FinexAkciePražská burza v euforii! PX bourá rekordy, banky a ČEZ jedou naplno
Pražská burza v euforii! PX bourá rekordy, banky a ČEZ jedou naplno
Pražská burza zažívá nejlepší chvíle své historie – index PX překonal 2 350 bodů. Za růstem stojí banky a energetika, investoři si užívají také značné dividendy.
Pražský index PX v posledních seancích přepisuje historii – po pondělním vylepšení maxima se posunul výše i ve středu na ~2 352 bodů a ve čtvrtek zakončil obchodování na hodnotě2 359 bodů.
Tahouny byly hlavně banky (Komerční banka, Moneta, Erste Group) a energetika (ČEZ), přičemž Moneta vystřelila na historický vrchol a ČEZ zpět nad 1 300 Kč.
PX je index s výraznou vahou finančního sektoru: banky představují zhruba 55 % koše, energetika kolem 20 % a pojišťovny zhruba 14 %. Jinými slovy – když banky a ČEZ zaberou, PX letí.
Mezi jednotlivými jmény se vyplatí sledovat: Komerční banku s dividendovým výnosem poblíž ~8–9 %, Monetu se solidním výnosem kolem ~6 % a Erste, kde je výnos nižší, ale o to výraznější je růst ceny akcií.
Vývoj ceny akcií Komerční banky, Monety a Erste Group v letošním roce
Energetický sektor reprezentuje ČEZ. Firma letos navrhla dividendu 47 Kč na akcii (payout 60–80 % upraveného zisku) a zároveň potvrdila výhled zisku, byť s vlivem nižších cen elektřiny oproti loňsku.
Trh navíc počítá s tím, že mimořádná daň z “neočekávaných zisků” (windfall tax – dočasná přirážka k dani) má skončit s rokem 2025, což zlepšuje viditelnost cash flow.
Úrokové sazby ČNB klesly na 3,50 % a centrální banka drží pauzu ve snižování. Pro banky to znamená stabilnější prostředí pro čistou úrokovou marži (NIM), pro akcie obecně nižší diskontní sazby v oceňovacích modelech.
Silná čísla bank. Komerční banka v H1 2025 zvýšila čistý zisk o ~39 % meziročně, výnosy rostly a náklady klesaly. Moneta i Erste reportují solidní provozní dynamiku, která podporuje dividendy.
ČEZ těží z předprodejů výroby a postupného ústupu mimořádných odvodů. Firma má pro rok 2026 předprodáno přibližně dvě třetiny výroby a trh s očekáváním sleduje i konec mimořádné daně v roce 2025. To snižuje nejistotu a oceňuje akcie s vyšším násobkem.
Koruna (CZK) poslední dny mírně zpevnila. Pro zahraniční investory to zvyšuje atraktivitu domácích aktiv a může to krátkodobě přilévat olej do ohně.
Krátká odpověď: ne plošně, ale selektivně už všechny akcie nejsou levné. U bank se P/E pohybuje většinou v jednociferných až nízkých dvouciferných hodnotách (KB ~10, Moneta ~12–14), s vysokými dividendovými výnosy.
To spíše vypadá “férově až mírně atraktivně” ve středním horizontu, pokud výsledky vydrží a nezhorší se kreditní kvalita. U Erste je výnos nižší, ale roste ziskovost – tady je klíčové, jak dlouho vydrží příznivý cyklus v regionu.
ČEZ píše příběh citlivý na ceny elektřiny, regulaci a politiku dividend. Dividenda 47 Kč je atraktivní, ale management sám počítá s nižším EBITDA než loni kvůli cenám silové elektřiny.
Pokud by trh přestal věřit ve stabilní cash flow po roce 2025, násobek se může smrsknout rychleji, než by se zdálo.
Slovo závěrem
Rekord indexu PX dává fundamentální smysl, protože finanční a energetický blok doručuje výsledky a výplaty dividend.
Valuace nejsou plošně přepálené, ale “bezpečnostní polštář” se ztenčil – zejména tam, kde je ziskovost citlivá na sazby a regulaci.
V takových případech vyhrává trpělivost, diverzifikace a disciplína v ceně, za kterou jste ochotni vlastnit zisky a dividendy českých šampionů.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
98 %
90 %
