Stárnutí populace, elektrifikace, digitalizace i bohatnoucí střední třída. Vybrali jsme pět evropských firem, které na těchto trendech vydělávají, a tři rizikovější sázky na obrat. Zaslouží si místo ve vašem portfoliu?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Zajímá vás, proč právě tyto firmy, jak byly vybrány a které tři rizikovější evropské akcie jsou pro odvážnější investory? Čtěte dále.
Investice 1 000 dolarů do amerických akcií na začátku roku 2000 se během deseti let propadla na 764 dolarů.
Dekáda poznamenaná splasknutím dotcom bubliny a finanční krizí tak přinesla investorům ztrátu, zatímco cenné papíry mimo USA dosahovaly lepších výsledků.
Podobný scénář se odehrál již v polovině 80. let.
Tento vývoj ukazuje, že dominance jednoho regionu netrvá věčně. Historické vedení na burze se pravidelně střídalo a zaměření výhradně na Ameriku nese svá rizika.
Evropa přitom nepředstavuje pouze muzeum starého průmyslu. Sídlí tu výrobce jediného stroje, bez kterého se neobejde čipový průmysl, luxusní módní gigant i přední softwarový vývojář.
Následující výběr ukazuje možnosti pro geografické rozšíření portfolia mimo zavedený americký trh.
Ekonomové Kenneth French a James Poterba již v roce 1991 popsali zajímavý trend. Američtí investoři drželi 94 % svého portfolia v domácích titulech, Britové 82 % a Japonci přes 98 %.
Tento stav nelze vysvětlit pouze regulacemi. Účastníci trhu často předpokládají, že jejich domácí burza přinese vyšší zhodnocení.
Tento jev se označuje jako zkreslení domácího trhu (home bias).
V českém prostředí panuje specifická situace. Tuzemský trh je poměrně malý, a proto investoři často směrují většinu kapitálu do Spojených států, jejichž značky důvěrně znají. Výsledkem je koncentrace do jednoho regionu a jedné měny.
Rozložení kapitálu mezi aktiva s odlišným vývojem však pomáhá snižovat celkové riziko, aniž by muselo omezit výnos.
Evropské tituly nabízejí rozdílné odvětvové složení i odlišnou měnovou expozici. Pro korunového investora představuje euro určitou výhodu, jelikož jsou obě ekonomiky úzce hospodářsky provázané a měnové výkyvy bývají mírnější než u dolaru.
Nízké hodnoty ukazatele P/E (poměru ceny akcie k zisku na akcii) samy o sobě nestačí. Do hlavního výběru prošly jen firmy, které splňují tyto podmínky:
Nizozemská ASML představuje výhradního globálního dodavatele strojů pro extrémní ultrafialovou litografii (EUV). Pořizovací cena jednoho zařízení dosahuje až 200 milionů dolarů a jeho přeprava vyžaduje tři nákladní Boeingy 747.
Bez této technologie se neobejde produkce nejpokročilejších čipů u největších světových výrobců.
V roce 2025 dosáhly tržby podniku 32,7 miliardy eur při čistém zisku 9,6 miliardy eur. Hlavní riziko představuje geopolitické napětí, jelikož Spojené státy omezují vývoz těchto technologií do Číny. Hospodaření podléhá také přirozené cykličnosti čipového průmyslu.
Na základě analytiků Wall Street.
Německý SAP vyvíjí systémy pro řízení podniků (ERP). Tato řešení obstarávají účetnictví, nákup, logistiku i výrobu v nadnárodních korporacích.
Případný přechod ke konkurenci je mimořádně drahý, časově náročný a nese s sebou značná rizika. Odběratelé proto často zůstávají u stejného poskytovatele dlouhé roky.
Podnik postupně přesouvá své klienty k předplatnému cloudových služeb. Ve fiskálním roce 2025 vzrostly cloudové tržby o 23 %. SAP současně ohlásil zpětný odkup akcií až za 10 miliard eur.
Výzvu do budoucna představuje nástup umělé inteligence, který může změnit způsob využívání firemního softwaru.
Na základě analytiků Wall Street.
Britsko-švédská AstraZeneca těží z demografického vývoje, kdy stárnoucí populace vyžaduje rostoucí objem zdravotní péče.
V roce 2025 dosáhly tržby podniku 58,7 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 8 %. Nejsilnější divizí je onkologie, která generuje 44 % příjmů a zaznamenala 17% růst.
Portfolio obsahuje 16 přípravků s miliardovými ročními tržbami a do roku 2030 by se tento počet měl zvýšit nad 25. Cílovou metou jsou celkové tržby kolem 80 miliard dolarů.
Farmaceutický sektor se ovšem trvale potýká se dvěma riziky: vypršením patentové ochrany, které otevírá cestu levnějším generikům, a politickým tlakem na snižování cen medikamentů.
Na základě analytiků Wall Street.
