Chcete-li zůstat v investování neúspěšní, není to těžké. Stačí honit horké tipy, přepínat strategie a přeplácet za poplatky. Tohle je pět nejčastějších chyb, které dělá většina investorů.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Chcete-li se držet šedého průměru, existuje osvědčený recept: dělejte to, co dělá většina, a dělejte to ve špatný čas.
Zní to ostře, ale data ukazují, že běžní investoři dlouhodobě zaostávají za trhem, protože podléhají emocím, honí minulou výkonnost a platí zbytečně moc na poplatcích.
V roce 2024 dosáhl průměrný akciový investor podle zprávy DALBAR (studie behaviorálních chyb investorů) výnosu 16,54 %, zatímco index S&P 500 dosáhl na 23,16 % – propast 6,62 procentního bodu.
Chcete-li zůstat průměrní (nebo hůř), vybírejte fondy a ETF podle toho, co loni zazářilo. Proud peněz do fondů bývá silně navázán na nedávnou výkonnost, což znamená “kupovat draze” a “prodávat levně”.
Centrální bankéři i analytici tomu říkají honba za výnosy – a funguje to zhruba tak dobře, jako běžet za tramvají, která už zavírá dveře. Výzkumy dlouhodobě potvrzují, že honba za minulými vítězi investorům škodí.
Kdo chce zůstat průměrný, ten si řekne, že poplatky jsou jen drobné. Problém: NEJSOU. John Bogle popularizoval “hypotézu o významu nákladů” (CMH – Cost Matters Hypothesis, že náklady systematicky ukusují z výnosů).
Efekt se sčítá a úročí proti vám: “zázrak složeného úročení” poráží “tyranii složených nákladů” jen tehdy, když náklady držíte nízko.
Chcete-li tedy topit peníze, kombinujte vyšší roční poplatky s častým obchodováním, vstupními a výstupními poplatky. Vše dohromady je neviditelný protivítr vašeho portfolia.
Další spolehlivá cesta k průměru: ignorujte statistiku. Dlouhodobé srovnání SPIVA (S&P Indices Versus Active, studie srovnání aktivních fondů s indexy) ukazuje, že většina aktivně řízených fondů v Evropě v horizontu let zaostává za svými benchmarky.
Za rok 2024 například 91 % eurových globálních akciových fondů nedokázalo porazit srovnávací index. Čím delší horizont, tím v průměru horší čísla pro aktivní správu.
To neznamená, že neexistují výjimky. Znamená to, že sázet na to, že právě vy a právě teď najdete budoucího vítěze, je jako hledat jehlu v kupce sena – a často až po tom, co ji někdo jiný zvedl.
Zůstat průměrný? Zkuste přesně odhadnout, kdy vyskočit a kdy naskočit.
Výše zmíněná zpráva DALBAR také dokumentuje, že chování investorů (“behaviorální zkreslení“, systematické chyby v rozhodování) vede k podvýkonnosti vůči jednoduchému držení trhu.
I v roce 2024 aktivní investoři “vynechali to nejlepší” a skončili hluboko za indexem. Je to drahé, protože pár nejlepších dnů bývá zodpovědných za podstatnou část celoročního výnosu.
Pokud přesto musíte “časovat”, alespoň si stanovte pravidla – jinak je to jako hrát šachy podle intuice bez znalosti tahů.
Když trh kolísá, nejvíc láká měnit plán každé čtvrtletí. Přesně to drží investory u průměru. Strategie pravidelného investování s rebalancováním bývá pro většinu investorů praktičtější než lovit teoretická maxima a minima.
Přesto mnoho lidí přepíná mezi “hodnotou” a “růstem”, mezi aktivním a pasivním přístupem, nebo mezi jednotlivými sektory právě ve chvíli, kdy se trend vyčerpá.
Výsledek? Sklízíte průměr a platíte náklady navíc. Dlouhá data o honbě za výkonností ukazují, že setrvalá disciplína vyhrává nad “přepínáním”.
Být dlouhodobě nad průměrem nevyžaduje genialitu, spíš odolnost vůči vlastním emocím a ochotu akceptovat nudná pravidla:
Pro ty, kdo chtějí zůstat “navždy průměrní”, stačí dělat opak: honit horké tipy, přeplácet za správu, věřit na bezchybné načasování a každého půl roku měnit strategii.
Je to jako snažit se vyhrát maraton střídáním sprintu a stání – vyčerpá vás to a do cíle doběhnete později než ti, kdo si drželi stálé tempo.
Většina lidí nikdy této renty nedosáhne. Ne proto, že málo vydělávají. Ale protože nikdy nespočítali, kolik vlastně potřebují.
Ukážeme vám, kolik peněz budete potřebovat, kolik musíte každý měsíc investovat a jak dlouho vám cesta k rentě může trvat.
Je to 5 milionů, 10 milionů, nebo ještě víc?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
