Očekává se, že Fed zahájí cyklus snižování sazeb. Podívejte se na akcie, které by mohly nejvíce těžit z této změny a přinést vám vysoké výnosy.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Federální rezervní systém na svém zasedání příští týden úrokové sazby pravděpodobně nesníží, ale Wall Street si je téměř stoprocentně jistá, že v září sazby sníží.
Toto snížení téměř jistě zahájí cyklus uvolňování sazeb, který připraví minimálně jedno další v roce 2024 a několik dalších v roce 2025. Trh je z této možnosti nadšený: Akcie jsou blízko rekordních hodnot.
Míra nezaměstnanosti v USA je na relativně nízké úrovni 4,1 % a podle nejnovějších projekcí Fedu se centrální bankéři domnívají, že se v roce 2025 jen mírně zvýší.
Fed se tedy bude snižováním sazeb snažit vytvořit měkké přistání ekonomiky, řízené zpomalení, které ochladí inflaci (a možná i spekulativní excesy na trhu), aniž by vedlo k bezuzdnému propouštění a recesi.
“Akcie obvykle rostly do prvního snížení sazeb, konsolidovaly se v období jednoho až tří měsíců po prvním snížení a poté pokračovaly v růstu – když nedošlo k recesi,” uvedla Anastasia Amoroso, hlavní investiční stratég společnosti iCapital, ve zprávě, která se zabývá reakcí trhů během cyklů snižování sazeb za posledních více než čtyřicet let.
Dodala, že nejlepších výsledků dosáhly defenzivní akcie, jako jsou základní spotřební zboží, zdravotnictví a veřejné služby.
Zajímavou volbou by nyní, kdy se očekává pokles sazeb, mohly být akcie realitních společností – například REITy. Akcie tohoto sektoru by se díky svým dividendám měly stát pro investory vyhledávající pasivní příjem atraktivnější volbou než dluhopisy.
Například REITy s expozicí v datových centrech, zařízeních pro seniory a věžích mobilních telefonů vypadají atraktivně a mají vysoké dividendové výnosy.
Stojí také za zmínku, že mnoho z těchto sektorů v letošním roce zaostávalo za zisky širšího trhu, zejména za obrovskými pohyby v oblasti technologií a jeho předních společností z velkolepé sedmičky, a to až do nedávné doby. Mají tedy ještě prostor k dohánění.
Akcie s nízkou kapitalizací (small caps) vypadají atraktivně a jejich nedávné oživení pravděpodobně teprve začíná. Index Russell 2000 od konce června vyskočil o 10 %, ale stále zaostává za indexem S&P 500 za celý rok.
Když sazby klesají, mají small caps pěkný vítr v zádech.
Zajímavě se tak jeví akcie First Interstate Bancsystem, regionální banky s malou kapitalizací v Montaně s dividendovým výnosem téměř 6 %, a také Option Care Health, společnosti, která se specializuje na domácí infuzní služby pro chronická onemocnění.
Investoři by se měli poohlédnout také po defenzivnějších, větších společnostech, kterým by se mohlo dařit i v době zpomalující ekonomiky. Dva příklady?
Společnost Republic Services, která se zabývá odpadky a recyklací, a přední výrobce mražených hranolků Lamb Weston.
Ale ani akcie technologických společností se nemohou dočkat snížení úrokových sazeb. Je to proto, že hotovost, která je zaparkována na účtech peněžního trhu, by mohla spolu s dalšími sektory proudit do technologického sektoru.
Pokud Fed sníží sazby, může dojít k přílivu peněz na akciový trh, z čehož budou těžit všichni.
Na místě tak je uvažovat o akciích softwarových firem, které díky rozmachu umělé inteligence nerostly tak prudce jako výrobci polovodičů – typickým příkladem byly Nvidia a Super Micro Computer.
Zejména akcie společností zabývající se kybernetickou bezpečností Zscaler, Cloudflare, Datadog, SentinelOne a dokonce i CrowdStrike – která byla v poslední době silně zasažena kvůli masivnímu globálnímu výpadku – vypadají atraktivně.
Hrát prim však mohou i akcie zdravotnických gigantů Eli Lilly, Regeneron a Merck až po softwarového giganta Salesforce.
Největší riziko, které lidé podstupují, je nedostatečné riziko, neboť americké akcie mohou během uvolňování Fedu výrazně posilovat.
Někdy se očekávání uvolnění sazeb dostane do cen na trhu. Často se také stává, že Fed snižuje sazby v reakci na negativní šok – jako bylo splasknutí dotcom bubliny v letech 2000/2001, globální finanční krize v letech 2007-2008 nebo pandemie COVID-19 v roce 2020 – a žádné snížení sazeb nemůže otupit škody na ziscích podniků a náladě investorů během krize.
Fed však nepropadá panice. Proto by po zahájení snižování sazeb mohlo dojít k “rallye všeho”. Rozšíření zisků akciových zisků neboli takzvaná velká rotace, po které mnozí volají, by konečně mohla začít naostro a nějakou dobu trvat.
Většina lidí nikdy této renty nedosáhne. Ne proto, že málo vydělávají. Ale protože nikdy nespočítali, kolik vlastně potřebují.
Ukážeme vám, kolik peněz budete potřebovat, kolik musíte každý měsíc investovat a jak dlouho vám cesta k rentě může trvat.
Je to 5 milionů, 10 milionů, nebo ještě víc?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
