Individuální investoři jsou mimo realitu a příliš často se tak chovají i finanční poradci. Podle průzkumu provedeného v roce 2023 mezi tisíci investory ve 23 zemích investoři v průměru očekávají, že akciový trh v dlouhodobém horizontu překoná inflaci o 12,8 % ročně.
Abychom tyto rozdíly uvedli do dlouhodobého kontextu, uvažujme, že milion korun rostoucích 12,8% anualizovanou mírou se po 20 letech zhodnotí na 11 milionů korun.
Naproti tomu při 5,1% anualizované míře vzroste na 2,7 milionu korun. Vlivem složeného úročení je rozdíl skutečně enormní.
Průměrný finanční poradce je pak jen z poloviny tak nerealistický jako typický jednotlivec.
Podle společnosti Natixis, která průzkum provedla, průměrný poradce očekává, že globální akcie dlouhodobě překonají inflaci o 9 % ročně, což je o 3,9 procentního bodu ročně více než historický průměr.
Nerealistická očekávání pravděpodobně sabotují více finančních plánů než jakákoli jiná forma finanční negramotnosti.
Když se investorům nepodaří vydělat to, co by se blížilo jejich nerealisticky vysokým očekáváním, mají tendenci podstupovat mnohem větší investiční riziko, a nevyhnutelně skončí s ještě větším zpožděním za trhem.
Zdroj: natixis.com
Srovnání očekávání investorů (zelená), finančních poradců (modrá) a skutečné výkonnosti akciových trhů (červená)
Výše uvedený graf reprodukuje některá zjištění z průzkumu společnosti Natixis spolu s dlouhodobými výnosy akciových trhů různých zemí očištěnými o inflaci.
Průměrný finanční plánovač je nejvíce nerealistický v Singapuru, kde je mezi očekávaným výnosem akcií a historickým průměrem rozpětí 8,7 procentního bodu ročně.
Naopak zemí, ve které je průměrný plánovač nejrealističtější, je Austrálie, kde je rozpětí v průměru pouze 0,2 anualizovaného procentního bodu.
Na druhém místě jsou finanční poradci z USA, kde rozptyl mezi jejich průměrným očekáváním a historickou skutečností je 0,5 anualizovaného procentního bodu.
I historický průměr však může být v současné době příliš optimistický
Dosavadní analýza může být stále příliš optimistická. To proto, že vychází z předpokladu, že historický průměr je realistickým očekáváním budoucích výnosů. Existují však pádné důvody domnívat se, že budoucnost nemusí tomuto průměru odpovídat.
Je to proto, že americký referenční index S&P 500 je v současné době extrémně nadhodnocený, a to prakticky podle všech měřítek ocenění, která mají statisticky významné historické záznamy.
Zdroj: ubs.com
Očekávaný anualizovaný reálný výnos indexu S&P 500 pro následující dekádu, dle obvyklých indikátorů
Můžete to vidět na grafu výše, který ukazuje anualizovaný desetiletý reálný výnos indexu S&P 500, který je implicitní prognózou každého z osmi ukazatelů ocenění.
Těchto osm ukazatelů ocenění v průměru předpovídá, že celkový výnos indexu S&P 500 bude v příštím desetiletí zaostávat za inflací o 2,9 % ročně.
Poznámka
Pro výpočet implicitní prognózy desetiletého výnosu indexu pro každý ukazatel sestavila UBS model založený na historické korelaci mezi jeho minulými hodnotami a výnosy akciového trhu v následujícím desetiletí.
Možná nejužitečnějším krokem k vyšší finanční gramotnosti je studium historie a finanční poradci mají bezpochyby odpovědnost za to, aby omezili přehnaná očekávání svých klientů.
Uvažujete o pravidelném investování? Zvážit můžete některou z námi recenzovaných platforem:
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
O investování a finanční trhy se zajímám od roku 2013. Krátce na to jsem se spálil jako aktivní day trader. Zaplacené „školné“ se mi však celkem vyplatilo. Vrhnul jsem se do studia a od roku 2017 dlouhodobě investuji, přičemž v rámci své strategie kombinuji pasivní a aktivní investiční přístup s výhradním zaměřením na akciové trhy.
Inspirací mi jsou především Warren Buffett a jeho učitel Benjamin Graham, z českých investorů pak Daniel Gladiš. Nabyté vědomosti se snažím předávat čtenářům, přičemž se nejraději věnuji textům o investičních strategiích, psychologii obchodování a analýzám jednotlivých akcií.
Abychom mohli poskytovat co nejlepší služby, používáme k ukládání a/nebo přístupu k informacím a funkcím technologie, jako jsou soubory cookies. Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití konkrétní služby, kterou si odběratel nebo uživatel výslovně vyžádal, nebo pouze za účelem provedení přenosu sdělení prostřednictvím sítě elektronických komunikací.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
97 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.