Americké dluhopisy se dostávají na úrovně, které trh neviděl více než dvě dekády. Výnos desetiletého státního dluhopisu vystoupal nad 5,3 % a třicetiletý se dostal až k 5,65 %.
Za růstem stojí kombinace vyšších sazeb centrálních bank, drahé ropy, obav z amerických deficitů i rostoucí poptávky technologických firem po financování.
Vysoké sazby začínají bolet
Dopady jsou stále viditelnější i mimo samotný dluhopisový trh.
Průměrná sazba americké 30leté hypotéky se dostala přibližně na 7,38 %, zatímco ještě v březnu byla kolem 5,75 %.
U hypotéky ve výši 400 tisíc dolarů to podle propočtu ve videu znamená zvýšení měsíční splátky zhruba o 400 dolarů.
Vyšší výnosy zároveň představují problém pro akcie, zejména společnosti, u kterých investoři očekávají většinu zisků až v budoucnosti.
Čím vzdálenější jsou očekávané peněžní toky, tím citlivější bývá jejich současná hodnota na růst sazeb. Firmám se zároveň prodražuje financování investic prostřednictvím dluhu.
Situaci komplikuje ropa Brent pohybující se kolem 100 dolarů za barel. Další vývoj výrazně závisí na situaci kolem Hormuzského průlivu.
Jeho otevření by mohlo zmírnit inflační tlaky, zatímco případná eskalace by podle jednoho ze scénářů mohla poslat Brent až k 115–120 dolarům.
AI boom zatím nekončí
Z technologického sektoru přišel důležitý signál od Micronu. Firma výrazně překonala očekávání a její výsledky ukazují, že poptávka po pamětech spojená s AI investicemi zůstává silná.
Růst je ale stále více tažen cenami než objemem a společnost očekává postupné zpomalování cenové dynamiky.
Současně se výrazně rozšiřují výrobní kapacity napříč celým odvětvím. Jedním z nejdůležitějších signálů pro další vývoj proto budou investiční plány největších cloudových společností.
Trhy tak stojí mezi drahými penězi, geopolitickým rizikem a stále velmi silnými investicemi do AI.
Jak mohou rekordní dluhopisové výnosy zasáhnout akcie, co udělá ropa s inflací a zda AI boom dokáže současnému tlaku odolat, detailně rozebíráme v novém videu.
94 %
90 %
