Federální rezervní systém na svém zasedání příští týden úrokové sazby pravděpodobně nesníží, ale Wall Street si je téměř stoprocentně jistá, že v září sazby sníží.
Toto snížení téměř jistě zahájí cyklus uvolňování sazeb, který připraví minimálně jedno další v roce 2024 a několik dalších v roce 2025. Trh je z této možnosti nadšený: Akcie jsou blízko rekordních hodnot.
Nadšení investorů je na místě
Míra nezaměstnanosti v USA je na relativně nízké úrovni 4,1 % a podle nejnovějších projekcí Fedu se centrální bankéři domnívají, že se v roce 2025 jen mírně zvýší.
Fed se tedy bude snižováním sazeb snažit vytvořit měkké přistání ekonomiky, řízené zpomalení, které ochladí inflaci (a možná i spekulativní excesy na trhu), aniž by vedlo k bezuzdnému propouštění a recesi.
Pokud se mu to podaří, akcie by mohly vyrazit vzhůru
“Akcie obvykle rostly do prvního snížení sazeb, konsolidovaly se v období jednoho až tří měsíců po prvním snížení a poté pokračovaly v růstu – když nedošlo k recesi,” uvedla Anastasia Amoroso, hlavní investiční stratég společnosti iCapital, ve zprávě, která se zabývá reakcí trhů během cyklů snižování sazeb za posledních více než čtyřicet let.
Dodala, že nejlepších výsledků dosáhly defenzivní akcie, jako jsou základní spotřební zboží, zdravotnictví a veřejné služby.
Zajímavou volbou by nyní, kdy se očekává pokles sazeb, mohly být akcie realitních společností – například REITy. Akcie tohoto sektoru by se díky svým dividendám měly stát pro investory vyhledávající pasivní příjem atraktivnější volbou než dluhopisy.
Například REITy s expozicí v datových centrech, zařízeních pro seniory a věžích mobilních telefonů vypadají atraktivně a mají vysoké dividendové výnosy.
Stojí také za zmínku, že mnoho z těchto sektorů v letošním roce zaostávalo za zisky širšího trhu, zejména za obrovskými pohyby v oblasti technologií a jeho předních společností z velkolepé sedmičky, a to až do nedávné doby. Mají tedy ještě prostor k dohánění.
Co dalšího by měli investoři nyní dělat, aby se připravili na pokles sazeb?
Akcie s nízkou kapitalizací (small caps) vypadají atraktivně a jejich nedávné oživení pravděpodobně teprve začíná. Index Russell 2000 od konce června vyskočil o 10 %, ale stále zaostává za indexem S&P 500 za celý rok.
Když sazby klesají, mají small caps pěkný vítr v zádech.
Zajímavě se tak jeví akcie First Interstate Bancsystem, regionální banky s malou kapitalizací v Montaně s dividendovým výnosem téměř 6 %, a také Option Care Health, společnosti, která se specializuje na domácí infuzní služby pro chronická onemocnění.
Aktuální vývoj ceny akcií First Interstate Bancsystem a Option Care Health
Investoři by se měli poohlédnout také po defenzivnějších, větších společnostech, kterým by se mohlo dařit i v době zpomalující ekonomiky. Dva příklady?
Společnost Republic Services, která se zabývá odpadky a recyklací, a přední výrobce mražených hranolků Lamb Weston.
Aktuální vývoj ceny akcií Republic Services a Lamb Weston
Ale ani akcie technologických společností se nemohou dočkat snížení úrokových sazeb. Je to proto, že hotovost, která je zaparkována na účtech peněžního trhu, by mohla spolu s dalšími sektory proudit do technologického sektoru.
Pokud Fed sníží sazby, může dojít k přílivu peněz na akciový trh, z čehož budou těžit všichni.
Na místě tak je uvažovat o akciích softwarových firem, které díky rozmachu umělé inteligence nerostly tak prudce jako výrobci polovodičů – typickým příkladem byly Nvidia a Super Micro Computer.
Největší riziko, které lidé podstupují, je nedostatečné riziko, neboť americké akcie mohou během uvolňování Fedu výrazně posilovat.
Akcie samozřejmě ne vždy po snížení sazeb okamžitě rostou
Někdy se očekávání uvolnění sazeb dostane do cen na trhu. Často se také stává, že Fed snižuje sazby v reakci na negativní šok – jako bylo splasknutí dotcom bubliny v letech 2000/2001, globální finanční krize v letech 2007-2008 nebo pandemie COVID-19 v roce 2020 – a žádné snížení sazeb nemůže otupit škody na ziscích podniků a náladě investorů během krize.
Fed však nepropadá panice. Proto by po zahájení snižování sazeb mohlo dojít k “rallye všeho”. Rozšíření zisků akciových zisků neboli takzvaná velká rotace, po které mnozí volají, by konečně mohla začít naostro a nějakou dobu trvat.
Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
89 %
