Strach je palivo pro zisky. Když se trhy propadají a ostatní panikaří, ti s plánem nakupují se slevou. Statistiky potvrzují, že právě po krizích přicházejí nejlepší výnosy.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Panika na trzích zní jako něco, čemu se musíte vyhnout obloukem. Paradox? Právě záchvaty strachu vytvářejí nejlepší ceny a nejčistší test disciplíny.
Jako když v supermarketu vyhlásí bleskovou slevu: regály se vyprazdňují, ale ten, kdo má nákupní seznam a dostatek peněz, nakoupí nejlépe. V investování je to podobné – jen místo mléka a pečiva berete kvalitní akcie a široké indexy.
Trhy se hýbou podle emocí. Když převládne strach, ceny klesají rychleji, než se zhoršují fundamenty. Data to potvrzují: při nejhlubších propadech nálady (měřeno spotřebitelským sentimentem) dosahoval S&P 500 v dalších 12 měsících v průměru zhruba +24 %.
Jinými slovy, kupování akcií v medvědích obdobích má statisticky výhodu.
U strachu existuje i technický “teploměr” – index VIX (index strachu měřící očekávanou volatilitu).
Když VIX sahá extrémně vysoko (např. 40–50 bodů), následující roční výnosy na akciích bývají nadprůměrné – v rozvíjejících se trzích se historicky blížily až k ~64–69 % a i vyspělé trhy měly náskok proti běžným obdobím.
To neznamená, že každý výstřel VIXu je automatická výhra, ale pravděpodobnosti se posouvají ve prospěch kupujícího.
Legendární mantra Warrena Buffetta “buďte bojácní, když jsou ostatní chamtiví, a chamtiví, když se ostatní bojí” shrnuje princip kontrariánského myšlení: kvalitní aktiva nakupovat právě tehdy, kdy je dav vyhazuje z portfolií.
Lidský mozek nemá rád ztráty. Dlouhodobé analýzy chování investorů opakovaně ukazují, že průměrní investoři zaostávají za indexy, protože nakupují po růstech a prodávají po propadech – tzv. behavior gap.
V roce 2024 se rozdíl mezi výkonností akciových investorů a indexu znovu výrazně otevřel. Důvod? Emoční rozhodnutí ve špatný čas.
Jak z toho ven:
Veďte si jednoduchý deník rozhodnutí. Když později uvidíte, že nákupy v “největší bolesti” nesly nejlepší ovoce, mozek si spojí strach s příležitostí.
Častá námitka: “Dobře, ale co když to spadne ještě víc?” Odpověď: nerozhodujte se binárně. Rozložte vstupy do několika kroků a používejte předem dané úrovně. Tím snižujete riziko špatného načasování, a přitom využíváte slevy.
Je fér doplnit, že historicky měla LSI (jednorázová investice) mírně lepší výsledky než DCA (průměrování nákupních nákladů), protože trhy mají dlouhodobě kladné očekávané výnosy.
Výzkum Vanguardu ukazuje, že LSI porazila DCA asi ve dvou třetinách případů napříč trhy a obdobími.
Praktická pointa: pokud už držíte hotovost a přijde výprodej, kombinace většího “startovního” nákupu plus několik následných spojuje výhody obou přístupů.
Můžete si nastavit jednoduché spouštěče:
Není to křišťálová koule, ale rámec, který brání paralyzujícím otázkám “je to už dno?”.
Buffett připomíná, že akcii kupujete jako podíl v byznysu, ne blikající ticker. Panika je chvíle, kdy média křičí, sociální sítě hoří a soused “už všechno prodal”.
V takové chvíli pomáhá trojice: disciplína (dodržet plán), hotovost (aby bylo za co kupovat), ticho (omezit šum). Buffettova filozofie trpělivosti a nakupování skvělých firem ve slevě je stále aktuální a prakticky použitelná i pro retail.
Když hoří, hasiči neběží pryč – běží s plánem a vybavením dovnitř. Investor-hasič je vaše budoucí já, které poděkuje za dnešní klid.
Panika sama o sobě léčivá není – léčivý je promyšlený plán, který paniku využije. Když máte pravidla, hotovost a trpělivost, krize jsou váš nejlepší spojenec.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
