Hodnota BitMEX Insurance Fund dosahuje rekordní výše

Bitmex patří mezi nejexponovanější světové kryptoburzy. V jim nahlášených objemech obchodů zaujímá stabilně přední příčky. Tomu pomáhá také fakt, že obchodníci mohou využít pákového efektu, kdy poměr vlastního vs zapůjčeného kapitálu může dosáhnout až 1:100.

O bitcoinu a ostatních kryptoměnách je známo, že jsou velmi volatilní. Pokud tedy obchodník vstupuje do dlouhé pozice s pákou byť „jenom“ v poměru 1:20, může i při menším pohybu kurzu směrem dolů přijít o celou investici.

Pojistný fond jako záchranná síť

V případě prudkého poklesu ceny může obchodník dokonce skončit v záporu, tj. dlužil by dotčené obchodní platformě prostředky vzniklé ztrátou.

Kryptoburzy, mezi něž patří nejen zmíněný Bitmex, ale třeba i Binance, Kraken, Huobi nebo OKEx, se snaží těmto situacím předcházet uzavřením pozic, kde by taková ztráta hrozila. Pokud by však už k ní mělo dojít, nastupuje na řadu tzv. pojistný fond.

Burzy skrze něj v podstatě předchází situaci, kdy by byly nuceny uzavřít dvě zrcadlové pozice (krátkou a dlouhou) najednou, aby se tím vykryla vzniklá ztráta.

To by samozřejmě bylo nepříjemné i pro profitujícího obchodníka, který by tak mohl přijít o potenciálně ještě vyšší zisk. Fond tak zaručuje, že profitující obchodník realizuje jim předpokládaný zisk.

Objem fondu skokově narostl

Tento “pojistný fond” Bitmexu (Insurance Fund) za loňský rok narostl o 61 %, respektive si polepšil o 13 000 bitcoinů. K 5.2 je v něm alokováno rekordních více jak 34 000 bitcoinů. To je cca 0,2 % všech bitcoinů v oběhu.

Příjmem fondu je generován z burzou uzavřených pozic, kde hrozila vysoká ztráta. Částka je vypočítána z rozdílu mezi cenou, za kterou byla ztrátová pozice uzavřena a cenou, při které by se kapitál vložený do pozice obchodníkem dostal na nulu.

Zmíněná praxe samozřejmě svádí k účelovému uzavírání pozic ze strany dotčených burz, respektive k manipulaci s cenou obchodovaného aktiva. I z toho byl Bitmex v minulosti obviňován. Nyní se zdá, že kritika již trochu ustoupila.

Bitmex zatím nejlikvidnější

V současnosti tato platforma patří mezi ty nejlikvidnější. Průměrný rozdíl mezi nabízenou a poptávanou cenu bitcoinu (tzv. spread) v orderbooku je totiž letos zatím jen 0,25 %. To se týká pozic do 10 milionů dolarů. V případě pozic do 1 milionů dolarů je tento rozdíl pouhých 0,02%.

Jak ukazuje následující graf, Bitmexu se u větších pozic přibližuje i další známá kryptoburza, Binance. Ta má však ve svém pojistném fondu podstatně menší prostředky. Z tohohle pohledu se Bitmex jeví pro obchodování s pákovým efektem stále jako jistější platforma.

Pojišťovací fondy i u tradičních burz

Systém pojistného fondu a dalších sekuritizačních opatření funguje i v tradičním finančnictví. Burzovní giganti jako CME nebo CBOE mají zřízeny fondy s mnohem větším objemem prostředků.

Je to logické, neboť na obou platformách se obchodují mnohem větší objemy, než na jakékoliv kryptoburze.