Tyto akcie letos vystřelily o 760 %! Jediná zpráva teď rozhodne o jejich dalším osudu

Moderna ve třetím čtvrtletí zvýšila tržby o 29 % na 1,31 mld. USD a dosáhla čistého zisku 162 mil. USD. Před rokem přitom vykázala ztrátu 200 mil. USD. Výhled růstu tržeb za celý rok 2026 vedení zvedlo z původních 10 % na 15 až 25 %.

Akcie v pátek 6. listopadu posílily o 5,27 % na 254,19 USD. Od začátku roku si tak připsaly 762 %. Zatímco nynější příjmy pocházejí převážně z vakcín proti covidu, investoři oceňují především šanci na úspěch onkologické léčby.

Odkud se vzal čtvrtletní zisk?

Tržby podpořily zahraniční dodávky covidových vakcín a jejich vhodné načasování. Výzkum stál 583 mil. USD, což je meziročně o 27 % méně.

Za celý rok by měl vyjít na zhruba 2,7 mld. USD. Náklady na prodané vakcíny stouply o 54 % na 318 mil. USD.

Výhled analytiků na akcie Moderna

Výhled aktiva

Moderna

MRNA

$256,9

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Listopad 2025

Listopad 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie Moderna!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Provozní cash flow (hotovost, kterou firma vygeneruje z běžné činnosti) za devět měsíců kleslo na −2,72 mld. USD.

Tato částka ovšem zahrnuje 950 mil. USD za patentové vyrovnání. Bez této jednorázové platby by firma spotřebovala přibližně 1,77 mld. USD. Současně vykázala devítiměsíční čistou ztrátu 1,96 mld. USD.

Hotovost a investice na konci září činily 7,98 mld. USD. Jejich stav ovšem výrazně podpořily čisté výnosy 2,6 mld. USD z emise konvertibilních dluhopisů (cenných papírů směnitelných za akcie).

Co skutečně prokázala vakcína?

Moderna s Merckem vyvíjí personalizovanou onkologickou léčbu intismeran. Ve studii fáze 3 snížila kombinace této látky s Keytrudou relativní riziko návratu melanomu či úmrtí o 42 %.

Riziko rozšíření nádoru do dalších orgánů či úmrtí kleslo o 38 %.

Americký úřad FDA udělil léčbě status průlomové terapie, nikoliv však schválení. Obě společnosti si dělí náklady i případné zisky napůl. Žádost o finální schválení chtějí podat ještě letos, přičemž další informace investoři očekávají 12. listopadu.

Jaké tržby by ospravedlnily ocenění?

Tržní kapitalizace (celková hodnota všech akcií) činila 101,5 mld. USD. Hotovost a investice dosahovaly 7,98 mld. USD, zatímco finanční dluh se držel na 3,55 mld. USD.

Při hypotetickém ocenění stávajícího byznysu na úrovni dvojnásobku letošních tržeb připadá na budoucí projekty asi 92 mld. USD.

Tento výpočet stojí na třech předpokladech:

• Ziskovost: Čistá marže z nové léčby dosáhne 35 %, trh akceptuje násobek P/E (poměr ceny akcie k zisku) 20× a polovina zisku připadne Moderně.
• Potřebné tržby: K vytvoření celkové hodnoty 92 mld. USD by léčba musela ročně generovat přibližně 26 mld. USD.
• Melanom nestačí: Takto vysoké příjmy by pravděpodobně vyžadovaly úspěšné nasazení léčby i u dalších typů rakoviny.

Zisková marže (procentní podíl zisku z celkových tržeb) má obrovský vliv na konečný výsledek.

Pokud by léčba dosahovala čisté marže pouze 20 % místo předpokládaných 35 %, potřebné roční tržby by při stejném násobku P/E a polovičním dělení zisku vzrostly z 26 na přibližně 46 mld. USD.

Vývoj ceny akcií Moderna za posledních 12 měsíců

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Moderna / MRNA

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena MRNA

Co to je?

XXX

Koupit akcie Moderna! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Vakcína se vyrábí na míru, přesně podle genetických změn nádoru každého pacienta. Její širší komerční využití tak závisí nejen na výsledcích klinických studií, ale také na produkčních kapacitách, rychlosti dodání a celkových nákladech na léčbu.

Pro srovnání, samotná Keytruda v roce 2025 utržila 31,7 mld. USD. Výše uvedený výpočet slouží pouze jako ilustrace a nezahrnuje čas do reálného uvedení na trh, riziko případného neschválení ani hodnotu dalších projektů Moderny.

Nelze jej proto zaměňovat za skutečnou valuaci (celkovou vnitřní hodnotu) intismeranu.

Jak ocenit farmaceutickou společnost, jejíž tržby prudce rostou díky novým léčivům?

Související analýza

Co rozhodne o dalším pohybu akcií?

Návrat do čtvrtletního zisku je jistě pozitivní, ale za prvních devět měsíců roku firma stále spálila několik miliard dolarů v hotovosti.

Současné ocenění se pohybuje na úrovni 42–45násobku očekávaných tržeb pro rok 2026.

Naděje na léčbu melanomu mají reálný klinický základ, nezaručují však jistý komerční úspěch. Rozhodne definitivní schválení úřady, cenotvorba terapie a to, zda se podaří prorazit i u jiných typů nádorů.

Při letošním extrémním akciovém růstu o 762 % mohou i drobná zklamání z klinických testů velmi rychle otočit očekávání investorů směrem dolů.