Premium Akcie nezpochybnitelného lídra trhu spadly o 52 %. Byznys roste dvouciferně. Proč trh panikaří zbytečně

Propad akcie o více než polovinu bývá zpravidla varováním. Buď se rozpadla původní investiční teze, zpomalil růst, nebo trh zjistil něco, co ještě před několika měsíci přehlížel.

Tady je situace podstatně zajímavější.

Firma za poslední fiskální rok poprvé překonala hranici 10 miliard USD v hrubých rezervacích a její upravený provozní zisk dosáhl rekordních 188,8 milionu USD.

Ještě důležitější je, že ziskovost neroste pouze díky většímu objemu. Upravený provozní zisk odpovídal 1,82 % rezervací, zatímco o čtyři roky dříve to bylo jen 0,73 %.

Jinými slovy:

Nejenže přes platformu protéká více peněz, ale z každého dolaru jí zůstává podstatně více.

Dominantní postavení není pouhý marketingový slogan. Skupina eviduje přes 92 milionů zákazníků a přibližně tři z deseti domácích cestujících v letadle nakupují letenku právě přes její platformy.

Přesto má příběh jednu zásadní vadu.

Účetní čistý zisk za poslední fiskální rok klesl z 95,3 na 51,7 milionu USD. V následujícím čtvrtletí se propadl dokonce z 25,8 na pouhých 9,1 milionu USD.

Na první pohled to vypadá jako prudké zhoršení podnikání. Jenže samotný provoz ukazuje téměř opačný příběh. Hrubé rezervace v posledním čtvrtletí vzrostly ve stálých měnách o 19,9 % a upravený provozní zisk se zvýšil na 51,4 milionu USD.

Je to podobné, jako kdyby dobře fungující obchod vykázal výrazně nižší zisk nikoli proto, že ztratil zákazníky, ale protože účetnictvím právě prochází účet za dřívější finanční rozhodnutí.

A právě zde se rozhoduje celý investiční příběh.

Co přesně srazilo vykázaný zisk, kolik může tato operace stát akcionáře v dalších letech a zda už propad ceny zátěž dostatečně započítal?

Obsah článku