Většina investorů se honí za největšími technologickými jmény. Ti úspěšní však spoléhají na strategii, která překonává 90 % aktivních správců – a je jednodušší, než si myslíte.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Zatímco většina investorů sleduje každý krok akciových gigantů jako Apple, Microsoft nebo Nvidia, ti zkušení se čím dál častěji obracejí k méně okázalé, ale překvapivě úspěšné strategii: rovnoměrné vážení akcií (equal weighting).
Podle dat od S&P Dow Jones Indices tato strategie nejen dlouhodobě drží krok s klasickým indexem S&P 500, ale ve většině let dokonce poráží většinu aktivně řízených fondů. A to s menším úsilím, nižšími poplatky a vyšší diverzifikací.
Zdroj: spglobal.com
Americký akciový trh je momentálně extrémně koncentrovaný – technologičtí giganti (Nvidia, Microsoft, Apple, Google, Amazon, Meta a Broadcom) tvoří přes 30 % tržní kapitalizace S&P 500.
Strategie rovnoměrného vážení přitom dává stejnou váhu každé akcii v indexu.
Díky tomu nezvýhodňuje největší firmy, které často bývají na vrcholu cyklu, ale dává prostor i opomíjeným titulům s potenciálem růstu.
Výzkum ukazuje, že více než 90 % aktivních amerických akciových fondů nedokázalo během 20 let překonat Equal Weight Index.
V jednotlivých letech podíl fondů, které zaostaly za tímto indexem, často přesahoval 70 %.
Jinými slovy – i když se správci fondů snaží vybírat ty nejlepší akcie, většině se nepodaří porazit jednoduchý, pravidelně rebalancovaný průměr.
Důležitým prvkem úspěchu této strategie je pravidelné rebalancování. To znamená, že každý kvartál se portfolio srovná zpět na rovnoměrné vážení.
Automaticky se tak prodávají akcie, které příliš vyrostly, a dokupuje ty, které zlevnily – což je opak momentum strategie, která kupuje vítěze.
Rovnoměrné vážení také posiluje expozici vůči menším společnostem v rámci S&P 500. A protože menší firmy mívají dlouhodobě vyšší růstový potenciál, index z tohoto faktu často těží.
Výzkum navíc ukazuje, že významnou část dlouhodobé výkonnosti Equal Weight Indexu lze vysvětlit právě touto vyšší expozicí vůči tzv. size faktoru a anti-momentum přístupu.
Zatímco aktivní správa sází na výběr konkrétních akcií a tržní načasování, rovnoměrné vážení nabízí jednodušší a systematický přístup.
Výsledky? Podle dat z období 2003–2024 dosáhl Equal Weight Index průměrného ročního výnosu 11,6 %, což představuje nadvýkonnost vůči S&P 500 i fondům zaměřeným na střední a malé firmy.
Co víc – investoři mohou tuto strategii snadno aplikovat skrze ETF fondy (evropské alternativy najdete zde)
Rovnoměrné vážení zdaleka není jen akademickým konceptem, ale praktickým nástrojem pro ty, kteří chtějí pasivně, ale chytře diverzifikovat.
V realitě, kde se pozornost investorů soustředí na několik málo gigantů, může být právě strategie rovnoměrného vážení skrytým klenotem.
S historickou výkonností, která překonala většinu profesionálních správců, a s jednoduchou logikou za zády představuje ideální volbu pro investory, kteří hledají stabilní a systematický způsob, jak porazit trh.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
