2 evropské legendy, které zná celý svět. Která z těchto akcií má potenciál vám vydělat peníze?

Dva přední evropští výrobci spotřebního zboží procházejí výraznou proměnou. Dlouhá léta stavěli na známých značkách a každodenních nákupech, nyní se ale jejich strategie rozcházejí.

Zatímco jeden se soustředí na kávu, výživu a krmiva, druhý opouští potravinářství a přechází ke kosmetice a péči o domácnost.

Který z těchto modelů vykazuje lepší výsledky a nabízí zajímavější investiční příležitost?

Nestlé: Káva a krmiva jako motory růstu

Švýcarské Nestlé patří mezi největší potravinářské podniky na světě. Vlastní značky jako Nescafé, Nespresso, Purina nebo KitKat.

Investice směřuje tam, kde má silné postavení a dosahuje nadprůměrné ziskovosti. Významnou roli hraje káva a krmiva pro zvířata.

V prvním pololetí roku 2026 firma dosáhla organického růstu tržeb o 3,6 % (růst očištěný o vliv akvizic a měnových kurzů).

Růst reálných objemů a produktového mixu tvořil 1,5 procentního bodu, zbývajících 2,1 procentního bodu zajistilo zdražování.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Nestlé

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• CHF

Nestlé / NESN

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena NESN

Co to je?

XXX

Koupit akcie Nestlé! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Nejrychleji rostla káva, jejíž organické tržby stouply o 7,5 %. Segment krmiv přidal 2,7 % a z hlediska ziskovosti je velmi atraktivní.

Dosahuje upravené provozní marže 21,8 % (podíl zisku z hlavní činnosti na tržbách bez jednorázových položek), zatímco káva přibližně 19 %.

Slabší výsledky naopak hlásí segment výživy. Jeho organické tržby klesly o 1,2 % vlivem problémů u kojenecké výživy.

Unilever: Od potravin ke kosmetice

Britský Unilever stojí za značkami Dove, Rexona, Vaseline, Cif nebo Hellmann’s.

Jeho strategie se výrazně mění. Po oddělení zmrzlinového byznysu oznámil v březnu 2026 spojení své potravinářské divize s americkým McCormickem.

Transakce v celkové hodnotě zhruba 44,8 miliardy USD má být dokončena do poloviny roku 2027.

Nejde o běžný prodej za hotovost. Akcionáři mají získat 55,1% podíl ve spojeném podniku McCormick–Unilever Foods. Samotný Unilever si ponechá dalších 9,9 % a obdrží 15,7 miliardy USD.

Tyto peníze plánuje využít na snížení dluhu a zpětné odkupy akcií (nákup vlastních akcií firmou na burze, což zvyšuje podíl těch zbývajících).

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Unilever

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• GBP

Unilever / ULVR

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena ULVR

Co to je?

XXX

Koupit akcie Unilever! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Unilever se následně zaměří na kosmetiku, osobní péči, zdraví a výrobky pro domácnost.

Cílem je vytvořit efektivnější podnik s vyšším růstovým potenciálem.

Potravinářská divize přitom dosahovala v prvním pololetí roku 2026 provozní marže 23,3 %. Unilever se tak nezbavuje ztrátové větve, nýbrž vysoce ziskové části portfolia, která ale roste pomaleji.

Kdo dokáže vydělat více z každého eura tržeb?

Z výsledků prvního pololetí roku 2026 vychází provozně lépe Unilever.

Z každých 100 jednotek tržeb vytvořil Unilever 20,3 jednotky zisku (upraveného provozního), zatímco Nestlé pouze 16,4.

Pozitivním signálem je i rychlejší růst objemů u Unileveru. Jeho organický růst tak stojí na vyšším odbytu, nikoliv pouze na zdražování.

Nestlé na druhou stranu více těží ze schopnosti promítat vyšší ceny do konečných tržeb.

Srovnání marží však není zcela jednoznačné. Obě firmy používají mírně odlišné definice upraveného zisku a struktura jejich produktů se liší.

Například samotný segment Petcare u Nestlé dosahuje vyšší marže než celý Unilever.

Tahle akcie je pořád rostoucí klenot, který chci přikoupit do portfolia

Kdo vytváří více hotovosti a kdo má větší dluhy?

Vysoké provozní marže samy o sobě nestačí. Pro investory je důležité zjistit, kolik hotovosti podnik reálně vytváří a jak velkou část může využít na dividendy, investice či splácení dluhů.

Nestlé v prvním pololetí roku 2026 zvýšilo volný peněžní tok o 46 % na 3,4 miliardy CHF. Jde o hotovost, která firmě zůstane po zaplacení provozu a nutných investic.

Zlepšení ale částečně souviselo s nižšími kapitálovými výdaji a lepším vývojem pracovního kapitálu.

Unilever vykázal volný peněžní tok ve výši 1,5 miliardy EUR, zatímco o rok dříve to bylo 1,1 miliardy EUR. K tomu dokončil zpětný odkup akcií za 1,5 miliardy EUR.

Znatelný rozdíl mezi oběma podniky představuje výše zadlužení.

Čistý dluh Nestlé dosahoval na konci června 56,3 miliardy CHF, což odpovídá 3,5násobku EBITDA (zisku před úroky, daněmi a odpisy). Unilever vykázal čistý dluh 26 miliard EUR, tedy pouze 2,3násobek upravené EBITDA.

Metodiky se sice mírně liší, celkově ale britský podnik pracuje s nižším zadlužením a větší flexibilitou. Nestlé naopak musí věnovat více pozornosti splácení závazků, což může krátkodobě omezit rozpočet na další akvizice nebo rychlejší růst dividend.

Která akcie nabízí atraktivnější ocenění?

Pro investory je kromě kvality byznysu určující i zaplacená cena.

V říjnu 2026 se obě akcie obchodují zhruba za 17násobek očekávaných zisků (forward P/E). Jde o poměr ceny akcie k odhadovanému zisku v následujícím roce. Rozdíl v ocenění je proto minimální.

Nestlé nabízí dividendový výnos (poměr roční dividendy k ceně akcie) kolem 3,7 %, zatímco Unilever přibližně 3,5 %.

Z pohledu základních čísel a výnosů se oba tituly příliš neliší. Unilever ale momentálně vykazuje vyšší provozní marže, rychlejší růst objemů a drží dluh na nižších úrovních.

Zda se mu podaří tyto přednosti udržet i po oddělení lukrativní potravinářské divize, ukážou až následující čtvrtletí.