V tomto článku se zaměřujeme na 10 společností s největšími hotovostními rezervami. Nedávný výzkum Harvard Business Review odhalil, že americké společnosti po pandemii výrazně zvýšily své zásoby hotovosti.
Podnikům přitom na první pohled nedává příliš velký smysl hromadit velké hromady hotovosti a inkasovat pouze úroky, když by hotovost mohla být investována za účelem dosažení větších zisků.
Podle nejnovějších údajů však činí celkové hotovostní rezervy společností v USA neuvěřitelných 6,9 bilionu dolarů, což téměř odpovídá HDP Německa a Indie dohromady. Hotovost dnes představuje 1 dolar z každých 5 dolarů celkových aktiv amerických firem.
Když se podíváme trochu hlouběji, důvody pro udržování hotovostních rezerv se stanou jasnějšími. Podle analytiků společnosti hromadí hotovost, protože jim pomáhá vyhnout se předčasným bankrotům, které by mohly zdecimovat hodnotu pro akcionáře.
Hromadění hotovosti umožňuje podnikům větší investiční a provozní flexibilitu
Ekonomiky na celém světě se stále více stávají znalostními. Model “vítěz bere odměnu za všechno” je v průmyslových odvětvích po celém světě poměrně rozšířený. Společnosti tedy hromadí hotovost, aby využily příležitostí typu “teď nebo nikdy”.
Hotovost také poskytuje polštář k překlenutí časového nesouladu mezi tvorbou hotovosti a náhlou potřebou hotovosti. Zjednodušeně řečeno, dává firmám flexibilitu k rychlému využití ziskových příležitostí.
Tento příběh však není jen o penězích.
Udržování a budování flexibility pro využití ziskových příležitostí je jednou stranou mince, pokud jde o hromadění hotovosti. Vyšší hotovostní rezervy umožňují firmám vyhnout se daním, protože ty mohou být vybírány pouze ze zisků dosažených investicemi.
Předpoklad investování hotovosti do ziskových investic namísto inkasování pouze úroků nezohledňuje daňovou sazbu uplatňovanou na tyto zisky.
Pro společnosti by tedy mělo smysl investovat namísto hromadění hotovosti pouze tehdy, pokud by investice byly výrazně čistě kladné, včetně daně. I v případě, že je investice po zdanění čistě kladná, ale bez výrazné marže, má pro společnosti větší smysl držet hotovost za malé náklady a využít ji, když se naskytne jedinečná příležitost.
Je poměrně zajímavé, že k největším držitelům hotovosti patří nadnárodní společnosti, jejichž hodnota je generována především jejich duševním vlastnictvím.
Apple, Alphabet, a Microsoft jsou všechno společnosti, které se ve velkém zabývají výzkumem a vývojem. V loňském roce Microsoft dokonce pozastavil zvyšování platů svých zaměstnanců a jako jeden z důvodů uvedl investice do umělé inteligence.
Stojí za zmínku, že dvě z těchto společností, Microsoft a Alphabet, si ve vývoji modelů AI vzájemně konkurují.
Microsoft investoval velké prostředky do Open AI, zatímco Alphabet investoval do Antropic. Je zcela zřejmé, že obě společnosti považují revoluci v oblasti umělé inteligence za jedinečnou příležitost, kterou chtějí využít.
V roce 2018 si Apple stanovil ambiciózní cíl dosáhnout čisté hotovostní neutrality, kdy je veškerá hotovost v pokladně vyvážena celkovým dluhem. V loňském roce však společnost podnikla drastické kroky, aby snížila hromadu volné hotovosti, na které seděla.
Apple vrátil velkou část hotovosti akcionářům ve formě zpětného odkupu akcií a dividend.
Stojí také za zmínku, že navzdory veškerému hromadění hotovosti americkými společnostmi má nejvíce hotovosti finanční sektor a bankovní instituce. Paradoxně se v první desítce podniků s největší hotovostní na účtech nachází pouze 3 společnosti z těchto sektorů.
Pojďme se tedy na tuto desítku podívat blíže.
10. Ford
Ford je jedním z nejstarších a nejznámějších výrobců automobilů na světě. Společnost se nyní zaměřuje na transformaci svého portfolia směrem k elektromobilitě, což zahrnuje modely jako Mustang Mach-E a plně elektrický pickup F-150 Lightning.
Kromě elektrifikace Ford také investuje do autonomního řízení. Pro investory představuje Ford zajímavou příležitost díky svému zaměření na inovace a silné pozici na trhu tradičních vozidel, zejména v USA.
Společnost také nabízí atraktivní dividendy a má ambice udržet si významnou roli v budoucnosti automobilového průmyslu.
9. Charles Schwab
Charles Schwab je jednou z největších finančních institucí v USA, která se zaměřuje na investiční služby, včetně poskytování brokerských služeb pro retailové investory, správu aktiv a bankovní služby.
Společnost je známá pro své nízké poplatky a zaměření na zákaznickou podporu, což jí umožnilo přilákat velký počet investorů, zejména v době, kdy roste zájem o investování na vlastní pěst.
Pro investory je Charles Schwab atraktivní díky své diverzifikované nabídce služeb, silné značce a schopnosti generovat stabilní příjmy. Společnost také profituje z rostoucího trendu digitálního bankovnictví a investování.
