Přehlížený kolos s potenciálem vydělávat miliardy! Aktuálně se slevou až 50%

Pinterest nepatří mezi klasické sociální sítě, kde se spojují jednotlivý uživatelé.

Je to spíše prostředí takové vizuální inspirace. Původně to byla online nástěnka nápadů, dnes se ale mění v plnohodnotný e-commerce kanál propojený s AI a partnery jako Amazon nebo Primark.

Síť má přes půl miliardy aktivních uživatelů, rostoucí tržby, zvyšující se marže, avšak akcie spíše kontinuálně klesají. Obecně se zdá, že o této firmě téměř nikdo z investorů nemluví, když to srovnáme s Metou, či X.

Vývoj akcií Pinterestu od vstupu na burzu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Pinterest / PINS

Načítání

Načítání

Koupit akcie Pinterest! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Pinterest je méně výrazná platforma, která má ale loajální komunitu uživatelů, kterou trh zatím výrazně podceňuje. Firma historicky nedokázala svůj model téměř monetizovat, což byl hlavní kámen úrazu.

Nové vedení, úplně nová firma

Co ale dělá tenhle příběh opravdu zajímavým, je probíhající transformace pod vedením Billa Readyho (bývalého šéfa Google Commerce a PayPalu), který nastoupil v roce 2022.

Místo experimentování s virálními formáty nebo nákladnými akvizicemi šel Pinterest jinou cestou. Zaměřil se na jádro toho, co dělá platformu silnou a to konkrétně vizuální vyhledávání a inspiraci.

Můžete si jen tak brouzdat mezi hezkými šaty a najednou vám vyskočí nenásilná reklama na koupi podobných šatů na Amazonu, takto nějak pro ilustraci funguje monetizace.

Transformace už běží naplno

• Partnerství s Amazonem umožňuje uživatelům kliknout na produkt a rovnou ho koupit.
• AI nástroje (např. Performance+) optimalizují kampaně a snižují náklady inzerentům až o 50 %.
• Nové formáty: Idea Pins, koláže, interaktivní moodboardy. Tyto prvky přirozeně zapadají do chování uživatelů.
• Počet prokliknutí na stránky inzerentů vzrostl meziročně o 90 %.
• Spolupráce s Primarkem ukazuje, jak Pinterest přenáší online inspiraci do reálného prostoru a zvyšuje navštěvovanost fyzických obchodů.

Pinterest se pozvolna přetváří ve vizuální obchodní platformu.

Stále je zde co zlepšovat – Pinterest má velký prostor pro růst

Pinterest zatím monetizuje hlavně USA, právě to je jeden z největších nevyužitých potenciálů.

V USA se dá již transformace na monetizovanou sociální síť prohlásit za úspěšnou, především díky spolupráci s Amazonem.

Zdroj: https://fourweekmba.com/pinterest-arpu/

V Evropě zatím firma ještě hledá podobné partnery. V UK už například našla Primark a tato spolupráce výrazně zvedla průměrnou tržbu na uživatele.

Na druhou stranu zbytek Evropy zůstává zatím slabší. Průměrný Evropan Pinterestu přináší jen zlomek tržeb co průměrný Američan.

Uživatelé mají přitom stejné chování i záměry. Jen chybí lokalizace partnerství, produktů a ekosystému.

To by se ale mohlo brzy změnit. Pinterest rozjíždí první evropské kampaně s Amazonem, rozšiřuje zmíněnou spolupráci s Primarkem nebo plánuje dealy s hráči jako Zalando, Allegro nebo About You.

Celkově je v obchodním modelu ještě velký prostor pro růst tržeb a ziskovosti do budoucna.

Čísla mluví jasně

Jak již bylo zmíněno, platforma má přes 550 milionů aktivních měsíčních uživatelů. Tržby rostou více než 10 % za rok a hlavně zisk by měl postupně růst ještě rychleji díky lepší monetizaci.

Zdroj: Statista.com

Firma generuje stovky milionů dolarů volných peněžních toků ročně, což je dobrá zpráva.

Nutno ale podotknout, že se sem nepočítají odměny pro management v akciích, které tyto čísla výrazně snižují, nicméně i tak zůstávají v kladných úrovních.

Pinterest nemá dluh, naopak disponuje čistou hotovostní pozicí přes 2,5 miliardy USD.

Valuace vypadá taktéž atraktivně, EV/Sales se pohybuje pouze kolem 4 bodů. Pro srovnání Meta dosahuje úrovně přes 8 bodů a Reddit dokonce 15.

Katalyzátory, které můžou pohnout cenou akcie

• Škálování partnerství mimo USA, především v Evropě.
• Prohlubování využití AI, respektive lepší cílení, doporučení, efektivnější kampaně.
• Vyšší míra konverze díky přímému napojení na nákupní platformy.
• Růst zapojení širší skupiny lidí, hlavně u generace Z, která Pinterest vnímá jako méně toxickou a více inspirativní síť.
• Inovace v podobě nových formátů jako kolaborativní koláže, interaktivní výlohy, digitálně-fyzický shopping journey.
• Extrémně silná rozvaha, konkrétně více než 2,5 miliardami USD v hotovosti může Pinterest investovat, aniž by musel hledět na ekonomické cykly.
• Zpětný odkupy akcií, přes 1,6 miliardy USD už odkoupeno zpět od 2022.
• Nízké valuační násobky, oproti srovnatelným firmám jako Snap, Reddit nebo Meta má Pinterest nejlepší kombinaci růstu, ziskovosti a ocenění.

Katalyzátorů, co by mohly zvednout cenu akcií je tedy dost, uvidíme, jak cenu v budoucnu skutečně ovlivní.

Nejdůležitější bude monetizace uživatelů v Evropě a ve zbytku světa. Důraz by měla firma dát především na rozšíření a navázání nových partnerství, která mohou otevřít dveře k dalším příjmům.

Pokud se bude cena akcií dále propadat, nemělo by vedení firmy jen nečině přihlížet. Bylo by dobré, aby v takové situaci schválili další zpětné odkupy a podpořili cenu akcií. Hotovosti na to mají dost.

Valuace a scénáře

Srovnání valuačních násobků s konkurencí ukazuje, že je reálný scénář, kde by se Pinterest mohl obchodovat i za dvojnásobek současných cen.

Konzervativnější odhady spíše upozorňuji na podhodnocení v nižších desítkách procent, což stále není vůbec špatné.

Celkově je tedy prostor pro zhodnocení kolem 30 až 100 % v následujících měsících až letech.

Pokud se to firmě podaří, trh ji může ocenit i s určitým prémiem, což by výrazně zvýšilo celkovou návratnost investice.

Pár slov závěrem

Pinterest je dnes něco mezi vizuálním Googlem a klidnější verzí Instagramu. Z investičního pohledu je to velmi zajímavá příležitost, spíše pro technologicky laděného investora.

Firmu charakterizuje růst, zvyšující se marže a hotovost. Trh ji zatím oceňuje poměrně střídmě jako sociální síť, která zde za pár let nemusí být.

Jestli se ale naplní strategie, kterou Bill Ready postupně realizuje, může se z Pinterestu stát platforma s úplně novým způsobem monetizace vizuální inspirace.