AI centra rostou exponenciálně a s nimi i požadavky na uhlíkově neutrální výrobu elektřiny. Jde o jedinečnou příležitost vsadit na jadernou renesanci. Které akcie porostou nejvíce?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
AI je bezpochyby budoucností technologií, ale odborníci upozorňují na jeden skrytý problém: obrovskou spotřebu energie.
Trénink nejpokročilejších jazykových modelů dokáže za rok spálit tolik elektřiny, kolik spotřebují tisícovky domácností – Microsoft, Amazon a Alphabet staví čím dál větší datacentra, ale narážejí na limity elektrické sítě.
Obnovitelné zdroje nerostou dost rychle, zemní plyn je na kolizním kurzu s klimatickými cíli, a fúzní reaktory jsou stále spíš v oblasti sci-fi.
Jedinou ověřenou cestou k masivnímu, spolehlivému a uhlíkově neutrálnímu základnímu výkonu zůstává štěpení atomů. Jak na tomto faktu vydělat?
Oklo (OKLO) patří mezi průkopníky malých modulárních reaktorů. Jeho zařízení Aurora používá pasivní systémy chlazení, díky čemuž nepotřebuje externí zdroj pohonu čerpadel ani velké tlakové kontejnmenty.
Původní záměr box-size reaktorů se rozvinul do modulů o výkonu až 75 MW, které zvládnou bez doplnění paliva pracovat deset let.
Co opravdu odlišuje Oklo od konkurence, je byznys model: Místo prodeje reaktorů firma nabízí elektřinu formou dlouhodobých kontraktů – tzv. nuclear-power-as-a-service.
Již podepsala předběžné smluvní ujednání (LOI) na více než 2 100 MW s provozovateli datacenter a průmyslovými podniky. Spuštění prvních komerčních jednotek je plánováno na rok 2027 po schválení od NRC (Nuclear Regulatory Commission).
Oklo nyní také jedná o partnerství s technologickými kampusy v Singapuru a Polsku, kde by Aurora mohla sloužit jako klíčový zdroj pro rozvíjející se AI.
Investice do Oklo je vysoce spekulativní. Společnost je dosud v předvýrobní fázi a čelí regulační nejistotě. Pokud se jí však podaří získat licenci a komerční zákazníky, Aurora by znamenala jeden z nejdůležitějších jaderných průlomů moderní doby.
Cameco (CCJ) je největším producentem vysoce kvalitního uranu díky těžbě v Kanadě a dalším společným projektům.
Ceny uranu se od roku 2020 ztrojnásobily z asi 30 USD za libru na 80 USD za libru, přičemž světová těžba stále kryje jen přibližně 80 % celosvětové poptávky, kterou doplňují vládní rezervy.
Více než 60 jaderných reaktorů je ve výstavbě a desítky dalších jsou v plánovací fázi. Ani s budoucí poptávkou tedy problém nebude.
Cameco uzavřela dlouhodobé kontrakty s utilitami za ceny výrazně nad spotovou úrovní, což naznačuje očekávanou nedostatečnou nabídku. Při průměrných výrobních nákladech kolem 30 USD za libru dosahuje firma provozních marží nad 20 %.
Cameco také rozšířila kapacity na recyklaci použitého paliva ve spolupráci s kyperskou firmou, čímž si zajišťuje udržitelnou zásobu druhotného uranu.
Uran jako komodita ale zůstává volatilní – ovlivňují jej geopolitická rizika, změny regulací a stav dodavatelských řetězců. Cameco je ovšem nejpřímočařejší volba pro expozici rostoucímu jadernému trendu.
Constellation Energy (CEG), vyčleněná z Exelonu v roce 2022, ovládá největší jaderný park v USA s 23 reaktory, které pokrývají přibližně 10 % americké bezemisní elektřiny.
Od IPO její akcie vzrostly téměř pětinásobně, protože investoři oceňují spolehlivý, stálý výkon v době rostoucího zájmu o AI centra.
Největší provozovatelé datacenter nyní hledají přímé dohody o odběru čisté jaderné energie a Constellation jedná o spolupráci s několika klíčovými technologickými firmami.
Díky existujícímu parku reaktorů a robustní přenosové infrastruktuře dokáže dodat elektřinu daleko rychleji než budoucí projekty SMR (malé modulární reaktory).
Constellation také testuje modulární bateriová úložiště přímo v areálech elektráren, aby vyrovnávala špičky v poptávce a poskytovala “ultra-low latency” napájení pro kritické AI aplikace.
Akcie se obchodují za forward P/E kolem 34 bodů, což odráží prémii za schopnost rychle integrovat jadernou energii do provozu AI center. Společnost disponuje dostatkem hotovosti a je infrastrukturně připravená těžit z jaderné renesance.
AI průmysl čelí rostoucím energetickým požadavkům, které žádný jiný zdroj než jaderná energie nedokáže spolehlivě pokrýt.
Oklo, Cameco a Constellation reprezentují tři klíčové vrstvy tohoto přechodu: Disruptivní SMR, strategický dodavatel paliva a velkokapacitní provozovatel reaktorů.
Pro dlouhodobé portfolio hledající růst i udržitelnou přidanou hodnotu představují tyto tituly příležitost, jak profitovat z masivního přechodu k bezemisní energetice podporující umělou inteligenci.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
