7% dividenda vs. globální expanze: Která akcie přinese investorům jackpot?

XTB i eToro zažívají dynamický růst klientské základny, který není náhodou – oba hráči využívají bouřlivého zájmu retailových investorů, volatility trhů i expanze produktových služeb.

Zatímco XTB broker se chlubí rostoucí produktovou nabídkou a silným provozním výnosem, broker eToro potvrzuje, že globální model sociálního investování má šťávu.

Která společnost lépe obstojí před výzvami příštích let a čí akcie se jeví jako zajímavější investice?

Srovnání vývoje ceny akcií obou brokerů od vstupu eToro na burzu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• PLN

Aktuální cena

Změna

eToro Group / ETOR

Načítání

Načítání

Načítání

XTB / XTB

Načítání

Načítání

Načítání

Koupit akcie XTB! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Byznys model a růst klientské báze

XTB je evropský broker s polskou licencí KNF (polský finanční dohled), který nabízí CFD (kontrakty na vyrovnání rozdílu) i přímé investice do akcií a ETF (burzovně obchodovaný fond).

V prvním pololetí roku 2025 přidal 361 600 nových klientů, aktivních bylo 853 900 a celková základna přesáhla 1,7 milionu. Tahounem výnosů byly CFD na akciové indexy, čisté vklady vzrostly a firma mluví o ambici být “investiční super-app” (vše v jedné aplikaci).

Pokud vás zajímá broker XTB více, přečtěte si také naši recenzi

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

Promo akce: Chcete-li získat akcii zdarma, otevřete si účet u XTB prostřednictvím odkazu níže, a využijte tento referenční kód: FINEX .

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 000 akcií a 1 600+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování opcí a futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

Broker eToro je globální “sociální” broker, který spojuje klasické investování a copy-trading (kopírování strategií), přidává krypto i spořicí prvky.

V květnu 2025 vstoupil na burzu Nasdaq, v Q2 2025 hlásil 3,63 milionu financovaných účtů a AUA (spravovaná aktiva) 17,5 mld. USD.

Rychlé škálování stojí na komunitě, široké nabídce a silném marketingu.

Fundamenty a ocenění akcií obou brokerů

Tržní kapitalizace XTB se aktuálně pohybuje kolem 8,9 mld. PLN (2,45 mld. USD), P/E (poměr ceny a zisku) činí 11–11,5 bodu, dividendový výnos dle poslední výplaty ~7 %.

Tato čísla jsou pro “kapitálově lehký” brokerský model spíše konzervativní a nechávají prostor pro překvapení v obdobích vyšší tržní volatility.

Broker eToro má po IPO tržní kapitalizaci přibližně 3,5 mld. USD, s forward P/E (očekávaný poměr ceny a zisku) v pásmu zhruba 16–21 bodů s nízkým P/S (poměr ceny a tržeb) okolo 0,3 bodu.

V Q2 2025 vykázal GAAP (americké účetní standardy) čistý zisk 30,2 mil. USD a upravený EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) 72 mil. USD. Ocenění odráží růstové ambice i cykličnost byznysu navázaného na kryptoměny a aktivitu retailu.

Silné stránky

XTB

• Ziskovost a disciplína: Rekordní provozní výnosy v H1 2025, přitom čistý zisk v řádu stovek milionů PLN (410 mil. PLN – 113 mil. USD). Prokázaná schopnost monetizovat volatilitu napříč třídami aktiv.
• Široká a rostoucí báze: 1,7+ mil. klientů, silný příliv aktivních uživatelů, rostoucí podíl akcií/ETP (méně cyklické než čistý trading).
• Kapitál a dividenda: Politika vyplácet 50 až 100 % zisku dle potřeb kapitálu. Dlouhá historie výplat.

eToro

• Komunita a copy-trading: Síťové efekty a vysoká loajalita uživatelů platformy díky sociálním funkcím a portfoliím Smart/Alpha.
• Globalita a šířka nabídky: Akcie, krypto, 24/5 obchodování u vybraných titulů, postupné rozšiřování spořících a “neo-banking” funkcí.
• Růst metrik: 3,63 mil. financovaných účtů, AUA 17,5 mld. USD, postupně rostoucí ziskovost po IPO.

Největší chyba investorů? Slepě věřit tomuto populárnímu ukazateli!

