FinexAnalýzyAkcie této firmy se propadly o 53 %. Její konkurent přitom vydělává téměř stejně a stojí dvojnásobek!
Akcie této firmy se propadly o 53 %. Její konkurent přitom vydělává téměř stejně a stojí dvojnásobek!
Tržby MercadoLibre a Sea Limited rostou téměř o 50 % a v Brazílii si konkurují prostřednictvím platforem Mercado Livre a Shopee. Přesto investoři oceňují první společnost na přibližně dvojnásobek.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Za rozdílným oceněním stojí odlišná skladba obou podnikání. MercadoLibre propojuje internetový obchod, logistiku a finanční služby Mercado Pago.
Naproti tomu Sea Limited provozuje vedle platformy Shopee a služeb Monee také herní divizi Garena.
Vedle růstu tržeb proto porovnáme ziskovost segmentů, kvalitu úvěrových portfolií a cenu, kterou trh platí za budoucí výsledky.
Podobný zisk, rozdílné marže
MercadoLibre ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o 50 % na 10,17 miliardy USD. Celková hodnota prodaného zboží (GMV) vzrostla o 44 % na 21,9 miliardy USD. Objem plateb realizovaných přes Mercado Pago dosáhl 101 miliard USD.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Čistý zisk MercadoLibre meziročně klesl o 11 % na 466 milionů USD. Sea zvýšila tržby o 48 % na 7,8 miliardy USD a čistý zisk o 11 % na 458 milionů USD. Sea si přesto udržuje vyšší čistou marži: 5,9 % proti 4,6 %.
Anketa
Již hlasovalo 108 čtenářů
Jak velký pokles jedné akcie jste ochotni tolerovat, pokud se její příběh nezměnil?
Ukazatel GMV společnosti MercadoLibre v Brazílii meziročně vzrostl o 57 %. Konkurence v podobě Shopee tak její tamní expanzi zatím nezastavila.
Shopee nicméně celosvětově odbavilo za čtvrtletí zboží v hodnotě 38,3 miliardy USD proti 21,9 miliardy USD u MercadoLibre.
MercadoLibre těží z vlastní logistiky, reklamy a finančních služeb. Sea může na oplátku využít široký dosah Shopee v jihovýchodní Asii a stabilní zisky herní divize Garena.
Fintech: Růst i úvěrové riziko
Úvěrové portfolio Mercado Pago přesáhlo 16 miliard USD, což představuje meziroční nárůst o 75 %. Podíl půjček v prodlení od 15 do 90 dní činil 7 %. Rizikově očištěná úroková marže klesla z 23 % na 20,7 %.
Portfolio divize Monee dosáhlo 11,1 miliardy USD (růst o 63 %) a její tržby vzrostly o 59 % na 1,4 miliardy USD. Úvěry po splatnosti delší než 90 dní představovaly 1 %. Tyto ukazatele však nelze přímo porovnávat, jelikož zachycují odlišnou délku prodlení.
Tři ukazatele zdravého fintechu
Úvěry po splatnosti: Rostoucí podíl nesplácených půjček může upozorňovat na zhoršující se kvalitu portfolia. Pro objektivní srovnání je důležité porovnávat shodná období prodlení.
Rezervy na úvěrové ztráty: Ukazují, jaké budoucí ztráty firma predikuje. Jejich růst může snižovat vykazovaný účetní zisk.
Ziskovost po úvěrových ztrátách: Odhaluje, zda příjmy z půjček dostatečně kompenzují jejich nesplácení a náklady spojené s financováním.
Během prvního pololetí vytvořila MercadoLibre provozní cash flow (hotovost z běžné činnosti) 5,74 miliardy USD, zatímco Sea 2,56 miliardy USD. Výsledná čísla ale ovlivňují také pohyby klientských prostředků a celkový růst úvěrů.
Srovnání ocenění obou akcií
Následující hodnoty ilustrují, proč podobné zisky automaticky neznamenají srovnatelné ocenění.
Sea vychází levněji ve všech třech sledovaných násobcích. Nízké ocenění však nedokazuje automatické podhodnocení. Další vývoj závisí na síle konkurence v e-commerce, stabilitě herní divize a kvalitě úvěrů.
Ocenění po částech: Co ukáže Monee?
Podle zprávy z 20. října Sea připravuje IPO (prvotní úpis akcií na burze) divize Monee a platformy Sea Cloud. Přesný termín nabídky ani budoucí ocenění tohoto fintechu zatím nejsou známy.
Vývoj ceny akcií MercadoLibre a Sea Limited za posledních 12 měsíců
Celkem vychází zhruba 55 miliard USD, což leží zhruba 15 % nad současnou tržní kapitalizací Sea. Jde o orientační ocenění založené na vybraných násobcích, nikoli o potvrzenou vnitřní hodnotu. Blížící se IPO může tyto předpoklady výrazně změnit.
Tento teoretický rozklad nezohledňuje náklady centrály, poplatky spojené s IPO ani případnou diskontní slevu za strukturu konglomerátu. Vypočítaný rozdíl 15 % tak nepředstavuje garantovaný prostor pro růst ceny akcií.
MercadoLibre si udržuje silné a zavedené postavení v Latinské Americe i rychlý růst digitálních plateb. Trh ji odměňuje vyšším oceněním, a to i přesto, že její současná čistá marže zaostává za konkurentem.
Sea se sice obchoduje znatelně levněji, nese ovšem rizika spojená s ostrou konkurencí a proměnlivou ziskovostí jednotlivých divizí.
Do budoucna rozhodnou úvěrové ztráty, ziskovost Shopee a podmínky nového úpisu Monee. Nižší násobek na burze sám o sobě nepředstavuje investiční záruku.
Tahle levná akcie vyplácí 7,5 % ročně
Tak vysoká dividenda? Většinou je někde problém. U téhle akcie jsme ho ale hledali marně.
Vysoký pasivní příjem, rostoucí byznys a firmu, která ve velkém skupuje vlastní akcie - aniž byste za ně museli platit prémiovou cenu.
Objevili jsme jednu z nejzajímavějších dividendových příležitostí současnosti?
Pavel Tulačka je zkušený obchodní manažer a analytik s více než dvacetiletou praxí v e-commerce, mezinárodním obchodu a logistice. Sám je aktivním investorem již více než sedm let, díky čemuž ve svých textech propojuje hlubokou znalost reálného byznysového prostředí s vlastními zkušenostmi z kapitálových trhů. Pavel je autorem několika odborných publikací zaměřených na vzdělávání začínajících i pokročilých investorů. Aktuálně se specializuje na hloubkovou fundamentální analýzu a využití nástrojů Business Intelligence (Power BI, SQL) při vyhodnocování tržních trendů. Jeho cílem je transformovat komplexní ekonomická data do srozumitelných a prakticky využitelných strategií pro širokou investorskou obec.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
