...nebo už máte účet?
Přihlašte se
Akcie Česká zbrojovka Group (CZG) i nadále fundamentálně rostou. Což je samozřejmě dáno i tím, že po úspěšné akvizici s Coltem se do hospodářství CZG započítávají také peněžní toky z amerického Coltu. Ve Spojených státech je po zbraních stále silná poptávka, která výnosy žene moc pěkně nahoru. Podrobnosti si ukážeme v rámci fundamentální analýzy a zpracujeme si i základní technickou analýzu cenového grafu.
Z výroční zprávy CZG vyplývá, že oproti účetnímu období 9M 2020 meziročně markantně vzrostly prodeje. Krátké palné zbraně si polepšily téměř o 29 %. Zatímco dlouhé palné zbraně o 52 %. Česká zbrojovka ve výroční zprávě uvádí, že té velké meziročně změně se významně podílely prodeje Coltu.
Co se týče výnosů, ty meziročně vzrostly o horentních 53,1 % na 7,602 mld. korun. Značný růst výnosů se ale samozřejmě díky dokončenému spojení s Coltem očekávalo.
Provozní výnos si polepšil o 10,6 % na 902 milionů korun. Což je dáno tím, že provozní marže meziročně klesla o 2,1 procentního bodu na 14,3 %. V sloupcovém grafu můžeme vidět také náklady na akvizici s Coltem, které dosáhly 186 milionů korun.
Hospodářská úroveň EBITDA šla nahoru o téměř 29 % na 1 428 milionů korun.
Čistý zisk si pak polepšil o enormních 89 % na 903 milionů korun. Zisk na akcii (EPS) je 26,8 bodů.
České zbrojovce znatelně vzrostl dluh, což by nikoho nemělo překvapovat. Zbrojovka kvůli akvizici s Coltem vydávala dluhopisy s nominálním výnosem okolo 2 %. Čistý dluh firmy je tedy 3 983 milionů korun. Leverage ratio je 1,45 bodů. Společnost jej počítá jako poměr dluhu vůči EBITDA. Obecně vzato je ideální, když se tyto dluhové poměry rovnají maximálně 1. Ale těch 1,45 je zkrátka opodstatněné.
Akcie Česká zbrojovka Group mají za sebou výborný rok, neboť se hodnota akcií celkově zvedla o více jak 100 %. Po poslední korekci byla část těchto zisků umazána. Řečená korekce trvá již od konce září. Nejedná se ovšem o nic agresivního, protože hodnota akcií od svého historického maxima klesla pouze o přibližně 16 %. Žádný velký pád to tedy nebyl.
Kurz již několik dnů konsoliduje nad S/R levelem 490 korun. A dle price action bych si dovolil tvrdit, že prodejci nemají moc zájem tlačit cenu níže. Jejich iniciativa v blízkosti levelu zřetelně končí. Pokud se tudíž nakupujícím podaří hladinu ubránit, trh by měl být schopen pokračovat v kurzové expanzi.
Upozorňuji ale, že poslední korekce je mnohem agresivnější než ty předešlé. Vlastně se spíše jednalo o stranové konsolidace, cenový pokles býval vskutku střídmý. I na základě indikátoru RSI lze konstatovat, že negativní momentum už nemá sílu. Mimo jiné je dno na indikátoru zhruba na 37 bodech. To je právě pozitivní signál, že trh neklesl ani k hraničním 30 bodům.
Z fundamentálního hlediska vypadají ta čísla dobře. Nicméně bych byl k České zbrojovce ještě chvíli rezervovaný, protože finální účet za tu akvizici ještě nemáme. Podnik se hlavně musí v průběhu času zbavit toho dluhu. Co se týká technické stránky, od zalistování na burzu šel kurz prakticky jen nahoru. Pro ty, co nakupovali hned v rámci IPO, to byl velký úspěch.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
95 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.