Warren Buffett už není CEO Berkshire, ale jeho investiční styl přetrvává. V portfoliu má firma hráče se schopností generovat cash flow a silnou konkurenční výhodou. Na jaké akcie se vyplatí vsadit?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Warren Buffett sice odstoupil z pozice generálního ředitele Berkshire Hathaway, ale jeho investiční styl nadále určuje směřování celého holdingu.
Konglomerát nyní vede Greg Abel, základní strategie však zůstává stejná: zaměřit se na stabilní podniky s kvalitním managementem, silným cash flow a jasnými konkurenčními výhodami, které obstojí i ve zkoušce času.
Akciové portfolio Berkshire složené z veřejně obchodovaných firem má hodnotu přesahující 300 miliard dolarů. Pro menší investory tak může sloužit jako obrovský, detailně zanalyzovaný seznam vysoce kvalitních podniků.
Níže se proto blíže podíváme na tři tituly z technologického, spotřebního a finančního sektoru, které naprosto přesně symbolizují Buffettův investiční styl.
Apple zůstává i přes nedávné výrazné snížení expozice jedním z hlavních klenotů portfolia Berkshire.
Holding v současnosti drží přibližně 227,9 milionu jeho akcií, což představuje zhruba 19,3 % hodnoty celého akciového portfolia.
Jde o poměrně velkou koncentraci v jediném titulu. Ta však byla ještě masivnější na konci roku 2023, kdy Berkshire držel těžko uvěřitelných 906 milionů akcií Applu.
Odprodej takového množství akcií se může na první pohled jevit jako negativní signál, velcí investoři však běžně provádějí rebalancování portfolia – obzvlášť v momentě, kdy mu jeden titul dominuje až takto extrémním způsobem.
Samotný byznys Applu si i nadále zaslouží obdiv. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 vygeneroval tržby ve výši 143,8 miliardy dolarů, což představuje 16% nárůst ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku.
Dvouciferný růst u takto gigantického podniku je úctyhodný. Apple má nyní po celém světě více než 2,5 miliardy aktivních zařízení, včetně iPhonů, iPadů a Maců.
Z této obrovské základny navíc Applu neustále plynou další tržby, neboť si uživatelé pravidelně platí za cloud a různé předplatitelské služby. Právě ty jsou pro Apple vůbec nejziskovějším segmentem – jejich hrubá marže se totiž pohybuje kolem 75 %.
Kroger je jedním z největších hráčů na americkém trhu s potravinami, kde drží přibližně 9% podíl z celých Spojených států. Řadí se tak hned za Walmart, který opanovuje 21 % trhu.
Tato velikost mu dává obrovskou vyjednávací sílu vůči dodavatelům a značné nákladové výhody v distribuci. Kroger provozuje napříč USA 2 700 obchodů s potravinami a zhruba 2 200 lékáren. Každý den tak obslouží na 11 milionů zákazníků.
Své prodejny ovšem neprovozuje pouze pod jedním názvem. Pod jeho křídla patří mimo jiné i značky jako Pay-Less Super Markets, Ralphs, Dillons nebo Fred Meyer.
Potravinářské řetězce mají tendenci velmi dobře odolávat hospodářským krizím, a jde tak o vhodný defenzivní titul do každého portfolia.
Spotřebitelé si sice mohou odepřít drahou dovolenou nebo nákup nové elektroniky, ale potraviny a základní potřeby pro domácnost budou kupovat vždy.
Kroger se navíc silně opírá o produkty vlastních privátních značek, které se prodávají za nižší ceny než známé mezinárodní brandy. To přirozeně přitahuje zákazníky citlivé na cenu.
Berkshire v současnosti vlastní přibližně 50 milionů akcií Kroger. Ten investorům nabízí roční dividendový výnos ve výši zhruba 2 % a svou dividendu navíc pravidelně navyšuje již 20 let v řadě.
Akcie z finančního sektoru jsou již dlouho ústředním bodem strategie Berkshire. Holding vlastní významné podíly ve společnostech Visa, Mastercard a American Express, stejně jako v několika velkých pojišťovnách.
V rámci tradičního bankovnictví však jako jasný Buffettův favorit vyniká Bank of America. Berkshire drží více než 517 milionů jejích akcií, což z něj činí jednoho z vůbec největších akcionářů této instituce.
Z hlediska objemu aktiv je Bank of America druhou největší bankou ve Spojených státech (hned za JPMorgan Chase). Sídlí v Severní Karolíně, ale své služby poskytuje klientům napříč celými USA.
Banka provozuje více než 3 900 poboček a přibližně 15 000 bankomatů.
Díky tomuto masivnímu pokrytí může běžným spotřebitelům, drobným podnikatelům i velkým korporacím snadno poskytovat běžné a spořicí účty, úvěry, kreditní karty či investiční služby.
V roce 2025 dosáhla Bank of America tržeb ve výši 113,1 miliardy dolarů, což představuje 7% nárůst oproti roku 2024.
Čistý zisk pak činil 29 miliard dolarů (o 13 % více než v předchozím roce). Fakt, že ziskovost rostla rychleji než tržby, jasně ukazuje na zvyšující se efektivitu a úspěšné snižování nákladů.
Její dividendový výnos se pohybuje kolem 2 % a za posledních 12 let svou dividendu každoročně navyšovala.
Aktuální složení portfolia Berkshire Hathaway potvrzuje, že i pod vedením Grega Abela zůstává proklamovaná stabilita naprostým středobodem investiční strategie celého holdingu.
Apple, Kroger a Bank of America pak slouží jako dokonalé praktické ukázky klasického hodnotového investování, které se v Buffettově portfoliu úspěšně zhodnocují již řadu let.
Většina lidí nikdy této renty nedosáhne. Ne proto, že málo vydělávají. Ale protože nikdy nespočítali, kolik vlastně potřebují.
Ukážeme vám, kolik peněz budete potřebovat, kolik musíte každý měsíc investovat a jak dlouho vám cesta k rentě může trvat.
Je to 5 milionů, 10 milionů, nebo ještě víc?
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
