Krize v západním autoprůmyslu: Akcie padají na historická minima!

Německý autoprůmysl je v krizi, jakou nepamatuje. Na trhu se v souvislosti s nástupem elektromobility udála změna a husté sítě výrobních závodů, vývojových center a dalších poboček nejrůznějšího typu nemohou konkurovat štíhlým a levnějším dravcům z Číny.

Na roztříštěnost v odvětví doplácí i Continental, který je teď nucen k drastickým změnám.

Problémy v automobilovém průmyslu ale potkaly i dodavatele na druhé straně oceánu. Například firmě Goodyear klesají tržby i objem prodaných pneumatik.

Tyto problémy se pak logicky odráží v poklesu ceny akcií obou gigantů.

Korelační graf akcií Continental a Goodyear

1. Continental (CON)

Základní ukazatele (stav k 2. 9. 2024):

• P/E: 15
• P/B: 0,9
• P/S: 0,3
• Celkový dluh/Vlastní jmění: 58 %
• Čistá zisková marže: 2 % (5letý průměr: 0,2 %)
• Dividendový výnos: 2 %

Strategické plány Continentalu

Aby Continental situaci zachránil, snižuje výdaje, kde se dá.

Výdaje na výzkum a vývoj snížil o tři procentní body a propustil 1 300 zaměstnanců s cílem dosáhnout do roku 2025 úspor nákladů ve výši 400 milionů EUR.

Nedávno ale Continental představil vskutku radikální krok, když oznámil rozdělení businessu, tzv. spin-off.

Oddělením divize Automotive chce Continental nově definovat svoje postavení na trhu a zvýšit hodnotu pro akcionáře.

Výsledkem rozdělení budou dva nezávislé kótované subjekty, které budou těžit z růstu v odvětví pneumatik a ContiTech.

Automobilová skupina bude kótována na frankfurtské burze cenných papírů a potenciálně se bude kvalifikovat pro M-DAX.

Po tomto oznámení zvýšila banka UBS rating společnosti Continental z “neutral” na “buy”, což vedlo k výraznému růstu akcií společnosti.

Finanční výhled po rozdělení je optimistický. UBS předpokládá, že EBIT marže divize pneumatik by mohla do roku 2025 dosáhnout 15,3 %, čímž by se společnost RemainCo zařadila mezi nejvýkonnější v oboru.

UBS rovněž zvýšila cílovou cenu pro akcie Continentalu na 80 EUR, což odráží hodnotu společnosti před i po rozdělení.

Nově vzniklá firma, tzv. NewCo, divize Automotive, však čelí výzvám a její odhadovaná hodnota se s ohledem na možná rizika pohybuje v rozmezí 15 až 25 EUR na akcii.

Kritická situace se samozřejmě projevila i na ceně akcií, které například u Continentalu oslabovaly již několik měsíců v řadě.

Zdroj: www.tradingview.com

Aktuální cena akcie je kolem 61 EUR za akcii. Nejbližší support je na cenovce 45 EUR. Zprávy o rozdělení ale trh vnímá pozitivně, takže je možné, že k dalšímu výraznějšímu poklesu nedojde.

2. Goodyear (GT)

Základní ukazatele (stav k 2. 9. 2024):

• P/E: -7
• P/B: 0,5
• P/S: 0,1
• Celkový dluh/Vlastní jmění: 202 %
• Čistá zisková marže: -1,8 % (5letý průměr: -1,9 %)
• Dividendový výnos: 0 %

Finanční výsledky

Ve druhém čtvrtletí tržby Goodyear dosáhly 4,57 miliardy USD, což je méně než 4,87 miliardy USD o rok dříve, a zaostaly tak za prognózou Wall Street, která předpokládala 4,78 miliardy USD.

Zdroj: www.tradingview.com

Čistou ztrátu ve výši 208 milionů USD ve 2. čtvrtletí 2023 však společnost proměnila v čistý zisk ve výši 85 milionů USD, tj. 0,30 USD na akcii, v roce 2024.

Upravený zisk na akcii činil 0,19 USD a překonal očekávání analytiků ve výši 0,14 USD.

Provozní zisk vzrostl na 217 milionů USD, což je meziroční nárůst o 429 %, a to díky cenovým/mixovým strategiím, náhradám pojistných událostí a transformačnímu plánu Goodyear Forward, který přidal 90 milionů USD.

Problémy v oblasti prodeje pneumatik

Navzdory těmto finančním ziskům se společnost Goodyear potýkala s problémy v oblasti prodeje pneumatik. Ty totiž klesly na 19,6 milionu kusů z 20,8 milionu prodaných pneumatik v předchozím roce.

Za první pololetí roku 2024 se prodej pneumatik snížil o 6,5 % na 38,6 milionu kusů.

V segmentu Severní a Jižní Amerika klesly objemy náhradních pneumatik o 8,6 %, což bylo ovlivněno poklesem v odvětví v USA a změnami v distribuci v Latinské Americe. Objem jednotek originálního vybavení však vzrostl o 6,7 %.

Segment EMEA se potýkal s poklesem tržeb o 4,6 %, a to zejména v důsledku nepříznivých směnných kurzů cizích měn.

Strategické plány

Generální ředitel Mark Stewart zdůraznil pokrok v rámci transformačního plánu Goodyear Forward, jehož cílem je dosáhnout do příštího roku 10% marže provozního zisku.

Společnost také plánuje prodat svou divizi Off-the-Road, aby zefektivnila provoz a zaměřila se na klíčové segmenty.

Vývoj ceny akcií Goodyear

Klesající trendová linie naznačuje spíše medvědí tendence.

Zdroj: www.tradingview.com

To se potvrzuje tím, že cena akcie prorazila support na hodnotě 9,70 USD za akcii. Pokud se cena vrátí nad tuto hodnotu, pak by průraz byl falešným breakem a cena by pak mohla růst.

Pokud akcie zůstane pod uvedenou hodnotou, pak by pokles mohl pokračovat až k hodnotě 4,2 USD, kde je další support.

To už by ale byla hodně velká sleva, která by mohla k nákupu motivovat širší masu investorů, která by tak další cenový pokles zastavila.

Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 76 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Možnost nákupu frakčních práv a ETF

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Danění českých dividend 35% sazbou

RoboMarkets

90 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.

eToro

89 %

Recenze Otevřít účet

U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.