Primoco UAV hlásí rekordní tržby a zisky, ale hodnota firmy se letos propadla téměř o polovinu. Je tento titul po pádu akcií podhodnocenou příležitostí, nebo trh správně zohledňuje rizika budoucího růstu?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Pražská burza přináší v těchto dnech neobvyklý paradox. Akcie společnosti Primoco UAV od začátku roku odepsaly přibližně 41 % a jejich cena klesla na 648 Kč za kus.
Tento sešup přichází zrovna v době, kdy firma reportuje rekordní hospodářské výsledky:
Rozpor mezi hospodařením a burzovním vývojem má několik možných příčin. Hlavním faktorem je závislost na harmonogramu dodávek:
Trh tak nyní nervózně vyčkává, zda se tento plán podaří zrealizovat. Pokud ano, celkové tržby za rok 2026 bezpečně překonají hranici 900 mil. Kč.
Roli hraje i rozdíl mezi účetním ziskem a reálnými penězi na účtu.
Ačkoliv čistý zisk dosáhl téměř 108 mil. Kč, čistý peněžní tok z provozní činnosti byl ve stejném období v záporných číslech o 193,6 mil. Kč.
Investoři mohou mít obavy z financování expanze. Společnost sice drží 205,4 mil. Kč a nevyužívá bankovní úvěry, jenže připravovaná stavba nového závodu v Písku vyjde zhruba na 600 mil. Kč.
🇺🇸 Ne, měnové pohyby dlouhodobě neřeším
🛡️ Ano, většinu portfolia zajišťuji
⚖️ Zajišťuji pouze část investic
💱 Aktivně měním podíl podle kurzu dolaru
🤷 Měnové zajištění vůbec neřeším / nerozumím mu
Primoco neprodává pouze samotný hardware. Obchodní model stojí na komplexních technologických řešeních. Zákazník získá letoun, ale i specializované technologie, integraci senzorů a kompletní výcvik personálu.
Na základě analytiků Wall Street.
Tento komplexní přístup vytváří podstatně vyšší přidanou hodnotu. Zisk před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA) díky tomu stoupl na 33,4 %.
Aktuálně se firma navíc snaží prosadit i přímo ve vojenském sektoru, a to vlastním vývojem proudového interceptoru.
Budoucí růst pak závisí především na dvou evropských příležitostech.
Každá z nich přesahuje hodnotu 100 mil. EUR a celkem je ve hře možná dodávka až 200 bezpilotních letounů.
Pro podnik, který dosud za celou svou existenci vyrobil přes 250 strojů, by šlo o zásadní posun. Získání těchto zakázek ale zatím není definitivně potvrzené.
Pokud by jednání selhala, plánovaná kapacita nové haly na 300 letounů ročně by stávající ani realistické budoucí poptávce vůbec neodpovídala.
Je Primoco po propadu akcií podhodnocenou příležitostí, nebo trh zcela správně zohledňuje rizika budoucího růstu? Pro určení reálné hodnoty je klíčové zvážit několik možných cest.
V optimistickém scénáři firma dotáhne do úspěšného konce evropské zakázky a zvládne profinancovat písecký závod. Jestliže zároveň doručí všech plánovaných 32 letounů pro rok 2026, může tento vývoj ospravedlnit současné ocenění a nabídnout prostor pro růst.
Realistický scénář ovšem spíše počítá s tím, že Primoco nakonec získá jen menší část kontraktů a stavba závodu přinese mírné finanční tlaky. Trh aktuálně naceňuje pravděpodobně právě tuto opatrnější variantu.
Při naplnění pesimistického scénáře by došlo k úplnému selhání velkých evropských tendrů a zpoždění stávajících dodávek, což by mohlo vyvolat potřebu externího financování a stlačit cenu akcií ještě níže.
Co kdyby vám vaše investice každý měsíc přinášely peníze navíc, aniž byste museli prodávat akcie?
Vybrali jsme společnosti, které vám mohou pomoci vybudovat zajímavý pasivní příjem.
Které akcie vám mohou skutečně vydělávat a kde se skrývá past?
Redaktor zaměřující se na kryptoměny, akciové trhy a komodity. Dlouhodobě sleduje dění na finančních trzích a ve svých článcích se zaměřuje na aktuální zprávy, tržní vývoj a investiční trendy.
94 %
90 %
