FinexAnalýzyColt CZ Group: český šampion zbrojního průmyslu. Vyplatí se akcie i přes americká cla?
Colt CZ Group: český šampion zbrojního průmyslu. Vyplatí se akcie i přes americká cla?
Zbrojní gigant Colt CZ se opírá o armádní zakázky a akvizici Sellier & Bellot. Vyplatí se jeho akcie více než americký Smith & Wesson s vyšším dividendovým výnosem?
Colt CZ Group vyrábí a prodává ruční palné zbraně a střelivo pod značkami Colt, CZ, Colt Canada, Dan Wesson a Sellier & Bellot. Má dva hlavní zdroje příjmů: zbraně a munice.
Po akvizici Sellier & Bellot a vertikálním posílení o Valley Steel Stamp (komponenty v USA) firma stojí na širší základně a těží z poptávky armád a policie (M&LE – vojenské a policejní složky).
V Q1 2025 tržby meziročně vzrostly o 50 % na 5,51 mld. Kč a EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) o 148 % na 1,21 mld. Kč. Vedení současně potvrdilo výhled na rok 2025: tržby ~25 mld. Kč a EBITDA ~5,5 mld. Kč.
To ukazuje na udržitelný model postavený na institucionálních zakázkách a integraci munice, přestože management upozorňuje na riziko amerických cel a načasování velkých dodávek.
Vývoj ceny akcií Colt CZ Group za posledních 12 měsíců
Valná hromada schválila dividendu za rok 2024 ve výši 15 Kč na akcii (DPS – dividenda na akcii), se splatností od 31. 7. 2025 (ex-date 3. 7. 2025).
Při ceně 717 Kč to odpovídá dividendovému výnosu zhruba 2 %. Firma navíc provádí buyback, takže celkový “návrat hotovosti” akcionářům je vyšší než samotná DPS.
Při potvrzeném výhledu na rok 2025 a rostoucíEBITDA je dividenda v současném rozsahu obhajitelná – klíčová je realizace zakázek a projev celních dopadů do cen.
Výhled na 10 let
Dlouhodobě těží obor z vyšších rozpočtů na obranu v NATO/EU, obnovy zásob munice a modernizací výzbroje M&LE.
Colt CZ rozšiřuje portfolio (např. práva na 40mm granátomet Mk 47) a kapacity výroby munice, což zvyšuje adresovatelný trh a zmenšuje závislost na čistě civilní poptávce.
Hlavními proměnnými budou politika USA (regulace zbraní, cla), cykličnost civilního trhu a schopnost firmy škálovat výrobu bez eroze marží.
Při konzervativním předpokladu růstu tržeb na úrovni středního jednociferného tempa a stabilních marží může Colt CZ doručovat kombinaci DPS + buyback + organický růst.
Akvizice podobného typu jako Sellier & Bellot či Valley Steel Stamp jsou realistickým “akcelerátorem” růstu společnosti.
Konkurent, který je “levný” a může být pro část investorů lepší investicí: Smith & Wesson (SWBI, USA)
Smith & Wesson je čistší americká sázka na civilní trh se zbraněmi, bez munice, s vysokým dividendovým výnosem a nižším oceněním.
Aktuálně se obchoduje na EV/EBITDA cca 6,8 až 7,8 bodu a vyplácí 6,3 % ročně na dividendovém výnosu. To je z hlediska “value + příjem” poměrně atraktivní. Na druhou stranu tradiční P/E poměr činí 27 bodů.
Nevýhodou je nižší růst a větší citlivost na cyklus v USA (FY 2025 tržby 475 mil. USD, meziročně pokles).
Pro investora, který ake hledá vyšší “cash yield” a akceptuje cykličnost, může být SWBI dočasně lepší než Colt CZ (vyšší výnos, nižší násobek EV/EBITDA).
Vývoj ceny akcií Smith & Wesson za posledních 12 měsíců
Colt CZ je růstovější “mix” M&LE + munice s udržitelným modelem a podporou buybacku. Oceněním je dle některých hledisek nad čistě “value” konkurentem v USA, ale má lepší strukturální oporu v munici, zakázkách a integraci.
Pro investora, který preferuje stabilnější profil s nižším výnosem dnes a potenciálem růstu zisků, dává Colt CZ smysl.
Pokud však někdo hledá co nejnižší EV/EBITDA a vysoký dividendový výnos, může být SWBI momentálně vhodnější “výplatní” volbou — s vědomím vyšší cykličnosti a regulatorního rizika v USA.
Buďte součástí komunity 6 100+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
