Datová centra vysávají čipy, paměti, energii i stavební kapacity. Technologický boom tak vytváří inflační tlak přesně ve chvíli, kdy ho Fed potřebuje zkrotit.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Historicky jsme si coby spotřebitelé zvykli, že elektronika neustále zlevňuje. Nyní se ale tento trend obrací. Honba gigantů typu Alphabet, Meta, Amazon a Microsoft za vývojem umělé inteligence mění zavedená pravidla hry.
Výstavba datových center a poptávka po čipech vytváří výrazný tlak na ceny. Americká ekonomika tak čelí dalším proinflačním vlivům v tu nejméně vhodnou dobu.
Historická data americké vlády od roku 2006 ukazují, že ceny stolních počítačů a chytrých zařízení v minulých letech klesaly. Někdy dokonce až o 16 % ročně. Výjimkou byl pouze pandemický rok 2021.
Nyní jsme ale podle dat Global Electronics Association svědky nečekaného nedostatku komponentů pro technologické sítě.
Na základě analytiků Wall Street.
Tuto změnu brzy zaznamenají i běžní spotřebitelé. Apple například oznámil zdražení počítačů Mac a tabletů iPad o 100 až 500 dolarů, a to právě kvůli nedostatku pamětí.
Stejný osud letos pravděpodobně čeká i chytré telefony. Analytici odhadují, že dražší počítačové vybavení přidá k celkové roční inflaci 0,1 až 0,2 procentního bodu.
Znovuzrychlení inflace a další růst úrokových sazeb
Splasknutí optimismu kolem AI a technologických akcií
Hospodářská recese a propad firemních zisků
Eskalace geopolitických konfliktů a růst cen energií
Nic zásadního, akcie podle mě budou dál růst
Vliv umělé inteligence ovšem sahá mnohem dál než jen k čipům. Firmy investují stovky miliard dolarů do nových budov, počítačů a klimatizačních systémů.
Kvůli tomu se zvyšují náklady na stavební materiály. Jen v červenci se meziroční růst cen materiálů pro průmyslovou výstavbu vyšplhal na 5,3 %, což představuje nejvyšší hodnotu od konce pandemie.
Dalším silným faktorem je takzvaný efekt bohatství, kdy se lidé s rostoucí hodnotou svého majetku cítí finančně bezpečněji a více utrácejí.
Rostoucí akciové trhy vytvořily novou vlnu milionářů, kteří kupují luxusní domy, jachty nebo drahá auta.
Podle dat Oxford Economics kupuje pouhých 20 % nejbohatších domácností více než polovinu všech nových aut v USA. Silnou spotřebitelskou poptávku potvrzují i experti z Bank of America.
Centrální bankéři podobně rychlý vývoj zřejmě nepředvídali. Ještě nedávno totiž mnozí zástupci Fedu (americké centrální banky) věřili, že vyšší produktivita díky technologickému pokroku z dlouhodobého hlediska inflaci naopak sníží.
Nyní však prezident newyorského Fedu John Williams označil umělou inteligenci za své hlavní proinflační riziko. Vliv cel a dražší ropy časem pomine, technologický boom zde ovšem podle něj zůstane delší dobu.
Preferovaný cenový ukazatel americké centrální banky vzrostl za rok o 3,7 %. Cílem je přitom dostat tuto hodnotu zpět na 2 %.
Odborníci z CIBC Capital Markets se obávají možných budoucích komplikací. Technologický boom může přidat k inflaci v roce 2026 celých 0,4 procentního bodu a donutit centrální banku opět jednat.
Zvládne Fed tuto novou hrozbu? Domnívám se, že to bude velmi obtížný úkol. Americká centrální banka se nachází ve složité situaci, protože nástroje její měnové politiky nedokážou přímo vyřešit fyzický nedostatek čipů nebo stavebních kapacit.
Případné zvýšení sazeb by zdražilo hypotéky i běžné úvěry. Musíme se proto připravit na více možných scénářů. Pokud poptávka po nových datových centrech částečně opadne, trh se stabilizuje a ceny technologií začnou opět klesat.
To by znamenalo pozvolný návrat k normálu. Naopak při trvalém tlaku se vyšší náklady propíší do celého dodavatelského řetězce. Přebytek peněz u bohatší části populace bude dál držet celkovou spotřebu nahoře.
Umělá inteligence nám sice ušetří spoustu práce, ale na druhé straně také může prodražit každodenní život.
Po více než 90% propadu ji investoři vidí jako firmu bez budoucnosti. Co když se ale trh mýlí?
V této analýze rozebíráme, co se ve firmě změnilo, jak je dnes oceněná a jaká rizika by investoři neměli přehlédnout.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo jen o další past na investory?
Redaktor zaměřující se na kryptoměny, akciové trhy a komodity. Dlouhodobě sleduje dění na finančních trzích a ve svých článcích se zaměřuje na aktuální zprávy, tržní vývoj a investiční trendy.
94 %
90 %
