Představte si, že akciový trh během několika měsíců ztratí polovinu hodnoty. Panika by byla všude. Já bych ale věděl, které tři společnosti chci nakoupit jako první. A proč.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Otevřete své investiční portfolio a místo obvyklých cen na vás svítí ztráty v řádu desítek procent. Index S&P 500 se propadl o 50 %, finanční média referují o další katastrofě a investoři se předhánějí v prodejích.
Přesně v takové chvíli bych chtěl mít připravený seznam společností k nákupu. Nikoli proto, že bych dokázal odhadnout dno trhu, ale protože výrazné investiční příležitosti často vznikají ve chvíli, kdy ostatní ztrácejí odvahu.
Můj výběr by možná některé investory překvapil. Nesázel bych na nejvíce zlevněné spekulativní tituly ani na podniky, které potřebují neustálý přísun kapitálu. Zaměřil bych se na tři firmy s mimořádně silným postavením na trhu.
Jako první bych sledoval Berkshire Hathaway. Investiční konglomerát dlouhá léta spojovaný s Warrenem Buffettem má jednu přednost, kterou při skutečně hlubokém výprodeji považuji za mimořádně cennou.
Má obrovské finanční rezervy a může je využít v době, kdy jiným firmám peníze chybějí.
Podle výkazu pro americkou Komisi pro cenné papíry držely pojišťovací a ostatní divize Berkshire ke konci září 2026 přibližně 352,3 miliardy dolarů v hotovosti, jejích ekvivalentech.
Pro srovnání:
Investice těchto divizí do akcií a dluhopisů měly hodnotu přibližně 352,6 miliardy dolarů.
Berkshire tedy držela téměř stejný objem hotovosti jako v uvedených cenných papírech. Samozřejmě nejde o peníze, které může bez omezení utratit. Část rezerv musí chránit stabilitu pojišťovacích aktivit.
Přesto jde o značnou výhodu. Při hluboké recesi mohou zadlužené podniky nuceně prodávat majetek, zatímco Berkshire má možnost nakupovat kvalitní aktiva za příznivější ceny.
Akcie Berkshire bych proto nekupoval jen kvůli případnému návratu na předchozí maxima. Zajímal by mě především potenciál pro dlouhodobé zvyšování vnitřní hodnoty.
Je tu ale jedna podmínka. Vedení musí dostupný kapitál rozumně investovat a cena samotné akcie musí být dostatečně atraktivní. Ani stovky miliard dolarů v rezervách totiž automaticky nezaručují vysoký výnos.
Na základě analytiků Wall Street.
Mým druhým kandidátem by byl Microsoft. Tento technologický gigant se pevně zabydlel v každodenním fungování firem po celém světě.
Představte si nadnárodní korporaci, která využívá kancelářský balík Microsoft 365, cloudové služby Azure a řadu dalších nástrojů. Přejít ke konkurenci znamená:
Právě vysoké náklady na změnu dodavatele vytvářejí dlouhodobou konkurenční výhodu Microsoftu.
Finanční výsledky potvrzují sílu tohoto byznysu. Ve čtvrtletí končícím 30. září 2026 zvýšil Microsoft podle oficiální výsledkové zprávy tržby meziročně o 19 % na 92,3 miliardy dolarů.
Provozní zisk dosáhl 45,9 miliardy dolarů a tržby cloudové platformy Azure vzrostly o 48 %.
Microsoft měl současně nasmlouvané, ale dosud nesplněné komerční zakázky v hodnotě 677 miliard dolarů. Nejde sice o hotové tržby ani záruku budoucích zisků, údaj však dobře dokládá rozsah jeho smluvních vztahů.
Při případném 50% výprodeji bych proto sledoval především tyto faktory:
Třetím kandidátem by byl Amazon, jehož investiční příběh je poněkud odlišný.
Amazon už dávno není pouhým internetovým obchodem. Hlavním zdrojem provozního zisku celé skupiny se stala jeho cloudová divize Amazon Web Services (AWS).
Ve třetím čtvrtletí 2026 utržila AWS podle výsledků Amazonu 46 miliard dolarů, tedy meziročně o 39 % více. Zároveň vytvořila provozní zisk 17,8 miliardy dolarů.
AWS tak zajistila přibližně 63 % provozního zisku celé skupiny, přestože se na celkových tržbách podílela méně než 25 %.
Amazon však přináší i jedno důležité varování.
Jeho volné peněžní toky skončily za dvanáct měsíců do září 2026 v záporu 42,4 miliardy dolarů. Příčinou byly především prudce rostoucí investice do infrastruktury pro umělou inteligenci.
Právě návratnost těchto výdajů by rozhodovala o tom, zda bych při hlubokém propadu akcie skutečně nakupoval. Sebelepší podnik totiž nemusí být automaticky dobrou investicí za jakoukoliv cenu.
Na základě analytiků Wall Street.
Předpokládejme, že mám připravených 100 000 Kč určených výhradně na dlouhodobé investování. Nejde o peníze na běžné výdaje ani o železnou finanční rezervu.
V modelovém scénáři bych částku rozdělil následovně:
| Společnost | Investovaná částka | Podíl |
| Berkshire Hathaway | 35 000 Kč | 35 % |
| Microsoft | 35 000 Kč | 35 % |
| Amazon | 30 000 Kč | 30 % |
| Celkem | 100 000 Kč | 100 % |
Všechny prostředky bych ale neinvestoval v jediný den. Zvolil bych postupné budování pozic podle předem stanovených pravidel:
Nákupy bych přitom dělil mezi vybrané tituly podle zamýšlených vah v tabulce. Pokud by se hospodaření některé z firem zásadně zhoršilo, celý plán bych přehodnotil.
Tato opatrnost má svůj důvod. Akcie, která odepíše 50 % hodnoty, musí následně vzrůst o 100 %, aby se dostala zpět na původní úroveň. Řada titulů se přitom na svá historická maxima už nevrátí.
Podrobněji se tématu věnuji v článku o tom, jak poznat skutečnou investiční příležitost po 40% propadu akcie.
Zapomínat nelze ani na diverzifikaci. Uvedené tři tituly představují pouze modelový výběr pro část portfolia, nikoliv plnohodnotné a dostatečně rozložené řešení pro každého.
Výrazný burzovní výprodej bych zkrátka nevnímal jako soutěž v hledání největší slevy. Zajímal by mě především rozdíl mezi cenou, kterou za akcii platím, a hodnotou, kterou může daný podnik během dalších deseti či dvaceti let vytvořit.
Právě tento rozdíl totiž rozhoduje o tom, zda se z tržního propadu stane skutečná investiční příležitost, nebo drahá chyba.
Co kdyby vám vaše investice každý měsíc přinášely peníze navíc, aniž byste museli prodávat akcie?
Vybrali jsme společnosti, které vám mohou pomoci vybudovat zajímavý pasivní příjem.
Které akcie vám mohou skutečně vydělávat a kde se skrývá past?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
