PepsiCo láká vyšším dividendovým výnosem, Philip Morris rychlejším posledním zvýšením výplaty. Rozhodující však není jen procento na obchodním účtu, ale také hotovost, ocenění akcií a riziko dalšího růstu.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
PepsiCo letos navýšila čtvrtletní dividendu (podíl na zisku) o 4 % na 1,48 USD, a to už 54. rok v řadě. Při ceně 141,88 USD z 9. listopadu nabízí její roční sazba 5,92 USD dividendový výnos 4,17 %.
Philip Morris v září zvýšil dividendu o 8,8 % na 1,60 USD čtvrtletně. Při ceně 193,12 USD odpovídá současná roční sazba 6,40 USD výnosu 3,31 % (v obou případech uvádíme výnos před zdaněním).
Investice v hodnotě 10 000 USD by ročně přinesla přibližně 417 USD u PepsiCo a 331 USD u Philip Morris. Při růstu dividend o 4 %, respektive 8,8 % ročně by příjem z akcií Philip Morris překonal PepsiCo přibližně za šest let.
Na základě analytiků Wall Street.
Za deset let by bez reinvestování dividend obě investice vyplatily kolem 5 000 USD. Při růstu dividendy Philip Morris pouze o 5 % ročně by však roční příjmy dosáhly stejné výše až po 24 letech.
Jde o ilustrativní výpočet se stálými tempy růstu a neměnným počtem akcií. Nezohledňuje daně, kurzové výkyvy dolaru ani případné změny dividendové politiky.
| Ukazatel | PepsiCo (PEP) | Philip Morris (PM) |
|---|---|---|
| Cena k 9. 11. 2026 | 141,88 USD | 193,12 USD |
| Současná roční sazba dividendy | 5,92 USD | 6,40 USD |
| Dividendový výnos | 4,17 % | 3,31 % |
| Poslední zvýšení | 4 % | 8,8 % |
| Výplatní poměr k upravenému EPS 2026 | ~71 % | ~77 % |
| P/E k očekávanému upravenému EPS 2026 | ~17× | ~23× |
Ve třetím čtvrtletí PepsiCo zvýšila tržby o 5,6 % na 25,3 mld. USD. Organické tržby (očištěné o vliv akvizic a měnových kurzů) vzrostly o 3,1 %. Růst prodaných objemů byl však slabší a srovnatelný provozní zisk severoamerického segmentu pochutin klesl o 12 %.
Firma snížila výhled letošního růstu upraveného zisku na akcii (EPS) z původních 5 až 7 % na 2,5 až 3,5 %. Udržení dalšího zvyšování dividend tak bude záviset na obnovení prodejů a efektivním zvládnutí nákladů.
Zásadní roli hraje hotovost. Za rok 2025 vygenerovala PepsiCo 8,20 mld. USD volného cash flow (peněz zbývajících po zaplacení provozu a nutných investic).
Na dividendách z toho vyplatila 7,64 mld. USD, tedy přibližně 93 %. Výplata tak provozní hotovost nepřekročila.
Tvorba hotovosti se navíc letos zlepšila. Za prvních 36 týdnů roku 2026 vykázala PepsiCo volné cash flow 5,86 mld. USD oproti loňským 3,24 mld. USD.
Meziroční růst o 81 % uvolňuje prostor pro dividendy, jejich konečné krytí však ukážou až celoroční výsledky.
🇺🇸 Ne, měnové pohyby dlouhodobě neřeším
🛡️ Ano, většinu portfolia zajišťuji
⚖️ Zajišťuji pouze část investic
💱 Aktivně měním podíl podle kurzu dolaru
🤷 Měnové zajištění vůbec neřeším / nerozumím mu
Philip Morris ve třetím čtvrtletí vykázal tržby 11,4 mld. USD. Bezdýmné výrobky, včetně produktů IQOS a ZYN, tvořily přes 40 % celkových tržeb. Provozní zisk celé společnosti vzrostl o 14,1 % a upravený zisk na akcii o 5,4 %.
Aktuální dividendový výnos se však neustále mění spolu s tržní cenou akcie./infobox]
Vedení pro rok 2026 očekává provozní hotovost kolem 13,5 mld. USD a investice 1,4 až 1,6 mld. USD. Po jejich odečtení by volné cash flow činilo přibližně 12 mld. USD, zatímco současná anualizovaná dividenda představuje zhruba 10 mld. USD.
To odpovídá přibližně 83 % očekávané volné hotovosti. Tento poměr pochopitelně předpokládá zachování dividendové sazby a naplnění firemního výhledu.
Obě společnosti přitom čelí odlišným rizikům:
PepsiCo dnes nabízí vyšší výnos a nižší tržní ocenění. Philip Morris se naopak opírá o rychlejší poslední zvýšení dividendy a růstový potenciál bezdýmných výrobků. Investor za něj ale aktuálně platí více.
Samotné dividendové výnosy neříkají úplně vše o tom, která akcie přinese vyšší celkovou návratnost. Důležitou roli sehraje i nadále růst hospodářských zisků, spolehlivé hotovostní krytí výplat a budoucí vývoj ceny akcií.
Co kdyby vám vaše investice každý měsíc přinášely peníze navíc, aniž byste museli prodávat akcie?
Vybrali jsme společnosti, které vám mohou pomoci vybudovat zajímavý pasivní příjem.
Které akcie vám mohou skutečně vydělávat a kde se skrývá past?
Pavel Tulačka je zkušený obchodní manažer a analytik s více než dvacetiletou praxí v e-commerce, mezinárodním obchodu a logistice. Sám je aktivním investorem již více než sedm let, díky čemuž ve svých textech propojuje hlubokou znalost reálného byznysového prostředí s vlastními zkušenostmi z kapitálových trhů. Pavel je autorem několika odborných publikací zaměřených na vzdělávání začínajících i pokročilých investorů. Aktuálně se specializuje na hloubkovou fundamentální analýzu a využití nástrojů Business Intelligence (Power BI, SQL) při vyhodnocování tržních trendů. Jeho cílem je transformovat komplexní ekonomická data do srozumitelných a prakticky využitelných strategií pro širokou investorskou obec.
94 %
90 %