Slabé stránky

XTB

• Cykličnost: Výnosy citlivé na aktivitu retailu a volatilitu. V klidných obdobích klesá “zisk na lot” i výnos na jednotku obratu.
• Závislost na EU: Přes expanzi mimo EU je většina příjmů XTB stále evropská. Regulatorní rámce (MiCA – evropská regulace kryptoaktiv) mohou tempo novinek zpomalit.

eToro

• Volatilita krypto segmentu: Významný podíl “krypto-výnosů” s odpovídajícími náklady přináší kolísání hospodářského výsledku. Účetně jde často o vysoké hrubé toky a nízkou marži po nákladech na krypto.
• Zatím bez dividendy: Po IPO je kladena priorita na růst a produkt. Návratnost pro akcionáře stojí hlavně na růstu hodnoty, ne na výplatách.

Přečtěte si recenzi brokera eToro:

Favorit redakce

eToro

90 %

Recenze Otevřít účet

Až u 46 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.

Promo akce: Chcete-li získat zdarma akcie v hodnotě až 500 USD, otevřete si účet u eToro prostřednictvím odkazu níže.

Výhody

• Velmi jednoduchá a přehledná platforma
• Copy trading a sociální obchodování

Nevýhody

• Vyšší spready na forexu
• Poplatek 1–2 USD za nákup akcií

Dividenda a její udržitelnost

XTB vyplácí dividendu dlouhodobě a deklaruje politiku výplaty 50–100 % zisku s ohledem na kapitálové požadavky.

V letech s vyšší volatilitou může být DPS (dividenda na akcii) velmi atraktivní, v “tichých” letech lze čekat nižší výplatu. Důležitý je kapitálový polštář a regulatorika – oboje dnes vypadá komfortně. Stručně: dividenda udržitelná, ale proměnlivá dle cyklu.

EToro dividendy nevyplácí a jako čerstvě veřejná růstová firma pravděpodobně upřednostní investice do product-roadmapy a akvizice uživatelů.

Pokud by v budoucnu došlo k zásadní stabilizaci marží mimo krypto a výraznému přebytku hotovosti, teoreticky by dividendy nebo odkupy přicházely do úvahy, ale v příštích letech spíše nikoliv.

Výhled na 10 let

Akcie XTB

Scénář stojí na trojici faktorů:

• pokračující akvizice klientů,
• posun mixu směrem k akciím/ETF, investičním plánům a úrokovým výnosům z hotovosti,
• disciplinované náklady.

Pokud XTB udrží růst aktivních klientů v desítkách procent ročně v “lepších” letech a jednociferný v “horších”, může dorůst do počtu 2,5–3 mil. klientů a postupně zploštit cykličnost výnosů.

• Rizika: slabší výkonnost během méně volatilních období, tlak regulátora na marketing CFD, vyšší konkurence v pasivním investování.
• Pozitivní katalyzátory: potenciální vstup do opcí a krypta, rozšíření do dalších geografických oblastí (Chile, Asie), nové bezpečnostní prvky (2FA/TOTP – dvoufázové ověření/časový jednorázový kód) a lepší cross-sell.

Tato společnost láme rekordy a vyplácí 7% dividendu. Akcie mohou být trefa!

Akcie eToro

Dlouhý příběh je o “fintech super-platformě”: trading, investování, krypto, účty, karty a spořicí produkty.

Síťové efekty komunity mohou přinést nadprůměrné LTV (životní hodnota klienta), pokud se podaří udržet aktivitu i mimo krypto cyklus.

Výrazné plus je globální stopa a schopnost přidávat služby rychle (24/5 trading, portfolia s Franklin Templeton, lokální spoření ve Francii).

• Hlavní riziko: Cykličnost a regulace krypta.
• Pozitivní katalyzátory: Diverzifikace produktů a “neo-banking”.

Která akcie vypadá dnes lépe?

To do značné míry závisí, jaké je vaše zaměření jako investora/jakým akcím dáváte přednost.

XTB je spíše hodnotovou akcií. Má nižší P/E, zajímavou dividendu a prokázanou cash-generaci v evropském režimu. To je atraktivní pro investora, který chce “hotovost dnes”.

Na druhé straně eToro je sázka na globální škálování sociálního investování, rozšíření do wealth a finančních služeb a monetizaci velké základny financovaných účtů.

Ocenění (forward P/E) je vyšší než u XTB, ale stále v pásmu, které dává smysl pro firmu s rychle rostoucí AUA a produktovým rozšířením. Ve zkratce: “růstový” profil závislý na aktivitě retailu a sentimentu ke kryptu.

Rozumnou kombinací by mohlo být “jádro” v akciích XTB a menší “růstová sázka” na akcie eToro.

Je to jako mít stabilní nájemní dům (XTB) a menší podíl v rozvíjejícím se retail parku (eToro) – z prvního vám chodí nájem, druhý může překvapit výnosem, ale jeho cena více kolísá.