OpenAI míří na burzu! Ustojí valuaci 852 miliard dolarů? Přichází největší test AI revoluce

Tvůrce ChatGPT, společnost OpenAI, podala u americké Komise pro cenné papíry důvěrnou žádost o vstup na burzu (IPO).

Tento krok okamžitě odstartoval přímý závod s konkurenčním Anthropicem, který podal vlastní žádost jen o týden dříve.

Vstupu na burzu už navíc nebrání ani žaloba Elona Muska, kterou soud definitivně smetl ze stolu. Wall Street je ale ostražitá kvůli masivnímu spalování hotovosti na vývoj a datová centra.

V redakci Finexu vývoj kolem obou rivalů detailně sledujeme a v dnešním článku si rozebereme, zda OpenAI dokáže obhájit svou rekordní hodnotu v přímém souboji s Anthropicem.

Režim utajení a valuace 852 miliard dolarů

Díky důvěrnému podání může OpenAI rozjet schvalovací proces s úřady bez nutnosti ihned odhalit své finanční výsledky.

Firma navíc s ostrým startem na burze nespěchá a přiznává, že řada plánů se jí v pozici soukromé společnosti financuje snáze.

Vstup na burzu však jasně prověří, zda investoři udrží současnou vlnu nadšení.

Když OpenAI v březnu získala další peníze od soukromých investorů, její hodnota na privátním trhu dosáhla 852 miliard dolarů.

Obhájit takto vysokou cenu před novými akcionáři bude o to těžší, že se vedle obřích provozních nákladů dostávají na povrch také první neshody s klíčovým partnerem Microsoftem.

Konkurenční souboj OpenAI a Anthropic

Anthropic při posledním soukromém financování dosáhl valuace 965 miliard dolarů, čímž OpenAI překvapivě překonal.

Na burzu tak míří dva největší projekty současnosti s téměř bilionovou hodnotou.

Bude tohle největší vstup na burzu v historii finančních trhů?

To, že chtějí na burzu oba hlavní AI hráči najednou, nemá v tomto sektoru obdoby. Veřejné trhy tak nebudou OpenAI hodnotit izolovaně, ale v přímém srovnání s jejím největším rivalem.

Investoři budou pod drobnohledem porovnávat nejen samotné technologické modely, ale hlavně komerční strategie a dlouhodobou udržitelnost jejich byznysu.

Právní spor s Elonem Muskem

Při analýze soudního pozadí celého případu je vidět, že OpenAI má prozatím volnou cestu.

Elon Musk firmu zažaloval proto, že podle něj porušila původní sliby. OpenAI spoluzakládal jako neziskovou organizaci pro rozvoj bezpečné AI, ale současné vedení ji podle něj proměnilo v klasický komerční byznys zaměřený na zisk.

Kalifornský soud však jeho žalobu zamítl z jednoduchého důvodu – miliardář ji podal až po uplynutí promlčecí lhůty.

Pro OpenAI tak zmizela hlavní právní překážka, která chystané IPO přímo ohrožovala.

Musk sice rozhodnutí označil za pouhou formalitu a plánuje se odvolat, dokud ale soud nevydá nový verdikt, přípravy na vstup na burzu mohou nerušeně pokračovat.

Role Microsoftu a struktura investic

Hlavním vítězem chystaného vstupu na burzu bude Microsoft. Ten do OpenAI postupně investoval přes 13 miliard dolarů a dnes v ní drží 27% podíl.

Spolupráce obou firem je sice těsná, ale dlouhodobě ji provází skryté napětí. OpenAI je totiž kriticky závislá na cloudu od Microsoftu, což při trénování nových AI modelů opakovaně naráželo na kapacitní limity.

Investování vs. spekulace: Jaké jsou rozdíly v možnostech zhodnocování peněz?

Nedávná dubnová úprava smluv ale dává OpenAI mnohem větší volnost. Nově může své technologie licencovat i jiným cloudovým poskytovatelům.

Pro firmu je to klíčový krok k tomu, aby získala přístup k dalšímu výpočetnímu výkonu a snížila svou závislost na jediném partnerovi.

Vysoké náklady na vývoj

Hledání nových partnerů jasně ukazuje na největší problém OpenAI – obrovské výdaje.

Trénování a provoz pokročilých modelů totiž vyžadují neustálé investice do datových center a ohromný výpočetní výkon. Firma kvůli tomu pálí hotovost rychlým tempem.

Vstup na burzu sice OpenAI zajistí peníze na další rozvoj, zároveň ale přinese přísný dohled veřejných trhů.

Wall Street už nebude stačit jen technologický náskok a sliby do budoucna. Noví akcionáři budou chtít vidět jasný plán, jak začít skutečně generovat zisk.

Pro OpenAI tak začíná zásadní zkouška: musí dokázat, že své revoluční technologie umí proměnit v dlouhodobě ziskové podnikání.