Od růstových akcií ruce pryč! Víme, kam nyní investovat volné peníze

Růst indexu S&P 500 za poslední dva roky posunul ocenění k blízkosti historických maxim, což vyvolává obavy z možné korekce. Tento růst byl však tažen zejména růstovými akciemi.

Naproti tomu portfolia zaměřená na dividendy reprezentovaná burzovně obchodovanými fondy, jako je SPDR S&P US Dividend Aristocrats (SPYD) a U.S. Dividend Equity ETF (SCHD), dosáhla mnohem skromnějších zisků.

S klesajícími úrokovými sazbami a rostoucími tržními riziky někteří analytici naznačují, že v roce 2025 může být na obzoru obrat k hodnotovým a dividendovým akciím.

Otázkou nyní je, zda investoři začnou diverzifikovat do podhodnocených sektorů, nebo zda zůstanou u růstově orientované strategie, která dominovala v posledních letech.

Porovnání vývoj hodnoty indexu S&P 500 a U.S. Dividend Equity ETF za poslední dva roky

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Aktuální cena

Změna

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Načítání

Schwab US Dividend Equity ETF / SCHD

Načítání

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Váš kapitál může být ohrožen

---

Obchodovat!

Růstové akcie dominují, ale nejsou nadhodnocené?

Pozoruhodný růst indexu S&P 500 byl poháněn růstovými akciemi velkých společností, zejména v sektorech zaměřených na technologie a umělou inteligenci. Investoři se vrhli na tato rychle rostoucí jména a vsadili na pokračující inovace a expanzi zisků.

Nebývale vysoké ocenění těchto akcií však vyvolalo varovné signály. Vzhledem k tomu, že se index obchoduje na násobcích vysoko nad historickými průměry (například optikou shillerova P/E ratia), začíná být potenciál pro korekci trhu skutečnou obavou.

Tato rally nechala v prachu akcie orientované na hodnotu a akcie s vyšším dividendovým výnosem. Dividendové výnosy napříč indexem S&P 500 nedávno klesly na 20leté minimum 1,19 %, což podtrhuje zaměření trhu na zhodnocování kapitálu spíše než na příjem.

Výsledek? Sektorům s vysokými dividendami, jako jsou veřejné služby a nemovitosti, se nedařilo, zatímco růstové sektory, jako jsou technologie a spotřební sektor, nadále vedou.

Navzdory rizikům někteří analytici tvrdí, že trh by se mohl ještě posunout výše. Optimistické prognózy pro hlavní indexy v roce 2025 naznačují, že investoři se možná budou i nadále zdráhat vystřídat růstové akcie, zejména pokud zisky budou i nadále ospravedlňovat současné ocenění.

Prozatím se zdá, že je dominance růstových akcií neotřesitelná – ale v případě změny tržních podmínek by se mohly objevit trhliny.

Zdroj: multpl.com

Proč by se mělo dařit v roce 2025 hodnotovým a dividendovým akciím?

Pro investory, kteří se chtějí zajistit proti riziku korekce, představují hodnotové a dividendové akcie přesvědčivou alternativu.

Tyto akcie, které se často obchodují za nižší ocenění, mohou nabídnout větší stabilitu a potenciál příjmu, zejména na trhu, který se vyznačuje nejistotou. Klesající úrokové sazby navíc mohou být katalyzátorem obnovení zájmu o dividendové akcie.

Dluhopisy a hotovost se v takovém případě stávají méně atraktivními a vysoce kvalitní dividendové akcie by mohly znovu získat na atraktivitě.

Sektory, jako jsou finanční společnosti, společnosti se střední kapitalizací a zdravotnictví, se tak mohou stát světlými místy pro hodnotově orientované investory.

Tyto sektory kombinují relativně nízké ocenění se solidními fundamenty a nabízejí kombinaci defenzivních vlastností a růstového potenciálu.

Zejména akcie společností se střední kapitalizací přitahují pozornost díky své schopnosti vyvážit riziko a výnos, zatímco sektor zdravotní péče je díky svému zaměření na inovace a stárnutí populace dlouhodobě růstovým příběhem.

Přesto není přechod k hodnotovým a dividendovým akciím zaručen.

Z historického hlediska měly hodnotové akcie problémy s překonáním býčích trhů, které byly taženy rychle rostoucími sektory.

Vzhledem k historicky nejnižším dividendám v celém indexu S&P 500 se navíc investoři zaměřující se na příjmy možná budou muset při hledání atraktivních příležitostí poohlédnout i mimo tradiční sektory s vysokými dividendami.

Bude hodnota překonávat, nebo zaostávat?

Debata o tom, zda se hodnotové akcie v roce 2025 vrátí na scénu, podtrhuje současnou nejistotu na trhu.

• Na jedné straně by klesající úrokové sazby a obavy z nadhodnocení růstových akcií mohly vést k rotaci do levnějších a stabilnějších sektorů.
• Na druhé straně by dynamika trhu a pokračující optimismus ohledně růstu zisků mohly udržet investory pevně usazené ve vysoce růstových jménech.

Některé institucionální hlasy, včetně vedoucích představitelů velkých bank, varují před možnou korekcí, která by pravděpodobně prospěla hodnotovým a dividendovým akciím.

Jiní však vidí prostor pro to, aby index S&P 500 v příštím roce vystoupal ještě výše, což by fakticky odsunulo hodnotový příběh na vedlejší kolej.

Toto rozdělení odráží širší problém, kterému investoři čelí:

Najít rovnováhu mezi lákavostí krátkodobých zisků a potřebou dlouhodobé stability.

Pro investory tak může být klíčem diverzifikace. I když (a možná právě proto) v posledních letech převládaly růstové akcie, alokace části portfolia do podhodnocených sektorů nebo akcií vyplácejících dividendy by mohla poskytnout ochranu v případě poklesu trhu.

Sektory jako finanční sektor, zdravotnictví a obecně akcie se střední kapitalizací nabízejí potenciál pro ty, kteří chtějí najít rovnováhu mezi růstem a hodnotou.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Možnost nákupu frakčních práv a ETF

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Danění českých dividend 35% sazbou

RoboMarkets

90 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.

eToro

89 %

Recenze Otevřít účet

U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.