...nebo už máte účet?
Přihlašte sePo výborných výsledcích za první čtvrtletí vstupuje AGNC Investment do druhého kvartálu s optimismem, vysokou hotovostní rezervou a Fedem v zádech.
AGNC Investment, realitní investiční fond (REIT) zaměřený na cenné papíry kryté hypotékami, je jednou za společností, kterým vysoké úrokové sazby nevadí, ale naopak jim pomáhají.
Aktuálně nabízí pozoruhodný dividendový výnos ve výši 15,7 %, který 11násobně převyšuje průměrný dividendový výnos indexu S&P 500 ve výši 1,4 %.
Společnost předpokládá, že si tuto impozantní dividendu udrží i v dohledné budoucnosti.
V prvním čtvrtletí vykázala AGNC solidní finanční výsledky, když zisk na akcii dosáhl 0,48 USD, což pohodlně převyšuje celkovou výplatu dividendy ve výši 0,36 USD na akcii za stejné období.
Tento přebytek umožnil společnosti zvýšit čistou účetní hodnotu o 0,14 USD na 8,84 USD na akcii.
REIT těžil z příznivého prostředí pro investice s pevným výnosem, které se vyznačovalo sníženou volatilitou úrokových sazeb, stabilními spready agenturních hypotečních cenných papírů (MBS) a signály z Federálního rezervního systému naznačujícími pravděpodobné ukončení procesu kvantitativního zpřísňování.
Obchodní strategie AGNC Investment zahrnuje využití pákového efektu k posílení výnosů z nízkorizikových agenturních MBS, což je taktika velice lukrativní za příznivých tržních podmínek.
Agenturní MBS jsou dluhopisy emitované americkými vládními agenturami, které jsou vázány na americké hypotéky. Obvykle se obchodují s dodatečným spreadem oproti státním dluhopisům, protože podléhají riziku předčasného splacení.
Když úrokové sazby rostou, majitelé domů méně často předčasně splácejí své hypotéky, takže se prodlužuje doba trvání těchto dluhopisů.
Na druhou stranu, když úrokové sazby klesají, majitelé domů s větší pravděpodobností své hypotéky předčasně splatí, což zkracuje dobu splatnosti těchto cenných papírů.
V důsledku této dynamiky jsou spready agenturních MBS vůči státním dluhopisům vysoce korelovány s volatilitou úrokových sazeb.
Při průměrných nákladech na financování ve výši 1,58 % a průměrném výnosu aktiv ve výši 4,56 % byl zisk AGNC Investment v první čtvrtletí velmi solidní.
Emise 25,1 milionu akcií přinesla 241 milionů USD, které pak společnost využila k růstu portfolia na hodnotu 63,3 miliardy USD.
Navzdory pozitivním výsledkům v prvním čtvrtletí přinesl nástup druhého čtvrtletí nové výzvy, včetně zvýšené volatility úrokových sazeb.
CEO společnosti Peter Federico poznamenal, že v dubnu se úrokové sazby a volatilita úrokových sazeb významně zvýšily, protože načasování a rozsah snížení sazeb v roce 2024 byly stále nejistější a konflikt na Blízkém východě eskaloval.
Zároveň se ale domnívá, že jim fundamenty agenturních MBS stále dávají důvod k optimismu. Tvrdí, že obchodní model společnosti ji staví do pozice, kdy může těžit z příznivé investiční dynamiky.
Finanční ředitelka společnosti Bernice Bellová zase uvedla, že ačkoli se v prvním čtvrtletí zvýšila míra zadlužení, společnost si udržuje “mimořádně silnou likviditu”.
Na konci prvního čtvrtletí disponovala hotovostí a agenturními MBS v souhrnné hodnotě 5,4 miliardy USD.
Ačkoli se takto vysoký dividendový výnos zřejmě nedá očekávat v dlouhodobém horizontu, aktuálně chrání vysokou dividendu Fed svou jestřábí politikou, jejíž konec je zatím v nedohlednu.
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Milovník finančních trhů a akciového investování. Na své investiční cestě uplatňuje dlouhodobý pasivní investiční přístup.
Lubor se ve svých článcích nejčastěji věnuje akciovým titulům a investování do akcií jako takovému. Ekonomická a kryptoměnová témata mu však také nejsou cizí.
Jeho cílem je čtenáře rychle a stručně informovat o dění na finančních trzích.
95 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.