nevěří, dokud neuvidí několik růstových kvartálů po sobě.
Vodafone ale zveřejňuje konkrétní kroky a dokončené transakce, což snižuje “příběhové” riziko. Pokud se podaří zlepšit ROCE (návratnost investovaného kapitálu) a organický růst na klíčových trzích, může následovat přecenění násobků.
Bristol-Myers Squibb (BMY): farmaceut za “jednociferné” násobky zisku
Bristol-Myers Squibb je učebnicový příklad levné akcie kvůli strachu z LOE (ztráty exkluzivity, vypršení patentů).
Management však ukazuje, že “Growth Portfolio” roste dvouciferně a zisky drží; Q2 2025 přineslo ~12,3 mld. USD tržeb a EPS (zisk na akcii)1,46 USD.
Přesto se akcie obchoduje kolem forward P/E ~6–8 bodů, tedy výrazně pod historickými i sektorovými průměry.
Rok 2025 je pro firmu přechodný – kvůli levnějším kopiím starších léků, jako je Revlimid, se tržby dočasně sníží. Zároveň ale společnost rozjíždí nové léky (například Cobenfy) a plánuje ušetřit miliardy dolarů do roku 2027.
V kombinaci s nízkým oceněním, slibnou zásobárnou nových projektů a přísnou kontrolou nákladů působí akcie jako momentálně podhodnocená s reálnou šancí na růst, jakmile období ztráty patentů skončí.
Vývoj ceny akcií Bristol-Myers Squibb za poslední rok
Trh nesnáší nejistotu. Farmacie ji v období ztráty patentů má nadbytek.
Jenže když valuace spadnou k 6–8násobku P/E, stačí i konzervativní doručení plánu, aby dlouhodobý investor vydělal na kombinaci oživení zisků, zpětných odkupů a možné normalizace násobků.
AT&T: vysoké CapEx (kapitálové výdaje) a citlivost na cenu kapitálu; staré právní problémy mohou občas zvednout volatilitu. Pozitivem je, že management drží konzervativní výhled a ukazuje rostoucí EBITDA i FCF.
Vodafone: nižší dividenda může některé investory odradit; úspěch restrukturalizace se měří v letech. Faktem je dokončený prodej Itálie, buybacky a přehledná dividendová politika.
Bristol-Myers Squibb: klinické neúspěchy a tlak generik; kompenzují to úspory a růst nové linie produktů. Trh s tím počítá – proto jsou násobky tak nízko.
Všechny tři firmy generují velké, relativně předvídatelné hotovostní toky a veřejně komunikují kredibilní kapitálovou alokaci (dividendy, odkup, snižování dluhu).
Připomínají dohromady menší “bytový dům” se třemi nájemníky: jeden platí stabilně (AT&T), druhý se po dietě vrací do formy (Vodafone) a třetí sice rekonstruuje, ale zhodnocuje cenu bytu (Bristol-Myers Squibb).
Se 150 000 Kč a trpělivostí 5 až 10 let z toho může být solidní základ bohatství založeného na hotovosti, ne na příbězích.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
