Akcie Zalando (ZAL) Aktuální cena, graf, kde koupit

Zalando má za sebou transformační čtvrtletí, kterému dominovala akvizice konkurenta ABOUT YOU. Přestože čistý zisk a zisk na akcii výrazně zaostaly za očekáváním analytiků kvůli nákladům na integraci a sezónním slevám, tržby mírně překonaly odhady. Společnost těží z úspěšného přechodu na ekosystémový model, kde vedle prodeje módy (B2C) agresivně roste její logistická a softwarová divize (B2B).

Pro nadcházející kvartál vedení očekává silnou vánoční sezónu a potvrzuje celoroční výhled. Investoři by se měli připravit na postupné čerpání synergií z fúze, které se naplno projeví až v dalších letech. Klíčovým příběhem zůstává expanze do sportovního segmentu a technologická modernizace, což má firmě zajistit dlouhodobý růst tržního podílu v Evropě i přes aktuálně opatrné spotřebitelské chování.

Zalando za uplynulé čtvrtletí vykázalo solidní růst tržeb o 7,3 % a mírné překonání zisku, přestože spotřebitelská poptávka zůstává kolísavá. Klíčovým milníkem je dokončení akvizice konkurenta About You, což z firmy vytváří celoevropský ekosystém s očekávanými synergiemi 100 milionů EUR ročně.

V nadcházejícím kvartálu investoři uvidí první plnou konsolidaci obou značek a spuštění nového AI feedu pro zákazníky, který má zvýšit angažovanost. I přes zvýšené zásoby a náklady na integraci vedení zvýšilo celoroční výhled zisku (EBIT) na 550–600 milionů EUR. Očekávejte pokračující dvouciferný růst v B2B segmentu a postupné propojování logistiky, což by mělo střednědobě výrazně podpořit marže. Firma se transformuje z pouhého prodejce na komplexní technologickou a logistickou platformu.

Zalando má za sebou solidní první čtvrtletí roku 2025, kterému dominovalo zrychlení růstu objemu prodaného zboží (GMV) o 6,5 % a výnosů o 7,9 %. Přestože ziskovost (EPS) zaostala za očekáváním analytiků kvůli investicím, provozní příběh zůstává silný. Klíčovým motorem byl úspěšný start jarní kolekce a expanze věrnostního programu Zalando Plus do 13 zemí.

V nadcházejícím kvartálu by investoři měli sledovat dokončení akvizice konkurenta About You, což upevní pozici firmy na evropském trhu. Očekává se pokračující střední jednociferný růst a silný výkon v segmentu B2B (logistika ZEOS). I přes makroekonomickou nejistotu vedení potvrzuje celoroční výhled a sází na personalizaci skrze AI a rozšiřování nabídky v oblasti sportu a krásy.

Zalando má za sebou rok 2024, který byl ve znamení strategického obratu z pouhé prodejní platformy na komplexní celoevropský ekosystém. I přes náročné tržní prostředí firma mírně překonala tržby a výrazně posílila ziskovost, zejména díky lepšímu řízení zásob a efektivnější logistice. Počet aktivních zákazníků dosáhl rekordních 51,8 milionu.

Pro rok 2025 je klíčovým příběhem akcelerace růstu a plánovaná akvizice konkurenta ABOUT YOU, která má posílit pozici v B2C segmentu a přinést synergie v logistice. Investoři by měli očekávat masivní rozšiřování věrnostního programu a expanzi do oblastí „lifestyle“ (sport, kosmetika). Přestože firma investuje do technologií a logistické sítě B2B (ZEOS), počítá s dalším mírným nárůstem zisku a návratem k silnějšímu růstu tržeb.

V uplynulém roce se společnost soustředila na finanční disciplínu místo agresivního růstu, což se projevilo sice nižšími tržbami a ziskem pod původním očekáváním, ale výrazným posílením hotovosti a marží. Firma úspěšně snížila zásoby o 20 % a zefektivnila logistiku.

Pro nadcházející rok očekávejte návrat k mírnému růstu (0–5 %). Klíčovým příběhem je transformace: společnost se více opírá o B2B služby a partnerský prodej, které jsou ziskovější než klasický maloobchod. Přestože spotřebitelský apetit zůstává zatím opatrný, jarní sezóna začala slibně. Investoři by měli vyhlížet postupné zrychlování růstu v druhé polovině roku a pokračující tlak na zvyšování provozní efektivity.