...nebo už máte účet?
Přihlašte seBuffettova úspěšná investiční strategie jde nad rámec pouhého výběru akcií. Co přesně dělá Buffetta tak výjimečným?
Warren Buffett, známý jako “Věštec z Omahy”, je jedním z nejúspěšnějších investorů všech dob. Jeho schopnost vybírat akcie a vytvářet dlouhodobou hodnotu pro akcionáře je legendární.
Ale co přesně dělá Buffetta tak výjimečným? Je tu přece celá řada úspěšných stockpickerů, proč je tak těžké vybrat toho správného, který pomůže zhodnotit úspory?
V první řadě je důležité pochopit, že hledání skvělého stockpickera je nutná, nikoli postačující podmínka. Mnozí investoři se zaměřují pouze na tuto schopnost a ignorují další klíčové aspekty investičního úspěchu.
Potřebujete nejen správce, který vybere skvělé tituly ve správný čas, ale také správce, který nevybere vaše kapsy přes nadměrné poplatky.
Buffett je skvělým příkladem toho, jak správná struktura a strategie mohou výrazně ovlivnit výsledky. V 50. a 60. letech vedl Buffett investiční partnerství, která účtovala poplatky podobné hedgeovým fondům.
Na rozdíl od mnoha jiných správců aktiv Buffett pochopil, že strukturu by měla následovat strategie, ne naopak.
V roce 1969 se rozhodl ukončit tato partnerství a přeměnil Berkshire Hathaway na investiční podnik, který se dodnes vymyká všem ostatním.
Protože je Berkshire veřejně obchodovaná holdingová společnost, neúčtuje žádné poplatky za správu. Buffett se tak nikdy nemusel obávat, že by investoři zaplavili společnost penězi na vrcholu trhu, nebo je stáhli na dně.
Tato stabilita kapitálu mu umožnila soustředit se na dlouhodobé investiční příležitosti a nepodléhat tlakům krátkodobých tržních výkyvů.
Buffettovým rozhodnutím neúčtovat poplatky za správu a místo toho se zaměřit na dlouhodobou hodnotu pro akcionáře, vytvořil strukturu, která byla pro investory mnohem výhodnější.
Od doby, kdy ji začal Buffett řídit, měla Berkshire Hathaway průměrný roční výnos 19,8 %, čímž téměř dvojnásobně překonala výnos indexu S&P 500, který za stejnou dobu dosáhl průměrného zhodnocení zhruba 10,2 %.
Vyjádřeno v penězích, pokud byste v roce 1965 investovali 10 000 korun do indexu S&P, měli byste dnes kolem 3 milionů. Pokud byste dali stejnou částku do akcie Berkshire Hathaway, měla by vaše investice dnes hodnotu 425 milionů korun.
Kdyby Buffett vedl Berkshire jako hedgeový fond s typickými poplatky, jeho výsledky by byly diametrálně odlišné – mnohem horší.
Podle nezávislých výpočtů několika odborníků včetně Andrey Frazziniho z AQR Capital Management nebo Jamese Carsona, profesora pojištění na univerzitě v Georgii, by se roční výnos hypotetického hedgového fondu Berkshire pohyboval mezi 13,6 a 15,9 %.
Investice 10 000 korun do takového fondu v roce 1965 by dnes měla hodnotu kolem 50 milionů korun. To není špatný výnos, ale je to jen necelých 12 % toho, co investorům přinesla Berkshire jako veřejně obchodovaná společnost.
Institucionální i individuální investoři nalévají biliony dolarů do hedgeových fondů a fondů soukromého kapitálu, jejichž náklady mohou dosahovat až 6 % ročně.
Tyto fondy jsou často strukturovány tak, aby maximalizovaly svou velikost, nikoli svou míru návratnosti. To vede k situacím, kdy manažeři nafukují své výsledky na vrcholu trhu a lákají tím nové investory, kteří pak utrpí ztráty při nevyhnutelném poklesu trhu. Díky poplatkům však zisky samotných manažerů netrpí.
Jen několik společností, jako například Artisan, Bridgeway, Fidelity, T. Rowe Price a Vanguard, má odvahu uzavřít své fondy pro nové investory, když jsou trhy přehřáté. Některé hedgeové fondy také omezují nové peníze, když jim dochází příležitosti. Ale takové příklady jsou vzácné.
Existují také manažeři, kteří nabízejí portfolia, která neúčtují žádné poplatky, pokud nepřekonají svůj benchmark. Tento přístup, ačkoliv je spravedlivější pro investory, je stále výjimečný a pro mnoho individuálních investorů nedostupný.
Na Buffettově příkladu je jasně vidět, že úspěch v investování není jen o vybírání skvělých akcií, ale také o správné struktuře a přístupu k řízení investic.
Dokud investoři nebudou trvat na změně struktury a poplatků fondů a více správců fondů nezačne spolupracovat, hledání dalšího Warrena Buffetta zůstane marnou snahou.
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Milovník finančních trhů a akciového investování. Na své investiční cestě uplatňuje dlouhodobý pasivní investiční přístup.
Lubor se ve svých článcích nejčastěji věnuje akciovým titulům a investování do akcií jako takovému. Ekonomická a kryptoměnová témata mu však také nejsou cizí.
Jeho cílem je čtenáře rychle a stručně informovat o dění na finančních trzích.
94 %
89 %
86 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.