Akcie Nike ztratily za rok cca polovinu hodnoty, UPS se mezitím obchoduje za třináctinásobek očekávaného zisku. Obě mezinárodně známé firmy vyplácejí dividendu a nacházejí se znatelně pod svými cenovými maximy. Oba tituly proto vykazují odlišný krátkodobý i dlouhodobý cenový vývoj. Co je důvodem?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Toto je placená marketingová komunikace podpořená RoboMarkets.
Když akcie velkých a stabilních firem klesnou, investoři často zkoumají příčiny oslabení. Nike a UPS aktuálně nabízí právě takový scénář. Přestože jde o globálně uznávané značky, jejich akcie se obchodují hluboko pod historickými maximy.
Nike se obchoduje hluboko pod svým 52týdenním maximem. Začátkem října se hodnota akcií propadla na nejnižší úroveň za 12 let. Naproti tomu akcie UPS nabízí po propadu 6,5% dividendový výnos.
Na první pohled se obě aktiva jeví cenově atraktivní. Bližší analýza však odhaluje zcela odlišné důvody oslabení.
Podle výsledků za první čtvrtletí fiskálního roku 2027 klesly tržby Nike o 4 % na 11,2 miliardy USD. Prodeje přes vlastní prodejní kanály klesly o 8 % a digitální odbyt se propadl o 13 %. Velkoobchodní segment zůstal relativně stabilní se snížením o 1 %.
Situace v jednotlivých regionech se liší. Zatímco Severní Amerika mírně rostla, čínský trh po očištění o měnové vlivy ztratil 26 %.
Výrazně oslabila také značka Converse. Generální ředitel Elliott Hill připustil, že stabilizace klíčových segmentů bude vyžadovat značné úsilí.
Uvedené údaje zachycují historický vývoj ceny akcií v USD za posledních 12 měsíců a nezaručují obdobný vývoj v budoucnosti. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Není-li uvedeno jinak, cenový vývoj nezahrnuje dividendy, poplatky, náklady ani daně.
Zisk na akcii (EPS) ve výši 0,48 USD sice překonal odhady analytiků, trh však reagoval na zhoršený budoucí výhled. Management očekává celoroční pokles tržeb a upravený zisk v pásmu 1,15 až 1,35 USD.
Tento odhad nezahrnuje očekávaný dopad restrukturalizačních nákladů programu Pace ve výši přibližně 0,15 USD na akcii a jeho naplnění není zaručeno.
Akcie po zveřejnění odepsaly zhruba 4 % a sestoupily na dvanáctileté minimum. Od té doby sice korigovaly přibližně nahoru, dlouhodobý tlak nicméně přetrvává.
Kladný signál představuje růst hrubé marže o 0,6 procentního bodu na 42,8 %, primárně díky nižším nákladům na skladování a logistiku.
Společnost zároveň spouští úsporný program Pace. Nike očekává, že transformační program Pace přinese do fiskálního roku 2031 kumulované úspory přibližně 2,5 miliardy USD.
Realizace programu však podle společnosti zahrnuje očekávané náklady před zdaněním přibližně 1 miliardu USD, nad rámec již dříve vykázaných nákladů. Skutečné úspory a náklady se mohou od odhadů lišit.
Nike se obchoduje za přibližně 29násobek očekávaného zisku. Tento násobek naznačuje předpoklad budoucího růstu, nikoliv však aktuální podhodnocení.
Podle výkazu k 31. srpnu 2026 měla Nike hotovost a krátkodobé investice přibližně 8,4 miliardy USD, zatímco její úročený dluh činil přibližně 7,9 miliardy USD. Likvidní prostředky tak dluh mírně převyšovaly, avšak tento rozdíl neposkytuje výraznou rezervu a nezahrnuje závazky z leasingu.
Nike se obchoduje za přibližně 29násobek očekávaného zisku. Tento násobek naznačuje předpoklad budoucího růstu, nikoliv však aktuální podhodnocení.
Čtvrtletní dividenda 0,41 USD nabízí výnos 4,3 %. Přestože roste již 24 let, za uplynulý rok spotřebovala 116 % volného cash flow.
Ukazatel P/E porovnává tržní cenu akcie s čistým ziskem na jednu akcii. Pokud zisk dočasně klesne, hodnota P/E se skokově zvýší i u cenného papíru, jehož cena mezitím oslabila.
