Apple je i po velkých prodejích největší složkou Buffettova portfolia. Proč je pro něj tato akcie tak atraktivní? A kterou má přeci jen ještě raději?
Warren Buffett, legendární investor a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway, pokračuje ve strategických krocích na akciovém trhu.
Nedávná finanční hlášení Komisi pro cenné papíry a burzy odhalují významné úpravy v portfoliu Berkshire, které má hodnotu 336 miliard dolarů.
V prvním čtvrtletí roku 2024 prodala Berkshire Hathaway 116 milionů akcií Applu, čímž snížila svůj podíl v tomto technologickém gigantu o 13 %.
Jedná se o druhé čtvrtletí po sobě, kdy došlo ke snížení podílu v Applu. Navzdory tomuto snížení představuje výrobce iPhonů stále podstatných 40 % portfolia Berkshire.
Konkurenční výhoda Applu spočívá v autoritě její značky a cenové síle. Ekosystém vysoce kvalitního hardwaru, vlastního softwaru a integrovaných služeb navíc vytváří prémiový uživatelský zážitek.
Podle společnosti International Data Corporation (IDC) je cena 80 % iPhonů vyšší než 800 USD, zatímco chytrých telefonů Samsung s operačním systémem Android je ve stejném cenovém rozpětí pouze 22 %.
Apple má na trhu chytrých telefonů silné zastoupení, které navíc roste. V loňském roce tvořil iPhone 20 % celosvětových dodávek chytrých telefonů podle objemu, přičemž v roce 2019 to bylo pouze 14 %.
Kromě chytrých telefonů přesahuje hardware od Applu 2,2 miliardy aktivních zařízení, což zahrnuje tablety, osobní počítače, chytré hodinky a další spotřební elektroniku.
Apple tuto rozsáhlou základnu zpeněžuje prostřednictvím různých služeb, včetně úložiště iCloud, stahování z App Store a předplacených služeb, jako je Apple TV+.
Důležité je, že příjmy ze služeb rostou rychleji než příjmy z hardwaru a přinášejí také vyšší marže. Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2024 Apple vykázal 4% pokles tržeb na 90,8 miliardy USD, a to především kvůli 10% poklesu prodeje iPhonů.
Tržby ze služeb však vzrostly o 14 %, což poukazuje na strategický posun společnosti směrem k nabídkám s vyšší marží.
Zatímco Buffett snižoval podíl v Applu, aktivně odkupoval akcie Berkshire Hathaway. V prvním čtvrtletí roku 2024 vynaložil na zpětný odkup akcií 2,6 miliardy dolarů, čímž doplnil částku 9,2 miliardy dolarů odkoupenou v roce 2023.
Pozoruhodné je, že Buffett odkupuje akcie Berkshire už 22 čtvrtletí po sobě – od 4. čtvrtletí 2018.
Dohoda o zpětném odkupu umožňuje Buffettovi nakupovat akcie Berkshire kdykoli, když se domnívá, že se obchodují pod jejich vnitřní hodnotou.
Jeho konzistentní aktivita v oblasti zpětného odkupu naznačuje, že Buffett považuje akcie Berkshire Hathaway za podhodnocené, což představuje zajímavou investiční příležitost.
Berkshire Hathaway je atraktivní investicí z několika důvodů:
Za prvé, Berkshire vlastní rozmanité portfolio dceřiných společností působících v různých odvětvích, včetně nákladní železniční dopravy, energetiky, maloobchodu a veřejných služeb.
Mnohé z těchto podniků poskytují základní zboží a služby, což společnosti umožňuje překonávat index S&P 500 během medvědích trhů. Historické údaje ukazují, že akcie Berkshire zaznamenaly během velkých propadů trhu menší poklesy než index S&P 500.
| Datum začátku medvědího trhu | Maximální pokles S&P 500 | Maximální pokles Berkshire Hathaway |
|---|---|---|
| Březen 2000 | (49%) | (24%) |
| Říjen 2007 | (57%) | (54%) |
| Únor 2020 | (34%) | (30%) |
| Leden 2022 | (25%) | (27%) |
| Průměr | (41%) | (34%) |
Za druhé, její dceřiné pojišťovny generují značné cash flow ve formě pojistného, které Buffett v minulosti velmi úspěšně investoval.
Za posledních deset let se účetní hodnota společnosti na akcii zvyšovala ročním tempem 11,1 %, což překonává roční výnos indexu S&P 500 ve výši 10,9 %.
Změny účetní hodnoty na akcii jsou dobrým ukazatelem změn vnitřní hodnoty, což naznačuje, že Buffettova společnost získala hodnotu rychleji než index S&P 500.
Důvěra Warrena Buffetta v budoucnost Berkshire Hathaway je zřejmá. Ve svém posledním dopise akcionářům uvedl:
“S naším současným mixem podniků by se Berkshire mělo dařit o něco lépe než průměrné americké společnosti, a co je důležitější, měla by také fungovat s podstatně menším rizikem trvalé ztráty kapitálu.”
Toto tvrzení podtrhuje Buffettovu víru, že Berkshire má dobré předpoklady k tomu, aby dlouhodobě překonávala index S&P 500 a zároveň minimalizovala riziko.
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás stručný návod, jak ho používat.
Milovník finančních trhů a akciového investování. Na své investiční cestě uplatňuje dlouhodobý pasivní investiční přístup.
Lubor se ve svých článcích nejčastěji věnuje akciovým titulům a investování do akcií jako takovému. Ekonomická a kryptoměnová témata mu však také nejsou cizí.
Jeho cílem je čtenáře rychle a stručně informovat o dění na finančních trzích.
94 %
90 %