8. American Express
American Express je globální finanční služba známá především svými kreditními kartami a platebními řešeními.
Společnost se zaměřuje na prémiové zákazníky, což jí umožňuje udržovat vysokou míru loajality a silný výnos z poplatků. Kromě karet American Express nabízí i další finanční služby, jako jsou cestovní služby a firemní platební programy.
American Express je pro investory atraktivní díky své stabilní pozici na trhu, rostoucímu počtu karet v oběhu a schopnosti poskytovat inovativní finanční produkty. Společnost také těží z oživení cestovního ruchu a zvýšené spotřebitelské důvěry.
7. Meta Platforms
Meta, dříve známá jako Facebook, je dominantní hráč v oblasti sociálních médií a digitální reklamy. Její platformy, jako jsou Facebook, Instagram a WhatsApp, mají miliardy uživatelů po celém světě.
Meta se nyní zaměřuje na budoucí technologii zvanou metaverse a ve velkém investuje také do umělé inteligence.
I když jsou tyto projekty v rané fázi, může představovat významnou příležitost pro dlouhodobý růst. Pro investory je Meta atraktivní díky své globální uživatelské základně, schopnosti generovat silné příjmy z reklamy a ambicím stát se lídrem v nové digitální éře.
6. Apple
Apple je jednou z nejznámějších a nejcennějších společností na světě, která je lídrem v oblasti spotřební elektroniky. Mezi nejznámější produkty společnosti patří iPhone, iPad, Mac a Apple Watch.
Kromě hardware se Apple zaměřuje i na služby, jako jsou App Store, Apple Music a iCloud, což mu poskytuje stabilní a opakující se příjmy. Společnost je známá svou schopností inovovat a vytvářet produkty, které mají silný spotřebitelský zájem.
Pro investory je Apple atraktivní díky své značce, loajalitě zákazníků a schopnosti generovat vysoké zisky, což vede k solidním dividendám a zpětným odkupům akcií.
5. Interactive Brokers
Interactive Brokers je přední online broker, který se specializuje na poskytování sofistikovaných obchodních nástrojů pro aktivní investory a profesionály.
Společnost nabízí přístup na globální trhy a širokou škálu aktiv, včetně akcií, opcí, futures a forexu. Interactive Brokers je známý pro své nízké náklady a pokročilé technologie, které umožňují rychlé a efektivní obchodování.
Pro investory je Interactive Brokers atraktivní díky své silné finanční pozici, expanzi do nových trhů a neustálé inovaci svých platforem. Společnost také těží z růstu zájmu o retailové investování, které podporuje její obchodní model.
4. Microsoft
Microsoft je jedním z největších technologických gigantů na světě, známý především díky svým produktům jako Windows, Office a Azure.
Pod vedením CEO, Satya Nadelly, se společnost transformovala z tradičního softwarového výrobce na globálního lídra v oblasti cloud computingu a AI. Azure, cloudová platforma Microsoftu, je druhou největší na světě a stále rychle roste.
Microsoft také expanduje v oblasti herního průmyslu (Xbox, Bethesda), což přidává diverzifikaci do jeho portfolia. Investoři oceňují Microsoft pro jeho stabilní růst, silné vedení a inovativní produkty, které se adaptují na měnící se technologický trh.
3. Amazon
Amazon je globálním lídrem v oblasti e-commerce a cloudových služeb. Společnost, založená Jeffem Bezosem, se postupně rozrostla z online knihkupectví na obří platformu, která prodává prakticky cokoliv.
Kromě toho, Amazon poskytuje cloudové služby, které jsou základem mnoha moderních aplikací a webových stránek.
Investoři oceňují Amazon pro jeho schopnost narušovat různá odvětví a růst i během ekonomických výkyvů. Společnost také silně investuje do oblastí, jako jsou umělá inteligence, logistika a udržitelnost, což jí dává náskok před konkurencí.
2. Alphabet
Alphabet, mateřská společnost Google, je jedním z nejdominantnějších hráčů v oblasti technologií, známý především díky svému vyhledávači, reklamním službám a operačnímu systému Android.
Společnost také investuje do inovativních projektů, jako jsou autonomní vozidla (Waymo), zdravotnictví (Verily) a cloudové služby (Google Cloud).
Alphabet je atraktivní pro investory díky svým rozsáhlým datovým zdrojům, které podporují cílenou reklamu, a jeho schopnosti neustále inovovat. Společnost má také zdravou finanční pozici, což jí umožňuje investovat do rozvíjejících se technologií a startupů, které mohou být budoucími lídry na trhu.
1. Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway je konglomerát vedený legendárním investorem Warrenem Buffettem. Společnost vlastní celou řadu dceřiných společností v různých odvětvích, včetně pojišťovnictví (GEICO), energetiky (Berkshire Hathaway Energy), železniční dopravy (BNSF Railway) a dalších.
Berkshire je známá svou konzervativní investiční strategií, která se zaměřuje na dlouhodobý růst hodnoty, často prostřednictvím akvizic dobře řízených společností s udržitelným obchodním modelem.
Pro investory jsou akcie Berkshire Hathaway atraktivní díky svému silnému vedení, diverzifikovanému portfoliu a robustnímu volnému kapitálu, který umožňuje společnosti rychle reagovat na příležitosti i během ekonomických poklesů.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
94 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.