3 podhodnocené akcie: Když kvalita stojí méně, než by měla

Hledat podhodnocené akcie je jako kupovat kvalitní kávovar ve výprodeji – nepotřebujete slevu na všechno, stačí pár výjimek, které vám budou dlouho vařit skvělou kávu.

Dnes lze takové “výjimky” nalézt ve třech odlišných světech: amerických energiích (Exxon Mobil), japonské automobilce s dominancí v hybridech (Toyota Motor) a čínském e-commerce s disciplínou v nákladech (JD.com).

Níže dostanete rychlý, ale věcný přehled podnikání, plus hlavních kladů a záporů jednotlivých společností, abyste získali představu, zda si jednotlivé akcie nezaslouží i důkladnější fundamentální analýzu.

Uvažujete o investování do akcií? Vyzkoušejte brokera XTB!

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

Promo akce: Chcete-li získat akcii zdarma, otevřete si účet u XTB prostřednictvím odkazu níže, a využijte tento referenční kód: FINEX .

Exxon Mobil (XOM) – energie, která se mění na hotovost

Exxon Mobil těží ropu a plyn (upstream – těžba a produkce), zpracovává je v rafineriích (downstream – rafinace a marketing) a rozvíjí petrochemii (chemikálie – plasty, průmyslové vstupy).

Aktuální karty míchají zejména těžba v Guyaně a v Permské pánvi, které zvyšují objemy a snižují náklad na barel. Firma zároveň průběžně optimalizuje náklady.

Proč mohou být akcie Exxon Mobil podhodnocené

Akcie se typicky obchodují s nižším P/E (poměr ceny a zisku) než široký trh, přesto vyplácejí solidní dividendu přes 3 %.

Tato kombinace výnosu a valuace dělá z defenzivnějších titulů z energetiky akcie, které nebývají “drahé”.

Vývoj ceny akcií Exxon Mobile za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

ExxonMobil / XOM

Načítání

Načítání

Koupit akcie ExxonMobil! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody investice do akcií Exxon Mobile

• Silná dividenda a disciplinovaný kapitál: výnos cca 3,4 a dlouhá historie výplat je pro investory “tlumič” volatility.
• Růst nízkonákladové produkce: Guyana a Permská pánev zlepšují mix těžby, což nese vyšší marže i při horších cenách komodit.
• Provozní páka v rafinériích: Marže v Q3 2025 byly proti Q2 lepší, což může zvednout EPS (zisk na akcii).

Jak Warren Buffett vybírá akcie? Naučte se investovat jako legenda!

• Citlivost na ceny ropy a plynu: volatilita komodit se rychle promítá do EPS (zisk na akcii) i FCF (volný peněžní tok).
• Regulační a environmentální tlak: možné dodatečné náklady či omezení projektů v Evropě/USA. (Manažerské materiály a komunikace k výsledkům to dlouhodobě reflektují.)
• Cykličnost rafinérských marží: dobré kvartály umí vystřídat slabší, což zvyšuje kolísání výsledků.

Toyota Motor (TM) – mistr hybridů v “přechodové” době k elektromobilitě

Toyota vyrábí auta napříč segmenty a pohony: hybridy – kombinace spalovacího motoru a elektromotoru (HEV), plug-in hybridy – dobíjení ze sítě (PHEV), čisté elektromobily – bateriové (BEV) a v menším vodíkové palivové články (FCEV).

Ve fiskálním roce končícím březnem 2025 firma dosáhla 4,8 bil. JPY provozního zisku a prodala konsolidovaně 9,362 mil. vozů – zároveň plánuje nižší provozní zisk pro FY končící březnem 2026.

Mimo jiné kvůli nákladům a dřívějším certifikačním potížím u dceřiných značek. V 1. čtvrtletí FY2026 (kalendářně červen 2025) klesl čistý zisk meziročně, byť tržby mírně rostly.

Proč mohou být akcie Toyota podhodnocené

Toyota se obchoduje s umírněným P/E (poměr ceny a zisku) vůči jiným globálním automobilkám navzdory silné hybridní pozici, robustnímu cashflow a relativně nízkému výplatnímu poměru.

Aktuální dividendový výnos se pohybuje okolo 3,0 %.

