Americká centrální banka má před sebou nejtěžší rozhodnutí desetiletí!

Po dramatickém propadu indexu S&P 500 o více než 10 % během tří dnů se Wall Street dostala dokonce do medvědího teritoria.

Hlavním katalyzátorem byla nová celní opatření prezidenta Trumpa, která rozvířila obavy z ekonomického zpomalení.

Reakce byla okamžitá: investoři začali sázet na rychlý obrat měnové politiky a v současnosti počítají až s pěti sníženími úrokových sazeb do konce roku 2025.

Zdroj: tradingeconomics.com

Fed pod tlakem: Pět snížení sazeb na obzoru?

Ještě před týdnem trhy odhadovaly tři snížení sazeb do konce roku. Nyní už se mluví o pěti. Prudký pád akcií, spuštěný celními bariérami, přesvědčil investory, že americká centrální banka bude muset jednat.

Dokonce na 40 % vzrostla pravděpodobnost, že ještě před květnovým zasedání Fedu dojde k mimořádnému snížení sazeb o 25 bazických bodů.

Tlak na Fed zvyšuje i varování významných postav finančního světa. Příkladem budiž Jamie Dimon, CEO JPMorgan, který upozornil, že cla pravděpodobně zvýší ceny domácích i dovozových produktů, a zároveň zpomalí hospodářský růst.

Aktuální vývoj hodnoty indexu S&P 500

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Váš kapitál může být ohrožen

---

Obchodovat!

Nový normál: Tržní realita, jakou jsme dlouho neviděli

Tim Graf ze State Street označil současnou situaci za historickou událost, kterou budou budoucí ekonomové ještě dlouho analyzovat.

• Investoři zažívají období, kdy dříve stabilní aktiva – jako například dlouhodobé státní dluhopisy – selhávají. Například iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) už ztratil 45 % za posledních pět let, a stále hledá dno.
• Naopak, krátkodobé dluhopisové ETF se dostávají do centra pozornosti. Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH) a SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) nabízejí aktuální výnosy 4,27 % a 4,04 %.

To z nich dělá atraktivní alternativu pro konzervativnější investory, kteří chtějí ochránit kapitál před výkyvy.

Fed přesto zůstává zdrženlivý. Jerome Powell upozornil, že inflace sice zpomaluje, ale zůstává relativně vysoko. “Není jasné, kdy bude správný čas pro změnu měnové politiky,” řekl Powell. Jinými slovy – trhy sázejí na snižování sazeb, ale Fed s tím zatím váhá.

Co to znamená pro investory?

1. Volatilita se stává normou. Tři obchodní dny, během nichž klesl americký trh o více než 10 % ukazují, jak rychle se může nálada na trzích obrátit. Emoce dnes hýbou trhem víc než data.
2. Zájem se přesouvá k hotovosti a krátkodobým aktivům. Konzervativní investoři opouštějí riziková aktiva a parkují kapitál do ETF s krátkou splatností.
3. Akcie jsou zranitelné. Přestože někteří hledají příležitosti v poklesech, je zřejmé, že trh se přepnul do módu “risk-off”. Dokud nebude jasné, jak zareaguje Fed, budou technologické a růstové tituly pod tlakem.
4. Změny v měnové politice se očekávají rychleji. Pokud Fed opravdu sníží sazby pětkrát, bude to znamenat dramatický posun – a s tím přijdou i nové investiční příležitosti (ale i rizika).

Slovo závěrem: Sázky na snížení sazeb mohou trh uklidnit – nebo rozkolísat ještě víc

Rok 2025 se zatím rýsuje jako extrémně turbulentní. Sázky na pět snížení sazeb ukazují, že investoři očekávají prudké zpomalení ekonomiky, vyšší ceny a možná i recesi.

Pro Fed bude obtížné najít rovnováhu mezi inflačním cílem a potřebou uklidnit trhy.

Investoři by proto měli být připraveni na všechno:

• zachovat si chladnou hlavu,
• držet část portfolia v defenzivních aktivech,
• sledovat signály z americké centrální banky i politické scény.

Protože tentokrát to nebude jen o číslech – ale i o důvěře.