Z toho důvodu je u firem v restrukturalizaci užitečné sledovat potenciální ziskovost po předpokládaném návratu marží do normálu. Detaily najdete v přehledu nejdůležitějších poměrových ukazatelů akcií.
Logistická firma UPS se nachází v jiné fázi. Po záměrném snížení objemu zakázek pro Amazon a úpravě logistické sítě vykázala ve zprávě za druhé čtvrtletí tržby 22,8 miliardy USD.
Ve druhém čtvrtletí roku 2026 dosáhla UPS upraveného zisku na akcii 1,76 USD a upravené provozní marže 9,2 %.
Zaměření na ziskovější zakázky funguje. Tržby na jednu zásilku v USA vzrostly o 9,3 % a v mezinárodním segmentu o 18,9 %.
Podle účetních standardů US GAAP však společnost vykázala zisk na akcii 0,71 USD a provozní marži 4,1 %. Rozdíl souvisel zejména s mimořádnými náklady na transformaci a reorganizaci společnosti.
Zaměření na ziskovější zakázky funguje. Tržby na jednu zásilku v USA vzrostly o 9,3 % a v mezinárodním segmentu o 18,9 %.
Firma za první pololetí ušetřila 1,2 miliardy USD a celoroční úspory odhaduje na 3 miliardy USD. Vedení následně zvýšilo celoroční odhad tržeb na zhruba 91,2 miliardy USD s upraveným EPS kolem 7,22 USD.
Uvedené údaje zachycují historický vývoj ceny akcií v USD za posledních 12 měsíců a nezaručují obdobný vývoj v budoucnosti. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Není-li uvedeno jinak, cenový vývoj nezahrnuje dividendy, poplatky, náklady ani daně.
Akcie UPS se obchodují za třináctinásobek zisku očekávaného pro příští rok. Poměr hodnoty podniku vůči provoznímu zisku před odpisy a amortizací (ukazatel EV/EBITDA, užívaný k porovnání provozní výkonnosti bez ohledu na kapitálovou strukturu) činí 9,1.
Zadlužení na úrovni 1,9násobku EBITDA se drží ve standardních mezích. Interpretace této hodnoty závisí na definici zadlužení, použitém období EBITDA a srovnání s obdobnými společnostmi.
Riziko se skrývá v dividendě. UPS vyplácí 6,56 USD ročně a od začátku roku 2025 ji nenavýšila. Podle přehledu StockAnalysis odčerpává 102 % volného cash flow a 122 % účetního zisku.
Rozdíl mezi vyplacenými prostředky a vygenerovanou hotovostí za posledních 12 měsíců je zanedbatelný. Výplatní poměr tak omezuje flexibilitu podniku.
Výsledky za třetí čtvrtletí zveřejní UPS v úterý 27. října. Klíčovým parametrem pro budoucí směřování akcie bude právě schopnost generovat volnou hotovost.
Obě akcie zaznamenaly cenový pokles, investiční teze se ovšem zásadně liší:
K podrobnějšímu odhadu vnitřní hodnoty obou firem poslouží model diskontovaných peněžních toků. Ten umožňuje namodelovat různé varianty růstu tržeb a ziskových marží.
Příklad Nike a UPS ukazuje, že cenový pokles pod historická maxima neznamená automaticky celkové podhodnocení podniku. Výběr vždy závisí na preferenci mezi akceptací rizika spojeného s restrukturalizací a rizikem osekání dividendového příjmu.
Marketingová komunikace. Tento materiál byl vytvořen pro propagační a informační účely. Nepředstavuje investiční doporučení, investiční analýzu ani osobní investiční poradenství.
Tržní údaje použité v článku odpovídají závěru obchodování 22. 10. 2026. Hodnoty se mohou od okamžiku zveřejnění změnit. Dividendový výnos je vypočten z anualizované oznámené dividendy a uvedené tržní ceny a nezohledňuje daně ani náklady investora.
RoboMarkets umožňuje klientům přístup k vybraným skutečným akciím a ETF. Dostupnost nástrojů a služeb se může lišit podle země klienta a typu účtu. Před uskutečněním transakce je třeba se seznámit s příslušnými podmínkami, náklady a riziky.
Investování do akcií a ETF je spojeno s rizikem ztráty. Hodnota investice může růst i klesat a investor může přijít o část nebo celý investovaný kapitál. Minulá výkonnost ani uvedené výhledy nejsou zárukou budoucích výsledků. U investic vedených v jiné měně může konečný výsledek ovlivnit také pohyb směnného kurzu.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