Vývoj ceny akcií Toyota za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Toyota / TM

Načítání

Načítání

Koupit akcie Toyota! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody investice do akcií Toyota

• Hybridní náskok: silný produktový mix v oblasti hybridů podporuje marže a poptávku tam, kde infrastruktura pro čisté elektromobily ještě dohání realitu.
• Obrovský globální dosah: prodeje přes 9,362 mil. vozidel konsolidovaně s širokou geografickou stopou tlumí regionální výkyvy.
• Finanční síla a disciplína : vysoký provozní zisk ve FY2025 i po tlacích na náklady nabízí prostor pro investování do R&D (výzkum a vývoj) i navrácení kapitálu akcionářům.

Trading Multiples (cenové násobky): Jak najít skryté poklady a vyhnout se hodnotovým pastem.

• Maržový tlak a náklady: management sám počítá s poklesem provozního zisku ve FY končícím v březnu 2026, což může tlumit EPS (zisk na akcii).
• Certifikační a reputační rizika: dřívější problémy u dceřiných značek (např. Hino) se propsaly do segmentových čísel.
• Nejistota kolem BEV strategie: přestože Toyota akceleruje, část trhu preferuje čisté BEV lídry. Krátkodobě tak mohou zisky kolísat.

JD.com (JD) – e-commerce “velryba” s ostrým důrazem na efektivitu

JD.com provozuje jeden z největších e-shopů v Číně, s vlastní logistikou (sklady, doručení), marketplace i finančními a cloudovými službami.

V roce 2025 firma reportovala dvouciferný růst tržeb v Q1 a ještě rychlejší v Q2. Zároveň běží buyback (zpětný odkup akcií) do výše 5 mld. USD do roku 2027. To vše při stabilně se zlepšujících maržích a růstu služeb.

Proč mohou být akcie JD.com podhodnocené

JD se obchoduje na nízkých valuacích z pohledu P/E (poměr ceny a zisku) i P/S (poměr ceny a tržeb) ve srovnání s globálními e-commerce jmény, a to při zlepšující se ziskovosti a kapitálové disciplíně.

Vývoj ceny akcií JD.com za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

JD.com / JD.US

Načítání

Načítání

Koupit akcie JD.com! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody investice do akcií JD.com

• Rychlejší růst tržeb 2025: Q1 +15,8 % YoY (meziročně); Q2 +22 % YoY, a expanze hrubé marže už 13. kvartál v řadě.
• Silná logistika jako moat (obranný val): vlastní sklady/doručení zlepšují spokojenost zákazníků i retenci. (Dlouhodobý pilíř JD modelu)
• Buyback (zpětný odkup akcií) 5 mld. USD: při nízkých valuacích akceleruje EPS (zisk na akcii), čímž přispívá k růstu ceny akcií.

Kdy prodat akcie? Kdy je ten správný čas?

• Makro a regulatorní nejistota v Číně: sentiment investorů zůstává křehký – zásahy státu mohou měnit pravidla hry. (Zprávy o trhu a regulačních krocích se pravidelně promítají do akcií sektoru.)
• Ostrá cenová konkurence: diskontní kampaně napříč platformami tlačí na hrubou marži, byť JD doposud marži rozšiřoval.
• Závislost na domácím spotřebiteli: pokud se spotřeba v Číně zpomalí, GMV (hrubá hodnota zboží) i EPS (zisk na akcii) mohou zklamat.

Stručný závěr: Tři různé cesty k “value”, jeden společný jmenovatel

• Exxon Mobil těží z nízkonákladových polí a solidní dividendy, ale je svázán s cyklem komodit.
• Toyota má mozek v hybridech a peníze v provozní disciplíně, avšak krátkodobě řeší tlak na marže a reputační šrámy.
• com roste tempem, které by západním e-shopům slušelo, jenže nese čínské riziko.

Pro rozumného retailového investora dává smysl nevsadit vše na jednoho koně, ale zvážit mix: například dividendový pilíř (Exxon Mobil), globální průmyslový šampion s hybridním “mezipřevodem” (Toyota) a růstově-hodnotový element v Asii (JD.com).

Vždy si spočítejte DCF (diskontované peněžní toky – metoda ocenění) nebo aspoň zkontrolujte P/E (poměr ceny a zisku), P/S (poměr ceny a tržeb) a FCF (volný peněžní tok).

A hlavně: kupujte postupně, ať kávovar nekoupíte zrovna v den, kdy je bez slevy.

DCF model: Naučte se oceňovat akciové firmy jako profesionál! (Excel šablona ke stažení).