Francouzská skupina LVMH sdružuje více než 75 prestižních značek, včetně Louis Vuitton, Dior či Moët Hennessy. Hlavní síla tohoto sektoru spočívá v možnosti volně upravovat ceny.
Luxusní zboží nezdražuje primárně na základě výrobních nákladů, ale podle ochoty zákazníků připlatit si za prestiž.
I tento segment však podléhá ekonomickým výkyvům. V roce 2025 klesly organické tržby (očištěné o akvizice a měnové vlivy) o 1 % na 80,8 miliardy eur vlivem slabší poptávky a nepříznivých měnových kurzů.
Provozní marže se přesto udržela na solidních 22 % a čistý zisk dosáhl 10,9 miliardy eur. Tradiční značky disponují silnou finanční odolností, a dokážou tak bezpečně překonat i dočasná období ekonomického útlumu.
Na základě analytiků Wall Street.
Dánský Novo Nordisk stojí za známými přípravky Ozempic a Wegovy. Léčba obezity a cukrovky představuje rychle rostoucí zdravotnický segment s dlouhodobým potenciálem.
V roce 2025 dosáhly tržby podniku 309 miliard dánských korun, což je meziročně o 10 % více. Prodeje samotného přípravku Wegovy stouply o 41 %.
Počátkem roku 2026 vstoupilo Wegovy na americký trh ve formě tablet a zaznamenalo velmi rychlé komerční přijetí.
Další expanzi však brzdí několik překážek. Pro rok 2026 očekává vedení pokles tržeb o 5 až 13 % v důsledku tlaku na snižování cen v USA a vypršení patentové ochrany na několika trzích.
Silnou konkurenci navíc představuje americká Eli Lilly. Management plánuje do roku 2030 uvést na trh další nadějné přípravky a výrazně navýšit výrobní kapacity tablet.
Cenné papíry Novo Nordisk tak představují sázku na tržního lídra, který aktuálně řeší kapacitní a patentové výzvy.
Na základě analytiků Wall Street.
Předchozí pětice představuje stabilnější investiční základ. Následující trojice titulů nabízí odlišný profil s vyšším růstovým potenciálem, ale i značným tržním rizikem.
Tyto akcie nesplňují konzervativní parametry hlavního výběru. Mohou sice přinést atraktivnější zhodnocení, avšak s rizikem hlubších cenových propadů. Dávají proto smysl spíše jako menší doplněk širokého portfolia.
Schneider Electric se zaměřuje na systémy pro distribuci a řízení elektrické energie, včetně softwaru pro správu spotřeby. V roce 2025 překonaly tržby hranici 40 miliard eur při organickém růstu 8,9 %.
Zvýšené riziko zde pramení ze silné závislosti na datových centrech. Poptávka z tohoto segmentu sice ve čtvrtém čtvrtletí stoupla na dvojnásobek, avšak případné ochlazení investic do umělé inteligence by mohlo vyvolat rychlý pokles objednávek.
Rheinmetall těží ze současného nárůstu evropských zbrojních výdajů. V roce 2025 zvýšil tržby o 29 % na 9,9 miliardy eur a zásoba nasmlouvaných zakázek dosáhla téměř 64 miliard eur.
Zásadním úskalím je citlivost ocenění na budoucí očekávání. Zákazníky jsou výhradně státní vlády a případné uklidnění geopolitického napětí nebo škrty v rozpočtech mohou tržní cenu akcie rychle srazit dolů.
Kering představuje menšího konkurenta LVMH a spravuje značky jako Gucci, Saint Laurent či Bottega Veneta. Rok 2025 zakončila skupina účetní ztrátou 29 milionů eur.
Tržby stěžejní značky Gucci přitom organicky klesly o 10 %. Vedení podniku aktuálně prosazuje přísné úsporné programy a hledá cestu k zotavení. Úspěšná restrukturalizace může přinést zajímavé zhodnocení, v opačném případě nízká cena akcie přetrvá.
Při skládání stabilního portfolia se obvykle doporučuje nekoncentrovat kapitál do jediné měny a jediného regionu. V praxi se tak nabízejí tři odlišné přístupy:
Budoucí rozložení globálních výnosů nelze spolehlivě předpovědět. Geografické rozložení portfolia proto představuje spolehlivou ochranu před případnou dlouhodobou stagnací amerického trhu.
Zmínění evropští lídři nabízejí stabilní příjmy z celého světa, zatímco dynamičtější podniky mohou dodat portfoliu vyšší růst za cenu zvýšeného rizika.
Rozhodnutí o alokaci kapitálu mimo severoamerický kontinent tak patří k nejdůležitějším krokům každého dlouhodobého investora.
Přes 5 % ročně a peníze na účet každý měsíc. Navíc firma svou dividendu pravidelně zvyšuje už více než 30 let.
Teď navíc našla nový motor růstu, ze kterého jí příjmy vzrostly o více než 300 %.
Je tohle jedna z nejzajímavějších akcií pro dlouhodobý pasivní příjem?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
